Грузинская Е.В. Валютная система и валютнообменные операции - файл n1.doc

Грузинская Е.В. Валютная система и валютнообменные операции
скачать (334.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc335kb.02.11.2012 22:02скачать

n1.doc

1   2   3   4   5

1б). Сумма процентов за три месяца в банке США:


Д1 = 15 250 • 0,08 • 3/12 = 305 долл.,

Наращенная сумма за три месяца в банке США:

S1 = 15 250 + 305 = 15 555 долл.

2а). При форвардной сделке:

Премия (дисконт) = 1,525 • |0,10 — 0,08| • 90 / 360 = 0,007625.

Так как процентная ставка в США ниже, то фунт стерлингов должен продаваться по более низкому курсу и курс фунт стерлингов / доллар будет:

1,525 – 0,007625 = 1,5174 долл.

При форвардной сделке фирма получит

1,5174 • 10 000 = 15 174 долл.

2б). Наращенная сумма в банке Англии за 3 месяца:

S2 = 10000 • (1+3/12 • 0,10) =10250 фунтов

или 10 250 • 1,5174 =15 553 долл.

Выводы:

Форвардная сделка фирме не выгодна. Фирме выгоднее осуществить кассовую сделку, а не форвардную.
Производственная ситуация 2.5.

Исходные данные:

Текущий курс евро/доллар - 1,3680. Годовые процентные ставки для евро - 10%, для доллара - 8%.

Задание:

Предприниматель должен приобрести доллары США на 100 евро. Сколько долларов получит предприниматель при форвардной сделке через месяц?

Ход выполнения:

Премия (дисконт) = 1,3680 • (0,1 – 0,08) • 30/360 = 0,00228.

Так как процентная ставка для доллара ниже, то для евро кассовый курс через месяц должен быть ниже и равен 1,3680 – 0,00228 = 1,36572.

Выводы:

Предприниматель получит 100 • 1,36572 = 136,57 долларов.
В предыдущих примерах рассмотрены расчеты форвардных курсов валют. Между тем на валютном рынке могут совершаться сделки, основанных на разнице курсов валют в разных странах, или в одной и той же стране, но через некоторое время. Это фьючерсные сделки – вид сделки на фондовой или товарной бирже, предполагающий передачу товара, валюты через определенный срок по цене, указанной в контракте.

Пример типичного фьючерсного контракта, заключенного 10 июля 2008г. Клиент соглашается принять поставку 10 т кофе по цене 1500 фунтов стерлингов 25 апреля 2009 г.

Суть фьючерсного контракта – зафиксировать в данный момент цену, по которой состоится сделка в будущем. Фактическая поставка товарва обычно случается редко. Фьючерсные контракты легко перепродаются, что удобно для расчетов фирм.

Одним из инструментов финансового рынка являются опционы - договорные обязательства, позволяющие владельцу опциона за предварительную оплату (премию) купить у банка или продать ему валюту по оговоренной в момент заключения сделки цене.

Опционы заключаются на согласованный участниками сделки, период времени. Если цена валюты повысилась, то владельцу опциона выплачивается разница. При понижении цены валюты владелец опциона может отказаться от покупки валюты, но этом он теряет премию.

Процентный арбитраж - сделка с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.
Производственная ситуация 2.6.

Исходные данные:

Клиент купил рубли на сумму 500 долл. и разместил их на срочный депозит сроком на 2 месяца.

Курс покупки долларов 2800 руб./дол. Через 2 месяца курс продажи доллара составлял 2850 руб./долл.

Рублевая процентная ставка депозита 20% годовых. Валютная процентная ставка – 10%.

Задание:

Определить наращенную сумму валюты и эффективную процентную ставку такого наращения.

Ход выполнения:

Условные обозначения:

Рв = 500 долл.

К1 = 2800 руб./долл.

n = 2/12

ip = 0,2

iв = 0,1

К2 = 2850 руб./долл.

Sв, iэф - ?

Прямое наращение валюты приведет к величине

S' в = Рв (1 + niв) = 500 (1+2/12 • 0,1) = 508,33 долл.

Наращенная рублевая сумма за 2 месяца:

Sp = Pв K1 (1+ nip) = 500 • 2800 • (1 + 0,2 • 2/12) = 1 446 667 руб.

Наращенная валютная сумма за 2 месяца:

Sв = Pв К1/K2 (1 + nip).

Sв = 500 2800 (1 + 2/12 0,2)/2850 = 507,6 долл.

Эффективная процентная ставка такой сделки:

iэф = (Sв/Рв – 1) 1/n = [К1/K2 (1 + nip) – 1]/n

iэф = [2800/2850 • (1 + 2/12 • 0,2) - 1] : 2/12 = 0,091.

Выводы:

Сделка выгодна при iэф > iв ,

В данном случае 0,091 < 0,1, значит процентный арбитраж не выгоден.
Предельное значение курса продажи доллара, при котором еще выгоден процентный арбитраж:

К'2 < [К1 • (1+niр)] / (1+niв)

К'2< [2800 • (1 + 2/12 • 0,2)]/(1 + 2/12 • 0,1) = 2845,8 руб./долл.
Производственная ситуация 2.7.

Исходные данные:

Клиент купил 500 долл. и разместил на срочный депозит на 2 месяца под 10% годовых. Рублевая процентная ставка депозита на 2 месяца 20% годовых. Курс продажи банком долларов 2800 руб./долл. Через 2 месяца курс покупки банком долларов 2850 руб./долл.

На наращенную валютную сумму клиент через 2 месяца купил белорусские рубли.

Задание:

Определить наращенную рублевую сумму и эффективную ставку такого наращения.

Ход выполнения:

1). На покупку валюты клиент затратил рублями Рр = 1,4 млн. руб.

2). Наращенная сумма валюты за 2 месяца:

Sв = Рв • (1 + niв) = 500 • (1 + 2/6 • 0,1) = 508,33 долл.

Наращенная рублевая сумма после продажи валюты:

Sр = Se К2 = 508,33 • 2850 = 1,449 млн руб.

3). Эффективная процентная ставка такого наращения:

iэф = (Sрр – 1) 1/n = (1 448 741/1 400 000 - 1) 12/2 = 0,21.

Выводы:

Прямое наращение рублевой суммы происходит по процентной ставке 20%, что меньше, чем при рассмотренной сделке 21%.
3. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ К ВЫПОЛНЕНИЮ ЗАДАНИЯ

1. Определить доход банка, получаемый при обмене клиентом 1000 долл. на фунты стерлингов. Курс покупки/продажи евро Е$1/Е$2 долл.; фунта стерлингов EF1/EF2.

2. Определить, сколько получит клиент банка долларов в результате обмена 100 швейцарских франков. Курс евро/доллар Е$1/Е$2; курс евро / швейцарский франк: Еfr1/Еfr2.

3. Определить, сколько долларов получит фирма при размещении 10000 долл. на депозит в банке США и в банке Англии. Курс валют фунт стерлингов / доллар F$1/F$2. Процентные ставки по депозитам в США i$%, в Англии iF% годовых.

4. Фирма намерена продать в Англии товар на сумму 5000 фунтов стерлингов и купить в США партию компьютеров. Для этого фирма заключает форвардную сделку на срок 4 месяца. Кассовый курс фунт стерлингов/доллар — F$1. Процентные ставки на 4 месяца в США - i$%, в Англии - iF% годовых.

5. Предприниматель должен приобрести доллары США на 500 евро. Сколько долларов получит предприниматель при форвардной сделке через месяц? Текущий курс евро/доллар – E$1. Годовые процентные ставки для евро - iF%, для доллара - i$%.

6. Определить наращенную сумму валюты и эффективную процентную ставку такого наращения, если клиент купил рубли на сумму 500 долл. и разместил их на срочный депозит сроком на 3 месяца. Курс покупки долларов $R1 руб./дол. Через 3 месяца курс продажи доллара составлял $R2 руб./долл. Рублевая процентная ставка депозита iр% годовых. Валютная процентная ставка – iв%.

7. Определить наращенную рублевую сумму и эффективную ставку такого наращения, если клиент купил 300 долл. и разместил на срочный депозит на 6 месяцев под iв% годовых. На наращенную валютную сумму клиент через 6 месяцев купил белорусские рубли. Рублевая процентная ставка депозита на 6 месяцев iр% годовых. Курс продажи банком долларов $R1 руб./долл. Через 6 месяцев курс покупки банком долларов $R2 руб./долл.
Задачи решаются индивидуально по вариантам.

Приложение.

Исходные данные к задачам





Номер варианта

Е$1

Е$2

EF1

EF2

Еfr1

Еfr2

F$1

F$2

i$

iF

$R1

$R1

iв

iр

1

1,3700

1,3710

0,8970

0,8980

1,520

1,530

1,530

1,535

5

7

2650

2700

19

9

2

1,3600

1,3610

0,8950

0,8960

1,480

1,490

1,495

1,500

6

8

2600

2650

22

12

3

1,3800

1,3810

0,9000

0,9010

1,490

1,500

1,500

1,505

7

9

2700

2750

16

6

4

1,3750

1,3760

0,9200

0,9210

1,510

1,520

1,510

1,515

10

12

2750

2800

17

7

5

1,3650

1,3660

0,8930

0,8940

1,450

1,460

1,525

1,530

8

10

2800

2850

18

8

6

1,3850

1,3860

0,8970

0,8980

1,460

1,470

1,540

1,545

9

11

2850

2900

20

10

7

1,3900

1,3910

0,8950

0,8960

1,520

1,530

1,550

1,555

5

7

2950

3000

19

9

8

1,3550

1,3560

0,9000

0,9010

1,480

1,490

1,560

1,565

6

8

2650

2700

22

12

9

1,3750

1,3760

0,9200

0,9210

1,490

1,500

1,530

1,535

7

9

2600

2650

16

6

10

1,3650

1,3660

0,8930

0,8940

1,510

1,520

1,495

1,500

10

12

2700

2750

17

7

11

1,3850

1,3860

0,8970

0,8980

1,450

1,460

1,500

1,505

8

10

2750

2800

18

8

12

1,3700

1,3710

0,8950

0,8960

1,460

1,470

1,510

1,515

9

11

2800

2850

20

10

13

1,3600

1,3610

0,9000

0,9010

1,520

1,530

1,525

1,530

5

7

2850

2900

19

9

14

1,3800

1,3810

0,9200

0,9210

1,480

1,490

1,540

1,545

6

8

2950

3000

22

12

15

1,3750

1,3760

0,8930

0,8940

1,490

1,500

1,550

1,555

7

9

2650

2700

16

6

16

1,3650

1,3660

0,8970

0,8980

1,510

1,520

1,560

1,565

10

12

2600

2650

17

7

17

1,3700

1,3710

0,8950

0,8960

1,450

1,460

1,530

1,535

8

10

2700

2750

18

8

18

1,3600

1,3610

0,9000

0,9010

1,460

1,470

1,495

1,500

9

11

2750

2800

20

10

19

1,3800

1,3810

0,9200

0,9210

1,520

1,530

1,500

1,505

5

7

2800

2850

19

9

20

1,3750

1,3760

0,8930

0,8940

1,480

1,490

1,510

1,515

6

8

2850

2900

22

12

21

1,3650

1,3660

0,8970

0,8980

1,490

1,500

1,525

1,530

7

9

2950

3000

16

6

22

1,3850

1,3860

0,8950

0,8960

1,510

1,520

1,540

1,545

10

12

2650

2700

17

7

23

1,3900

1,3910

0,9000

0,9010

1,450

1,460

1,550

1,555

8

10

2600

2650

18

8

24

1,3550

1,3560

0,9200

0,9210

1,460

1,470

1,560

1,565

9

11

2700

2750

20

10

25

1,3700

1,3710

0,8930

0,8940

1,520

1,530

1,530

1,535

5

7

2750

2800

19

9

26

1,3600

1,3610

0,8970

0,8980

1,480

1,490

1,495

1,500

6

8

2800

2850

22

12

27

1,3800

1,3810

0,8950

0,8960

1,490

1,500

1,500

1,505

7

9

2850

2900

16

6

28

1,3700

1,3710

0,9000

0,9010

1,510

1,520

1,510

1,515

10

12

2950

3000

17

7

29

1,3600

1,3610

0,9200

0,9210

1,450

1,460

1,525

1,530

8

10

2650

2700

18

8

30

1,3800

1,3810

0,8930

0,8940

1,460

1,470

1,540

1,545

9

11

2600

2650

20

10

31

1,3750

1,3760

0,8970

0,8980

1,520

1,530

1,550

1,555

5

7

2700

2750

19

9

32

1,3650

1,3660

0,8950

0,8960

1,480

1,490

1,560

1,565

6

8

2750

2800

22

12

33

1,3850

1,3860

0,9000

0,9010

1,490

1,500

1,530

1,535

7

9

2800

2850

16

6

34

1,3900

1,3910

0,9200

0,9210

1,510

1,520

1,495

1,500

10

12

2850

2900

17

7

35

1,3550

1,3560

0,8930

0,8940

1,450

1,460

1,500

1,505

8

10

2950

3000

18

8



ЛИТЕРАТУРА


1. Деньги.Кредит.Банки. Учебник для ВУЗов под ред. Кравцовой Г.И. Мн. 2007.

2. Деньги.Кредит.Банки.: Учебник для вузов. / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи, 2005. – 622с.

3. Деньги.Кредит.Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003 – 624 с.

4. Свиридов О.Ю. Деньги, Кредит, Банки: Учебное пособие. – Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2004. – 480 с. (Серия «Экономика и управление»).

5. Тарасов В.И. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. – Мн.: Мисанта, 2003. – 512 с.


1   2   3   4   5


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации