Курсовая работа - Лизинг как метод финансирования приобретения основных производственных фондов на предприятии - файл n1.doc

Курсовая работа - Лизинг как метод финансирования приобретения основных производственных фондов на предприятии
скачать (391.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc392kb.03.11.2012 06:20скачать

n1.doc

1   2   3

Таблица 1

Аналитическая характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Внеоборотные активы

2. Оборотные активы

3. Стоимость имущества предприятия, Всего (итог актива баланса) (стр.1 + стр. 2)

58 375
54 055

112 430

51,92
48,08

100

46 316
64 414

110 730

41,83
58,17

100

-12 059
10 359

-1 700

-10,09
10,09

-

79,34
119,16

98,49

- 20,66
19,16

-1,51

Как известно, общая стоимость имущества организации в учетной оценке соответствует итогу актива бухгалтерского баланса. За отчетный год стоимость имущества предприятия уменьшилась на 1 700 тыс.руб., или на 1,51%, за счет уменьшения внеоборотных активов на 12 059 тыс. руб., или на 20,66%. Снизился также и удельный вес внеоборотных активов, а оборотных возрос на 10,9%, что свидетельствует о некотором повышении мобильности имущества предприятия. Указанные изменения удельных весов внеоборотных и оборотных активов в имуществе обусловлены опережающим темпом роста оборотных активов (119,16%) по отношению к темпу роста внеоборотных активов (79,34%). Такое соотношение темпов роста характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов, в результате чего происходит условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

Далее анализируем объем, состав, структуру и динамику реальных активов (табл. 2). Реальные активы характеризуют производственный потенциал предприятия и включают в свой состав нематериальные активы, основные средства, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве.

Таблица 2

Анализ реальных активов

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Нематериальные активы

2. Основные средства

3. Производственные запасы

4. Итого реальные активы (стр.1 + стр.2 + стр.3)


2
46 184
39 983


86 169


0,002
53,597
46,401


100


1
31 355
46 294


77650


0,001
40,38
59,619


100


-1
-14 829
6 311


-8 519


-0,001
-13,217
13,218


-


50
67,89
115,78


90,11


-50
-32,11
15,78


-9,89

Таким образом, за анализируемый период величина реальных активов уменьшилась на 8 519 тыс. руб., или на 9,89%, что является признаком снижения производственного потенциала предприятия. Указанное изменение величины реальных активов обусловлено снижением суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, суммы основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, и увеличением суммы производственных запасов на 6 311 тыс. руб., или на 15,78%. Необходимо отметить, что значительное уменьшение величин нематериальных активов и основных средств является отрицательной тенденцией. Уменьшение общего объема реальных активов свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия и рассматривается также как негативное явление.

Далее рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия (табл. 3).

Таблица 3

Основные финансовые коэффициенты оценки имущественного положения

Финансовый коэффициент

Расчетная формула

Значение на 2009 (2008) г.г.

Числитель

Знаменетель

1

2

3

4

1. Динамика имущества


2. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах
3. Доля запасов в оборотных активах
4.Доля дебиторской задолженности в оборотных активах
5. Доля долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах
6. Доля незавершенного строительства во внеоборотных активах

Валюта баланса на конец года
Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения


Запасы


Дебиторская задолженность


Долгосрочные финансовые вложения


Незавершенное строительство

Валюта баланса на начало года
Оборотные активы

Оборотные активы
Оборотные активы


Внеоборотные активы


Внеоборотные активы

1, 0065

(1,2033)
0,0138

(0,0065)

0,7187

(0,7397)
0,2304

(0,2397)


0,00025

(-)


0,2734

(0,2066)


Как видно из расчетных данных, приведенных в таблице, темп роста стоимости имущества предприятия в 2008 г. превысил темп роста его имущества в 2009 г. на 0,1968, что в целом может рассматриваться как негативное явление, свидетельствующее о снижении экономического потенциала предприятия.

Увеличение доли денежных средств и краткосрочных вложений на 0,0073 и снижение доли запасов на 0,021 в оборотных активах является признаком повышения степени их ликвидности, поэтому им может быть дана положительная оценка.

Такую же оценку можно дать и уменьшению доли дебиторской задолженности на 0,0093, однако она по-прежнему занимает большой удельный вес в оборотных активах предприятия, что сказывается негативно на его деятельности, поскольку большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности предприятия.

Доля долгосрочных финансовых вложений очень незначительна, но вполне справедливо дать ей отрицательную оценку.

Доля незавершенного строительства за анализируемый период увеличилась, что также негативно сказывается на деятельности предприятия.

Теперь анализируем объем, состав, структуру и динамику внеоборотных активов (табл. 4).

Таблица 4

Анализ внеоборотных активов

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Нематериальные активы

2. Основные средства

3. Незавершенное строительство

4. Долгосрочные вложения в материальные ценности

5. Долгосрочные финансовые вложения

6. Отложенные налоговые активы

7. Прочие внеоборотные активы

8. Итого внеоборотные активы

2
46 184
12 060
-

-


129
-


58 375

0,003
79,116
20,66
-

-


0,221
-


100

1
31 355
12 664
-

12


2 284
-


46 316

0,002
67,698
27,343
-

0,026


4,931
-


100

1
-14 829
604
-

12


2155
-


-12 059

-0,001
-11,418
6,683
-

0,026


4,71
-


-

50
67,89
105,01
-

-


1 770,54
-


79,34

-50
-32,11
5,01
-

-


1670,54
-


-20,66

Таким образом, за анализируемый период величина внеоборотных активов предприятия уменьшилась на 12 059 тыс.руб., или на 20,66%, за счет уменьшения суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, и основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, при увеличении суммы незавершенного строительства на 604 тыс. руб., или на 5,01%, отложенных налоговых активов на 2 155 тыс. руб., или на 1670,54%, и долгосрочных финансовых вложений на 12 тыс. руб. При этом структура внеоборотных активов значительно изменилась: возросли удельные веса незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах соответственно на 6,68%, 0,03% и 4,71%; уменьшились веса нематериальных активов и основных средств соответственно на 0,001% и 11,42%.

Особое внимание необходимо обратить на опережающий темп роста отложенных налоговых активов (1 770,54%) по отношению к темпу роста общей суммы внеоборотных активов (79,34%), что также не может быть оценено положительно, так как их следует рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства характеризуются нулевой доходностью и поэтому являются чистой иммобилизацией средств предприятия с позиции бухгалтерского учета.

Аналогично оценивается рост незавершенного строительства во внеоборотных активах (темп роста внеоборотных активов значительно меньше темпа роста незавершенного строительства), так как оно предполагает отвлечение средств из оборота, не давая в данный момент времени никакого экономического эффекта.

Кроме того, уменьшение доли основных средств в структуре внеоборотных активов также влечет за собой негативные последствия и оказывает неблагоприятное влияние на финансовом положении преприятия.

Далее анализируем объем, структуру, состав и динамику оборотных активов предприятия (табл. 5).


Таблица 5

Анализ оборотных активов

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Оборотные производственные фонды

В том числе:

1.1. Производственные запасы

1.2. Незавершенное производство

1.3.Расходы будущих периодов

1.4. НДС по приобретенным ценностям

2. Фонды обращения

В том числе:

2.1. Готовая продукция и товары

2.2. Товары отгруженные

2.3. Дебиторская задолженность

2.4. Краткосрочные финансовые вложения

2.5. Денежные средства

2.6. Прочие оборотные активы

3. Итого оборотные активы


20 348

14 184
4 465
938
761

33 707
20 396
-
12 959
-


352
-
54 055


37,64

26,24
8,26
1,74
1,41

62,36
37,73
-
23,97
-


0,65

100


19 629

14 089
2 891
470
2 179

44 785
28 844
-
14 842
-


891
208
64 414


30,47

21,87
4,49
0,73
3,38

69,53
44,78
-
23,04
-


1,38
0,32
100


-719

-95
-1 574
-468
1 418

11 078
8 448
-
1 883
-


539
208
10 359


-7,17

-4,37
-3,77
-1,01
1,97

7,17
7,05

-0,93
-


0,73
0,32
-


96,47

99,33
64,75
50,11
286,33

132,87
141,42
-
114,53
-


253,13
-
119,16


-3,53

-0,67
-35,25
-49,89
186,33

32,87
41,42
-
14,53
-


153,13
-
19,16

Таким образом, за анализируемый период величина оборотных активов возросла на 10 359 тыс. руб., или на 19,16%, за счет увеличения фондов обращения на 11 078 тыс. руб., или на 32,87%, при уменьшении суммы оборотных производственных фондов на 719 тыс. руб., или на 3,53%. В свою очередь рост величины фондов обращения связан с увеличением суммы готовой продукции и товаров на 8 448 тыс. руб., или на 41,42%, суммы дебиторской задолженности на 1 883 тыс. руб., или на 14,53%, суммы денежных средств на 539 тыс. руб., или на 153,13% и суммы прочих оборотных активов на 208 тыс. руб.

Уменьшение суммы оборотных производственных фондов обусловлено снижением величины производственных запасов на 95 тыс.руб., или на 0,67%, величины незавершенного производства на 1 574 тыс. руб., или на 35,25% и расходов будущих периодов на 468 тыс. руб., или на 49,89%, при увеличении суммы НДС по приобретенным ценностям на 1 418 тыс. руб., или на 186,33%. При этом удельный вес оборотных производственных фондов снизился, а фондов обращения повысился на 7,17%.

В целом же структурные изменения в составе оборотных активов предприятия, обусловленные соотношениями темпов роста и прироста отдельных их элементов, свидетельствуют о повышении степени ликвидности оборотных активов и поэтому могут рассматриваться как позитивные.

Тем не менее, целесообразно обратить внимание на рост величины дебиторской задолженности, он не может быть оценен положительно, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей деятельности предприятия.

Вывод: Выполнив оценку имущественного положения ОАО «Дмитриевский ЛПХ» на основе систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества предприятия в целом как наименее рациональную, а ее изменения за отчетный период в целом как негативные.


2.2. Оценка финансовой устойчивости

Теперь дадим оценку финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса.

Финансовая устойчивость предприятия определяется соотношением собственных и заемных средств в структуре его капитала и характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Начнем анализ с изучения объема, состава, структуры и динамики капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (табл. 6).

Таблица 6

Анализ капитала в разрезе его основных составляющих

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Заемный капитал

2. Собственный капитал

3. Капитал, всего (итог пассива баланса)

87 500
24 930


112 430

77,83
22,17


100

81 682
29 048


110730

73,77
26,23


100

-5 818
4 118


-1 700

-4,06
4,06


-

93,35
116,52


98,49

-6,65
16,52


1,51

Таким образом, за анализируемый период общая величина капитала предприятия снизилась на 1 700 тыс. руб., или на 1,51%, за счет уменьшения заемного капитала на 5 818 тыс. руб., или на 6,65%, при увеличении суммы собственного капитала на 4 118 тыс. руб., или на 16,52%. При этом удельный вес заемных средств в капитале предприятия снизился, а удельный вес собственных средств соответственно возрос на 4,06%., что является следствием опережающего темпа роста собственного капитала, составившего 116,52%, над темпом роста всего капитала, составившего 98,49%, и свидетельствует о некотором незначительном увеличении финансовой устойчивости. Тем не менее, необходимо обратить внимание, что за анализируемый период в капитале предприятия наибольший удельный вес, равный 77,83% в 2008 г. и 73,77% в 2009 г., приходится на заемный капитал, что является признаком низкой степени финансовой устойчивости.

Следующим этапом проанализируем объем, состав и структуру заемного капитала предприятия. Анализ проведем в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы (табл. 7).

Таблица 7

Анализ заемного капитала

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Долгосрочные обязательства

В том числе:

1.1. Займы и кредиты

1.2. Отложенные налоговые обязательства

1.3. Прочие долгосрочные обязательства

2. Краткосрочные обязательства

В том числе:

2.1. Займы и кредиты

2.2. Кредиторская задолженность

2.3. Задолженность участникам по выплате доходов

2.4. Прочие краткосрочные обязательства

3. Итого заемный капитал


6 949
6 949


-


-
80 551


8 178
72 373
-

-


87 500


7,94
7,94


-


-
92,06


9,35
82,71
-

-


100


6 441
5 579


862


-
75 241


-
75 241
-

-


81 682


7,89
6,83


1,06


-
92,11


-
92,11
-

-


100


-508
-1 370


862


-
-5 310


-8 178
2 868
-

-


-5 818


-0,05
-1,11


1,06


-
0,05


-9,35
9,4
-

-


-


92,69
80,28


-


-
93,41


-
103,96
-

-


93,35


-7,31
-19,72


-


-
-6,59


-
3,96
-

-


6,65

Таким образом, за анализируемый период величина заемного капитала предприятия снизилась на 5 818 тыс. руб. за счет уменьшения суммы краткосрочных обязательств на 5 310 тыс. руб., или на 6,59%, и суммы долгосрочных обязательств на 508 тыс. руб., или на 7,31%. При этом удельный вес долгосрочных обязательств снизился, а долгосрочных увеличился на 0,05%.

Очевидно, что долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Сопоставив темпы роста долгосрочных обязательств (92,69%) и краткосрочных (93,41%) можно поставить под сомнение финансовую устойчивость предприятия. Однако при этом необходимо помнить, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.

Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые активы, поскольку их можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение их удельного веса (на 862 тыс. руб. или 1,06%) следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера остается неизменной.

Затем выполним анализ объема, состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия (табл.8).

Таблица 8

Анализ собственного капитала

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

Темп прироста, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. р.

Уд. вес, %

1. Уставный каптал

2. Добавочный капитал

3. Нераспределенная прибыль (непокрытый) убыток

4. Доходы будущих периодов

5. Итого собственный капитал

163
22 113


2 654


-
24 930

0,65
88,7


10,65


-
100

163
22 113


6 755


17
29 048

0,56
76,13


23,25


0,06
100

0
0


4101


17
4 118

-0,09
-12,57


12,6


0,06
-

100
100


254,52


-
116,52

0
0


154,52


-
16,52

Таким образом, за анализируемый период величина собственного капитала предприятия возросла на 4 118 тыс. руб., или на 16,52%, за счет увеличения нераспределенной прибыли на 4 101 тыс. руб., или на 154,52%, и доходов будущих периодов на 17 тыс. руб. при неизменной величине уставного (163 тыс. руб.) и добавочного капитала (22 113 тыс. руб.). При этом наибольший удельный вес в собственном капитале имеет добавочный капитал (88,7% и 76,13%).

В целом изменения в собственном капитале предприятия могут быть охарактеризованы как позитивные, поскольку его увеличение, прежде всего, связано с результатом хозяйственной деятельности, а не с увеличением уставного капитала.

Далее обратимся к расчету и анализу собственного оборотного капитала предприятия. Рассчитаем собственный оборотный капитал по формуле

СОК = ОбА – КО – ДО = СК – ВА, (1)

где ОбА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства;

ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

И проанализируем изменение собственного капитала (табл. 9).

Таблица 9

Анализ собственного оборотного капитала

Показатель

2008 г., тыс. руб.

2009 г., тыс. руб.

Изменение, тыс. руб.

1. Оборотные активы

2. Краткосрочные обязательства

3. Долгосрочные обязательства

4. Собственный капитал

5. Внеоборотные активы

6. Собственный оборотный капитал (п.4 – п.5 = п.1 – п.2 – п.3)

54 055

80 551

6 949

24 930

58 375
-33 445

64 414

75 241

6 441

29 048

46 316
-17 268

10 359

-5 310

-508

4 118

-12 059
16 177

Как известно, значение собственного оборотного капитала должно быть больше нуля, т.е. часть собственного капитала при любом стечении обстоятельств должна направляться на формирование оборотных активов. Как видно из расчетов это условие не выполняется и величина собственного оборотного капитала предприятия как в 2008 г., так и в 2009 г. составляла отрицательную величину (-33 445 тыс. руб. и -17 268 тыс. руб. соответственно), увеличившись за анализируемый период на 16 177тыс. руб. Увеличение собственного оборотного капитала является положительным моментом. Однако, темп роста собственного оборотного капитала (148,37%) опережает темп роста собственного капитала (116,52%), что не является нормальным и оправданным. Предпочтительным считается противоположное соотношение капиталов, поскольку сначала собственный капитал должен использоваться для финансирования внеоборотных активов, а затем уже направляться на формирование обратных активов предприятия.

Отрицательная величина собственного оборотного капитала свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия, так как имеющихся в его распоряжении активов уже недостаточно для покрытия срочных обязательств.

Следующим этапом рассчитаем и проанализируем абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости, которые характеризуют степень обеспеченности запасов источниками их формирования (табл. 10).

Таблица 10

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатель

2008 г., тыс. руб.

2009 г., тыс. руб.

Изменение, тыс. руб.

1. Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов (dEc=(СК – ВА) – 3; где З – запасы), тыс. руб.

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (dEt= (СК + ДКЗ – ВА) – З; где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы), тыс. руб.

3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов (dEs= (СК + ДКЗ +ККЗ – ВА) – З; где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы), тыс. руб.
Тип финансовой устойчивости

-73 428

-66 479
-58 301

Абсолютная финансовая неустойчивость

-63 562

-57 121
-57 121

Абсолютная финансовая неустойчивость

9 866

9 358
1 180
-

Таким образом, применительно к оценке степени обеспеченности запасов источниками формирования наше предприятие характеризуется абсолютной финансовой неустойчивостью. Такое положение характеризуется тем, что даже привлечение краткосрочных кредитов и займов не позволяет сформировать запасы. Они формируются за счет кредиторской задолженности, что считается недопустимым и ведет в конечном итоге к банкротству предприятия.

На завершающем этапе оценки финансовой устойчивости ОАО «Дмитриевский ЛПХ» рассчитаем и проанализируем относительные показатели (финансовые коэффициенты) финансовой устойчивости (табл. 11).
1   2   3


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации