Реферат - Оценка стоимости бизнеса ОАО ТНК-ВР - файл n1.docx

Реферат - Оценка стоимости бизнеса ОАО ТНК-ВР
скачать (116.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.docx117kb.03.11.2012 13:24скачать

n1.docx

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

ИНСТИТУТ МАГИСТРАТУРЫ

Направление магистерской подготовки «Экономика»

Магистерская программа «Финансы»

РЕФЕРАТ ПО КУРСУ

«УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА»

ТЕМА РАБОТЫ

«ССП и оценка стоимости бизнеса ОАО «ТНК-ВР»

Магистранты Аверьянова Е.

Петухов В.

Феклистов М.

Домагальская Н.

Елизарова А.

Научный руководитель

к.э.н., доцент Самонова И.Н.

Санкт-Петербург

2010

Краткая история и позиция на рынке

ТНК-ВР является одной из ведущих нефтяных компаний России и входит в десятку крупнейших частных нефтяных компаний в мире по объемам добычи нефти. Компания была образована в 2003 году в результате слияния нефтяных и газовых активов компании BP России и нефтегазовых активов консорциума Альфа, Аксесс/Ренова (ААР). ВР и ААР владеют компанией ТНК-ВР на паритетной основе. Акционерам ТНК-ВР также принадлежит около 50% акций компании «Славнефть».

ТНК-ВР – вертикально интегрированная нефтяная компания, в портфеле которой ряд добывающих, перерабатывающих и сбытовых предприятий в России и Украине. Добывающие активы компании расположены, в основном, в Западной Сибири (Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Тюменская область), Восточной Сибири (Иркутская область) и Волго-Уральском регионе (Оренбургская область). В 2009 году добыча компании (без учета доли в Славнефти) составила 1,69 млн барр. н э. в сутки. 

Независимый аудит запасов, проведенный компанией DeGolyer and MacNaughton подтвердил, что по состоянию на 31 декабря 2009 года совокупные доказанные запасы ТНК-ВР составили 11,667 млрд барр. н. э. по критериям PRMS (бывшие SPE). Коэффициент замещения запасов составил рекордные 329%. По методике SEC без учета срока действия лицензий совокупные доказанные запасы ТНК-ВР составили 8,586 млрд барр. н. э. Коэффициент замещения запасов составил 177%.

Основные перерабатывающие активы компании расположены в Рязани, Саратове, Нижневартовске и Лисичанске (Украина). Перерабатывающие мощности ТНК-ВР составляют 675 000 барр./сут.

Розничная сеть компании включает порядка 1 400 заправочных станций в России и Украине, работающих под брендами ТНК и ВР. Компания является ключевым поставщиком на розничный рынок Москвы и лидирует на рынке Украины.

Аппарат управления компании, которым руководит команда менеджеров с опытом работы в более чем 50 странах мира, расположен в Москве. Мощная комбинация лучших международных и российских кадров обеспечивает внедрение технологий мирового класса, международных стандартов производственной деятельности, корпоративного управления и охраны труда и экологической безопасности.  

Персонал ТНК-ВР численностью около 50 000 человек работает, в основном, в восьми крупнейших регионах России и Украины.

ТНК-ВР присоединилась к инициативе Всемирного экономического форума «Партнерство против коррупции».

Анализ экономической ситуации на рынке и финансовое состояние компании

Финансовая стратегия компании направлена на поддержание роста при минимизации финансовых рисков и сохранении устойчивого финансового положения, достаточной ликвидности и финансовой гибкости. Несмотря на сложную внешнюю среду, ТНК-BP достигла хороших результатов в 2009 году, а также в полной мере использовала возможности, связанные с улучшением макроэкономической ситуации во второй половине года. В дальнейшем основное внимание, по словам директоров, по-прежнему будет направлено на производственную эффективность, финансовую дисциплину и управление затратами, повышение прозрачности и улучшение корпоративного управления

Основные финансовые показатели в 2009 г.

2009-й стал очередным успешным годом для ТНК-ВР, отмеченным хорошими финансовыми показателями несмотря на непростую макроэкономическую ситуацию.

Внешняя среда

По сравнению с 2008 годом, ситуация на мировом рынке нефти в 2009 году была нестабильной. Несмотря на рост от низших за последние четыре года значений, достигнутых в начале 2009 года, средняя цена Urals, тем не менее, была на 36% ниже

уровня предыдущего года (61 долл./барр. в 2009 году по сравнению с 95 долл./барр. в 2008 году), а цены нефти и нефтепродуктов на внутреннем рынке повторяли динамику Urals. Еще один важный фактор — курс рубля — также претерпел значительные изменения: средний курс национальной валюты в 2009 году был на 28% ниже, чем в 2008 году (32 руб. и 25 руб. за 1 долл. соответственно).

Обзор финансовых результатов

Такие макроэкономические условия существенно отразились на финансовых результатах ТНК-BP. В то же время, хотя падение цен на нефть не прошло безболезненно,

ослабление рубля, позитивные изменения в налоговом законодательстве и основной фактор — повышение эффективности операционной деятельности — позволили компании улучшить финансовые показатели. При снижении средней цены Urals на 36% выручка компании сократилась лишь на 33%, в первую очередь — благодаря увеличению объемов добычи на 2,9%. ТНК-BP добилась снижения операционных, транспортных, коммерческих и административно-управленческих расходов на 17% или 1,7 млрд. долларов относительно 2008 года. Это снижение было достигнуто несмотря на значительное увеличение государственными монополиями тарифов на транспорт и электроэнергию — на 19% и 21% соответственно. В то же время, благодаря ослаблению рубля и позитивному вкладу программ сокращения издержек, реализованных компанией в конце 2008 и начале 2009 года, совокупные затраты в долларовом выражении уменьшились на 24%.

Еще одним важным позитивным фактором стали изменения в налоговом законодательстве, в том числе — снижение на 4% ставки налога на прибыль и изменение методики расчета налога на добычу полезных ископаемых. Все это привело к снижению общей налоговой нагрузки.

В результате вышеперечисленного, а также благодаря дополнительному доходу в размере 200 млн. долларов от продажи нефтесервисного бизнеса компании Weatherford, совокупная чистая прибыль за 2009 год составила 5 млрд. долларов, что всего на 6% ниже результата 2008 года, несмотря на значительно более глубокое падение цен.

Денежные потоки и ликвидность

Способность генерировать денежные средства не пострадала — приток от основной деятельности оставался неизменно высоким. Помимо финансирования органических капитальных затрат в размере 2,5 млрд. долларов, ТНК-BP продолжала избирательно расширять свой портфель за счет новых приобретений, особенно в сегментах маркетинга и нефтепереработки.

Кроме того, компания по-прежнему уделяла много внимания управлению оборотным капиталом, минимизировав последствия роста цен на нефть для дебиторской задолженности и получив возможность обеспечить приток средств от основной деятельности (до уплаты налогов) в объеме более 22 млрд. долларов.

Ликвидность оставалась высокой в течение года, что позволило компании улучшить структуру баланса и снизить коэффициент задолженности к концу 2009 года до 28%, что находится ближе к нижней границе диапазона 25–35%, установленного акционерами.

Финансовая политика и кредитные рейтинги

ТНК-BP по-прежнему проводила взвешенную политику заемного финансирования, сохраняя при этом возможность привлекать заимствования в объемах, необходимых для финансирования бизнес-плана. В 2009 году были привлечены новые заимствования на сумму 1,8 млрд. долларов, в том числе — 600 млн. долларов в первом квартале 2009 года, когда мировая банковская система испытывала наибольшие сложности.

В течение 2009 года досрочно была погашена задолженность в объеме 1,3 млрд. долларов и привлечена взамен значительно более дешевое финансирование.

Высокие финансовые показатели компании нашли отражение в присвоенных ей кредитных рейтингах. На конец 2009 года компания получила рейтинги инвестиционной категории от всех трех международных рейтинговых агентств — Moody’s, Fitch и Standard and Poor’s, в каждом случае — со стабильным прогнозом. В 2009 году Standard and Poor’s повышала рейтинг ТНК-BP дважды, доведя его в декабре 2009 года до инвестиционного уровня.

Сравнительный подход к оценке стоимости ТНК BP:

метод рыночных мультипликаторов.

В сравнительном подходе мы использовали метод компании-аналога. При использовании данного метода оценка стоимости готового бизнеса производится на основании информации о стоимости предприятий-аналогов, акции которых котируются на рынке. Прежде чем приступить к подбору компаний-аналогов, мы проанализировали специфику работы и рынок, занимаемый оцениваемой компанией.

Мы понимаем, что предприятия-аналоги должны относиться к той же отрасли, что и оцениваемая компания, а так же быть сходны по основным финансовым и производственным характеристикам, для этих целей мы использовали рейтинг Petroleum Intelligence Weekly (PIW) Ranks: Лучшие 50 нефтяных компаний в Мире (2010)1. Ранжирование основано на шести операционных критериях, которые позволяют провести сравнение так частного сектора так и принадлежащих государству нефтяных компаний. Эти критерии включают в себя:

1) ликвидные активы, резервы (млн. баррелей);

2) газ, резервы;

3) продажи продукта и мощность дистилляции.

Финансовые и другие меры оценки включают: доход (млн. долл.), чистый доход (млн. долл.), совокупные активы (млн. долл.), численность сотрудников.
Таблица 1. Рейтинг Petroleum Intelligence Weekly (PIW) Ranks: Лучшие 50 нефтяных компаний в Мире (2010)

п/п

PIW Индекс

Наименование компании

Страна

32

236

Marathon

US

34

265

EnCana

Canada

37

279

TNK-BP‡

Russia

38

295

Apache

US

38

295

CNR

Canada

Источник: http://www.energyintel.com/DocumentDetail.asp?document_id=648479
Так же мы понимаем, компании-аналоги не должны быть вовлечены в процесс поглощения, поскольку это искажает их реальную рыночную цену.

Учитывая тот факт, что между компаниями-аналогами и оцениваемой компанией по некоторым перечисленным критериям существуют некоторые расхождения, мы посчитали необходимым использовать соответствующие мультипликаторы (коэффициенты, характеризующие соотношения результирующего показателя к одной из его составляющих), а именно:

P/E – стоимость компании/прибыль

P/CF – стоимость компании/денежный поток

P/S – стоимость компании/выручка
Таблица 2. Основные финансовые показатели

Компания

Cap.,

(млрд. $)

EBIT Margin, (%)

ROA, (%)

ROE, (%)

P/E

P/S

P/CF

EV/

EBITDA

Marathon

25,27

11,48

3,82

7,87

14,42

0,34

5,84

14,57

EnCana

20,81

54,22

4,91

10,07

9,69

2,08

3,72

16,82

Apache

36,9

67,12

9,12

15,91

13,26

3,5

7,1

18,41

CNR

39,97

44,04

6,3

13,35

15,05

3,29

6,94

26,54

Средневзвешенная










13,11

2,30

5,90




Данные подготовлены на основе данных: http://www.reuters.com/finance/stocks/
P = 13,11 * E

P = 2,30 * S

P = 5,90 * CF
Для ТНК-PB:

E = 5,63

P = 13,11 * E * 0,33 = 24,35

S = 37,488

P = 2,30 * S * 0,33 = 28,48

CFnet = 5,80

P = 5,90 * CF * 0,33 = 11,29


Следовательно Р (средневзвешенная ) = $ 64,13 млрд.

Капитализация ТНК-BP на конец 2009 года = $ 31,028 млрд.

Согласно сравнительной оценке справедливая стоимость компании должна была быть $64,13 млрд, то есть имеет огромный потенциал роста.

Мы выбрали сравнительный подход, так как основным преимуществом сравнительного подхода к оценке стоимости по сравнению с другими методами является то, что он учитывает конъюнктуру рынка и реальные приоритеты инвесторов. Конечно, нельзя говорить о том, что стоимость бизнеса, определенная сравнительным методом, совпадает с итоговой суммой сделки. Окончательные условия всегда определяются в процессе переговоров между собственником предприятия и потенциальным инвестором. К тому же каждый бизнес уникален.

Доходный подход к оценке стоимости ТНК-ВР:

метод дисконтированных денежных потоков

Доходный подход к оценке бизнеса основан на сопоставлении будущих доходов инвестора с текущими затратами. Сопоставление доходов с затратами ведется с учетом факторов времени и риска. Динамика стоимости компании, определяемая доходным подходом, позволяет принимать правильные управленческие решения для менеджеров, собственников, государства и т.д.

Широкое распространение в практике оценки бизнеса получил метод дисконтирования будущих доходов, так как он позволяет учесть будущие перспективы развития.

Для вычислений используются данные о деятельности компании за 2009 год.

1. Определяем FCF для 2009 года.

Формула: FCF = EBIT*(1-T) + D&A – CAPEX - CWC, где

D&A – Depreciation & Amortization;

CAPEX – Capital Expenditures;

CWC – Changes in Working Capital

FCF 2009 = $1,205 млрд.
Таблица 1.

Показатели, млн. долл.

2009 г.

EBIT

7029

NOPAT

5495

Amortization/Depreciation

1803

Changes in working capital

3569

CAPEX

2524

FCF

1205


2. Прогнозируем будущие денежные потоки.

Вспомогательные данные для составления прогноза – прогнозы по: добыче, цены на нефть марки Urals, курс рубля по отношению к доллару, инвестиций.

Прогнозы по добыче и инвестициям. ТНК-ВР строит свои планы, опираясь на стратегию агрессивного развития. Исполнительный вице-президент по разведке и добыче ТНК-ВР Сергей Брезицкий огласил следующие прогнозы деятельности компании. (См. ссылку 1)

Что касается инвестиций, ТНК-ВР никогда не испытывала проблем с финансированием со стороны акционеров. Так, общий объем инвестиций компании в 2010 году ожидается на уровне $4,4 млрд (из них $3,3 млрд – в разведку и добычу), в 2013 году они запланированы на уровне $5 млрд. Этот рост связан прежде всего с освоением новых территорий и дальнейшим ростом добычи.

Трехлетний план компании предполагает, что добыча ТНК-BP в 2011 году вырастет по сравнению с 2010 годом на 1,7%, в 2012 году по сравнению с 2011 годом – также на 1,7%, в 2013 году по сравнению с 2012 годом – на 2,1%, до 670 млн барр. н.э. Если говорить о более долгосрочном периоде, то сегодня С. Брезицкий оценивает потенциал ТНК-ВР по добыче в 2016 году в 1 млрд барр. н.э. Что касается текущего года, компания увеличила прогноз добычи с 1,4% до 2,8% или 634 млн барр.

Прогноз цены на нефть (См. ссылку 2). Минэкономразвития скорректировало прогноз средней цены на нефть марки Urals на ближайшие три года. Прогноз на 2011 год понижен с 76-ти до 75-ти долларов за баррель. На 2012 год прогноз, напротив, вырос на доллар – с 78-ми до 79 долларов. В 2013-м году Минэкономразвития прогнозирует цену на нефть на уровне 79-ти долларов за баррель. Эти цифры содержатся в основных параметрах прогноза социально-экономического развития России на ближайшие три года.

Прогноз курса рубля (См. ссылку 3). В 2011 году, по данным Минфина, доллар будет стоить до 30 рублей 50 копеек, а к 2013 году за один доллар будут давать 31 рубль.

Приняв во внимание данные факторы формирования денежных потоков, построим их прогноз.
Таблица 2.

Показатели,

млн. долл.

2009

2010F

2011F

2012F

2013F

2014F

2015F

2016F

EBIT

7029

8487,51

8659,81

9339,61

9611,39

11753,77

13777,77

16813,01

NOPAT

5495

6635,21

6769,90

7301,34

7513,81

9188,64

10770,93

13143,76

Amortization/ Depreciation

1803

2177,12

2221,31

2395,69

2465,40

3014,94

3534,11

4312,68

Changes in working capital

3569

4309,56

4397,05

4742,22

4880,21

5968,02

6995,71

8536,86

CAPEX

2524

2638,84

2758,90

2884,44

3015,68

3152,89

3296,35

3446,33

FCF

1205

1863,92

1835,26

2070,37

2083,32

3082,67

4012,98

5473,24


3. Определяем ставку дисконтирования.

В качестве ставки дисконтирования мы выбрали средневзвешенную стоимость капитала (WACC), поскольку денежный поток ТНК-ВР состоит как из собственного, так и из заемного капитала. Собственный капитал компании состоит из обыкновенных и привилегированных акций. Заемный капитал – еврооблигации.

1) Обыкновенные акции оцениваем с помощью модели CAPM.

, где:

— ожидаемая ставка доходности на долгосрочный актив;

— безрисковая ставка доходности;

— коэффициент чувствительности актива к изменениям рыночной доходности;

— ожидаемая рыночная ставка доходности;

Расчеты: Безрисковая ставка – доходность суверенных российских облигаций Russia-30. Средняя доходность за 2009 год – около 7,5%. (См. ссылку 4)

Бета (средняя из двух источников) – 0,728

Bloomberg: Beta vs. RTSI$ = 0.546 (См. ссылку 5)

Reuters: Beta = 0.91 (См. ссылку 6)

Средняя доходность индекса РТС – 20%. (См. ссылку 7)

Стоимость обыкновенной акции = 16,6%.

2) Привилегированные акции:

Привилегированные акции эквивалентны бесконечному аннуитету, в котором держатель имеет право получать фиксированные платежи неограниченное количество периодов. Таким образом, стоимость определяется отношением периодического платежа к цене привилегированной акции и выражается в процентном измерении.

Расчеты: Дивиденды за 2009 год - $0,0678, курс акции на дату закрытия реестра - $0,7225.

Стоимость привилегированной акции = 9,38%.

3) Стоимость заемного капитала.

Посчитали как средневзвешенную стоимость всех имеющихся у компании еврооблигаций. Получили 7,214%.

4) Определили доли каждого слагаемого в общем объеме капитала:

доля обыкновенных акций = 79,61%, привилегированных = 1,89%, заемного капитала = 18,5%.

5) WACC = 0,166*0,7961 + 0,0938*0,0189 + 0,07214*(1-0,2)*0,185 = 0,1446 или 14,46%.

4. Дисконтируем денежные потоки.

DFCF = ?FCF/(1+WACC)t

Величина дисконтированного денежного потока за 7 лет (2010-2016) равна $11,104 млрд.

Таблица 3.

Показатели,

млн. долл.

2009

2010F

2011F

2012F

2013F

2014F

2015F

2016F

FCF

1205

1863,92

1835,26

2070,37

2083,32

3082,67

4012,98

5473,24

Discounted FCF (2009)

 

1628,44

1400,84

1380,65

1213,77

1569,11

1784,60

2126,49

Сумма DFCF

11103,95






















5. Рассчитываем терминальную стоимость и дисконтируем ее.

TV = FCF*(1+g)/(WACC-g)

За FCF берем денежный поток в 2016 году. Ожидаем, что после 2016 года темп роста компании в пост прогнозный период g = 5%.

TV = $60,749 млрд.

Дисконтируем полученную терминальную стоимость. Discounted TV = TV/(1+WACC)7.

DTV = $23,602 млрд.

6. Получаем стоимость компании.

Складываем DFCF и DTV, получаем Value = $34,706 млрд.

Применив метод дисконтированных денежных потоков, получаем, что справедливая стоимость компании равна $34,7 млрд. Полученное значение выше рыночной капитализации компании на конец 2009 года - $26,545млрд. Это может быть связано с тем, что используя в расчетах терминальную стоимость, мы полагаем, что денежные потоки компании будут расти бесконечно. Но, тем не менее, в 2010 году рыночная капитализация уже превышала найденную нами справедливую стоимость. Это произошло 16 апреля 2010 года, когда капитализация компании достигла $35,362 млрд. А последнее значение капитализации – на 25.10.10 – равно $31,839.

Это так или иначе подтверждает правильность нашей оценки.
Ссылки на источники.

1. http://www.tnk-bp.ru/press/media/2010/9/1692/

2. http://finam.fm/news/59249/

3. http://www.rusnovosti.ru/news/108423/

4. http://www.prime-tass.ru/news/comments/-101/%7B0A46CA32-7D59-4D47-A58A-F713C4774025%7D.uif

5. http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=TNBP:RU

6. http://ru.reuters.com/investing/stocks/quote?symbol=TNBPI.RTS&fs=1

7. http://www.biztimes.ru/index.php?artid=1711

Стратегическая карта ТНК–BP

Поставлять по доступным ценам нефть, газ и нефтепродукты потребителям, не оказывая негативного воздействия на окружающую среду и соблюдая интересы наших сотрудников и жителей регионов, где ведется деятельность компании.

Видение:


  1. Поставляет по доступным ценам нефти, газа и нефтепродуктов потребителям.

  2. Применяет эффективные технологии, повышая качество продукции и услуг.

  3. Осуществляет масштабную программы модернизации НПЗ, призванной обеспечить производство нового поколения светлых экологически чистых нефтепродуктов.

  4. Заботится о благополучии своих акционеров.

  5. Заботится о благополучии и развитии своих сотрудников.

  6. Ведет социально ответственный бизнес

Миссия:


В соответствии с миссией разрабатывается система стратегическая карта, представленная ниже, а также сбалансированная система показателей.

Причинно-следственные связи между показателями ССП



Основные показатели по направлениям
Финансы:

  1. Капитализация;

  2. Цена на доход от одной акции Р/Е;

  3. Рентабельность активов ROA;

  4. Маржа OIBDA.

Клиенты:

  1. Клиентская база;

  2. Индекс лояльности клиентов;

  3. Индекс текучести клиентов;

  4. Выручка на одного клиента;

  5. Количество участий в научных конференциях;

  6. Доля выручки от специальных услуг в общей выручке.

Процессы:

  1. Доля затрат на НИОКР;

  2. Количество АЗС на регион;

  3. Количество рынков присутствия;

  4. Прямое использование энергии с указанием первичных источников;

  5. Местоположение и площадь земель, находящихся в собственности, аренде, под управлением организации, и расположенных на охраняемых природных территориях и территориях с высокой ценностью биоразнообразия вне их границ, или примыкающих к таким территориям;

  6. Стратегии, осуществляемые действия и планы на будущее по управлению воздействиями на биоразнообразие.

Обучение и рост:

  1. Общее количество сотрудников и текучесть кадров в разбивке по возрастной группе, полу и региону;

  2. Среднее количество часов обучения на одного сотрудника в год, в разбивке по категориям сотрудников;

  3. Программы развития навыков и образования на протяжении жизни, призванные поддерживать способность сотрудников к занятости, а также оказать им поддержку при завершении карьеры;

  4. Доля сотрудников, для которых проводятся периодические оценки результативности и развития карьеры.

Группировка показателей представлена в таблице:

Составляющая

Цель

Показатель

Финансовая

Рост стоимости компании

Капитализация

Цена на доход от одной акции P/E

Рост прибыльности компании

Рентабельность активов ROA

Маржа OIBDA

Клиентская

Рост инновационного имиджа компании

Количество участия в научных конференциях

Рост клиентской базы

Клиентская база

Индекс лояльности клиентов

Выручка на одного клиента

Индекс текучести клиентов

Максимизация стоимости добываемой нефти

Доля выручки от специальных услуг в общей выручке

Выручка на одного клиента

Расширение ассортимента нефтепродуктов

Доля выручки от специальных услуг в общей выручке

Процессная

Использование, разработка, введение новых технологий

Доля затрат на НИОКР

Постоянное восполнение ресурсной базы

Прямое использование энергии с указанием первичных

Источников

Раскрытие потенциала зрелых месторождений

 Местоположение и площадь земель, находящихся

в собственности, аренде, под управлением организации,

и расположенных на охраняемых природных территориях

и территориях с высокой ценностью биоразнообразия вне

их границ, или примыкающих к таким территориям

Рост основного бизнеса в России, Украине и других странах

Количество АЗС на регион

Количество рынков присутствия

Разработка новых центров добычи международного значения

Стратегии, осуществляемые действия и планы на будущее

по управлению воздействиями на биоразнообразие

Обучение и рост

Реализация программ по развитию лидерских качеств и специализированные программы по повышению профессиональных знаний

Общее количество сотрудников и текучесть кадров в разбивке по возрастной группе, полу и региону

Программы развития навыков и образования на протяжении жизни, призванные поддерживать способность сотрудников к занятости, а также оказать им поддержку при завершении карьеры

Партнерство с университетами и создание корпоративных центров профессиональной подготовки.

Среднее количество часов обучения на одного сотрудника в год, в разбивке по категориям сотрудников

Доля сотрудников, для которых проводятся периодические оценки результативности и развития карьеры


Паспорта показателей ССП

Паспорт показателя ССП Ф1.1 «Рыночная капитализация»

Руководитель (ФИО), ответственный за предоставление показателя:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

1. Общие характеристики показателя:

№ показателя (Заполняется Начальником управления ССП и анализа)

Ф1.1

Наименование показателя:

Рыночная капитализация

Единица измерения показателя

Млрд. долл. США

Статус показателя


Рассчитываемый в настоящее время

Стратегическая цель, достижение которой оценивается показателем:

Рост стоимости компании

Период расчета показателя

Ежеквартально

Целевые значения показателя

35

Фактические значения показателя

29

Пороговые значения показателя

Очень плохо – меньше 20

Плохо – от 20 до 25

Внимание - 27

Хорошо – от 27 до 35

очень хорошо – больше 35

Управленческий отчет, содержащий показатель

Отчет для совета директоров

Графические иллюстрации показателя

График

2. Контроль показателя (кем и на каком уровне контролируется показатель,

оценивается достижение целевых итоговых значений показателя):

Структурное подразделение, к которому относится показатель:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

3. Расчет и представление показателя

Структурное подразделение, отвечающее за расчет и представление показателя:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Получатели показателя

Совет директоров, финансовый отдел

Управленческая отчетность, в которой представлено фактическое значение показателя

Отчет для совета директоров

Форма представления отчета

Бумажный носитель

Сроки представления отчета

Ежемесячно

3.1. Алгоритм (формулы) расчета показателя:




Алгоритм и формула расчета показателя

(например, КПР=А+В и др.)

Ф1.1 = PK=P*N

Название и описание переменных

P – рыночная цена акций компании

N – количество выпущенных акций

Дополнительные условия, если имеются




3.2. Переменные и их источники (по каждой переменной):




Название переменной

Рыночная цена акций компании

Единица измерения переменной

Долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Данные с фондового рынка

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель

Название переменной

Количество выпущенных акций

Единица измерения переменной

штук

Периодичность представления переменной

Ежемесячно

Сроки представления переменной

Ежемесячно

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Баланс

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель

4. Дополнительная информация:

Необходимые комментарии и пояснения к показателю в случае необходимости






Паспорт показателя ССП Ф1.2 «Цена акции/прибыль на акцию»

Руководитель (ФИО), ответственный за предоставление показателя:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

1. Общие характеристики показателя:




№ показателя (Заполняется Начальником управления ССП и анализа)

Ф1.2

Наименование показателя:

Цена акции/прибыль на акцию

Единица измерения показателя




Статус показателя

Рассчитываемый в настоящее время

Стратегическая цель, достижение которой оценивается показателем:

Рост стоимости компании

Период расчета показателя

Ежегодно с разбивкой по кварталам

Целевые значения показателя

20

Фактические значения показателя

16

Пороговые значения показателя

Очень плохо – меньше 14

Плохо – от 14 до 18

Внимание - 18

Хорошо – от 18 до 20

очень хорошо – больше 20

Управленческий отчет, содержащий

показатель

Отчет для совета директоров

Графические иллюстрации показателя

График

2. Контроль показателя (кем и на каком уровне контролируется показатель,

оценивается достижение целевых итоговых значений показателя):

Структурное подразделение, к которому относится показатель:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

3. Расчет и представление показателя

Структурное подразделение, отвечающее за расчет и представление показателя:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Получатели показателя

Совет директоров, финансовый отдел

Управленческая отчетность, в которой представлено фактическое значение показателя

Отчет для совета директоров

Форма представления отчета

Бумажный носитель

Сроки представления отчета

Ежеквартально

3.1. Алгоритм (формулы) расчета показателя:




Алгоритм и формула расчета показателя

Ф1.2 = P/EPS

Название и описание переменных

P – рыночная цена акций компании

EPS – чистая прибыль на акцию

Дополнительные условия, если имеются




3.2. Переменные и их источники (по каждой переменной):




Название переменной

Рыночная цена акций компании

Единица измерения переменной

Долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Данные с фондового рынка

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель

Название переменной

Чистая прибыль на акцию

Единица измерения переменной

Долл. США на акцию

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Отчет о прибылях и убытках

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель







4. Дополнительная информация:




Необходимые комментарии и пояснения к показателю в случае необходимости







Паспорт показателя ССП Ф2.1 «Маржа OIBDA»

Руководитель (ФИО), ответственный за предоставление показателя:

Вице-президент по операционной деятельности Лумер Ю.Ю.

1. Общие характеристики показателя:




№ показателя (Заполняется Начальником управления ССП и анализа)

Ф2.1

Наименование показателя:

Маржа OIBDA

Единица измерения показателя

%

Статус показателя

Рассчитываемый в настоящее время

Стратегическая цель, достижение которой оценивается показателем:

Рост прибыльности компании

Период расчета показателя

Ежегодно с разбивкой по кварталам

Целевые значения показателя

60

Фактические значения показателя

54

Пороговые значения показателя

Очень плохо – меньше 35

Плохо – от 35 до 45

Внимание - 50

Хорошо – от 50 до 60

очень хорошо – больше 60

Управленческий отчет, содержащий

показатель

Отчет для совета директоров

Графические иллюстрации показателя

График

2. Контроль показателя (кем и на каком уровне контролируется показатель,

оценивается достижение целевых итоговых значений показателя):

Структурное подразделение, к которому относится показатель:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

3. Расчет и представление показателя

Структурное подразделение, отвечающее за расчет и представление показателя:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Получатели показателя

Совет директоров, финансовый отдел

Управленческая отчетность, в которой представлено фактическое значение показателя

Отчет для совета директоров

Форма представления отчета

Бумажный носитель

Сроки представления отчета

Ежеквартально

3.1. Алгоритм (формулы) расчета показателя:




Алгоритм и формула расчета показателя

Ф2.1 = OIBDA/Sales

Название и описание переменных

OIBDA – операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов

Sales – выручка

Дополнительные условия, если имеются




3.2. Переменные и их источники (по каждой переменной):




Название переменной

Операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов

Единица измерения переменно

Млрд. долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Дополнительная информация к отчету о прибылях и убытках

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель

Название переменной

Выручка

Единица измерения переменной

Млрд. долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Отчет о прибылях и убытках

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Отдел продаж

Ответственное лицо (ФИО), должность

Вице-президент по продажам Стеблянко К.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель







4. Дополнительная информация:




Необходимые комментарии и пояснения к показателю в случае необходимости





Паспорт показателя ССП Ф2.2 «Рентабельность активов»

Руководитель (ФИО), ответственный за предоставление показателя:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

1. Общие характеристики показателя:




№ показателя (Заполняется Начальником управления ССП и анализа)

Ф2.2

Наименование показателя:

Рентабельность активов

Единица измерения показателя

%

Статус показателя

Рассчитываемый в настоящее время

Стратегическая цель, достижение которой оценивается показателем:

Рост прибыльности компании

Период расчета показателя

Ежегодно с разбивкой по кварталам

Целевые значения показателя

25

Фактические значения показателя

18

Пороговые значения показателя

Очень плохо – меньше 10

Плохо – от 10 до 15

Внимание - 18

Хорошо – от 18 до 25

очень хорошо – больше 25

Управленческий отчет, содержащий

показатель

Отчет для совета директоров

Графические иллюстрации показателя

График

2. Контроль показателя (кем и на каком уровне контролируется показатель,

оценивается достижение целевых итоговых значений показателя):

Структурное подразделение, к которому относится показатель:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность:

Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

3. Расчет и представление показателя

Структурное подразделение, отвечающее за расчет и представление показателя:

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Получатели показателя

финансовый отдел

Управленческая отчетность, в которой представлено фактическое значение показателя

Отчет для совета директоров

Форма представления отчета

Бумажный носитель

Сроки представления отчета

Ежеквартально

3.1. Алгоритм (формулы) расчета показателя:




Алгоритм и формула расчета показателя

Ф2.2 = E/A

Название и описание переменных

E – чистая прибыль

A - величина активов

Дополнительные условия, если имеются




3.2. Переменные и их источники (по каждой переменной):




Название переменной

Чистая прибыль

Единица измерения переменной

Млрд. долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Отчет о прибылях и убытках

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Финансовый отдел

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель

Название переменной

Величина активов

Единица измерения переменной

Млрд. долл. США

Периодичность представления переменной

Ежеквартально

Сроки представления переменной

Ежеквартально

Внутренние или внешние источники информации для предоставления переменной

Баланс

Структурное подразделение, отвечающее за предоставление переменной

Баланс

Ответственное лицо (ФИО), должность


Вице-президент по экономике и финансам Опарей С.В.

Форма представления переменной

Бумажный носитель







4. Дополнительная информация:




Необходимые комментарии и пояснения к показателю в случае необходимости






1 http://www.energyintel.com/DocumentDetail.asp?document_id=648479


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации