Лабораторная работа - Задача 1, 2 - файл n1.doc

Лабораторная работа - Задача 1, 2
скачать (283 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc283kb.06.11.2012 15:08скачать

n1.doc



ГОУ ВПО

Тюменский государственный университет

г. Шадринск

Контрольная работа № _____________________вариант__________________

По дисциплине _____________________________________________________

Фамилия __________________________________Имя ____________________

Отчество __________________________________Группа _________________

Год рождения ___________Образование _______________________________

Место работы ______________________________________________________

Занимаемая должность ______________________________________________

Домашний адрес ___________________________________________________

Контрольная работа поступила на заочное отделение:

«____» _________________2009 г. №___________________


Заполняется преподавателем:

Дата рецензии: «___» _____________________ 2009 г.

Оценка ___________________________________________________________

Фамилия преподавателя _____________________________________________

Содержание.







Задание 1

3

Задание 2

13

Список используемой литературы

17







Задание 1.

На основе данных агрегированного баланса предприятия рассчитайте основные финансовые показатели его деятельности.

Определить:

  1. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе:

  1. Показатели ликвидности предприятия:

  1. Коэффициенты ликвидности капитала предприятия:

Таблица 1.1

Аналитический агрегированный баланс предприятия


Активы

На начало года

На конец года

Абсолютные отклонения

В % к итогу баланса

На начало года

На конец года

Оборотные активы в т.ч.

800

943

143

41,30

41,97

Высоколиквидные активы

115

196

81

14,38

20,78

Дебиторская задолженность

85

94

9

10,63

9,97

Товарно-материальные запасы

590

641

51

73,75

67,97

Внеоборотные активы

1137

1304

167

58,70

58,03

БАЛАНС

1937

2247

310

100,00

100,00

Пассивы

На начало года

На конец года

Абсолютные отклонения

В % к итогу баланса

На начало года

На конец года

Заемный капитал в т.ч.

267

387

120

13,78

17,22

Краткосрочные обязательства

267

387

120

100,00

100,00

Кредиторская задолженность

142

262

120

53,18

67,70

Долгосрочные обязательства

 

 

-

 

 

Собственный капитал

1670

1860

190

86,22

82,78

БАЛАНС

1937

2247

310

100,00

100,00


Всего имущество предприятия увеличилось на конец года в сравнении с данными на начало года на 310 тыс. руб., в том числе:

  1. оборотные активы увеличились на 143 тыс. руб., их удельный вес в составе имущества составил 41,97%;

  2. внеоборотные активы также увеличились на 167 тыс. руб., их удельный вес в составе всего имущества предприятия составил 58,03 %.

Для объективной оценки имущества предприятия необходимо рассмотреть состав и структуру источников их формирования – общая сумма источников формирования имущества предприятия увеличилась на 310 тыс. руб., в том числе:

  1. заемный капитал увеличился на 120 тыс. руб., его удельный вес в составе всех источников формирования имущества составил 17,22%;

  2. собственный капитал также увеличился на 190 тыс. руб., его удельный вес в составе всех источников формирования имущества предприятия составил 82,78%.

Увеличение заемного капитал на 120 тыс. руб. произошло за счет увеличения кредиторской задолженности на 120 тыс. руб., удельный вес которой в составе заемного капитала составил 67,70%.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового рычага. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1) КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОЙ АВТОНОМИИ (или НЕЗАВИСИМОСТИ) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса:

Собственный капитал

Валюта баланса


На начало года

На конец года








2) КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОЙ ЗАВИСИМОСТИ – доля заемного капитала в общей валюте баланса:

Заемный капитал

Валюта баланса


На начало года

На конец года








3) КОЭФФИЦИЕНТ ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ЗАВИСИМОСТИ (КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса:

Собственный капитал + Долгосрочный заемный капитал

Валюта баланса


На начало года

На конец года








4) КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ДОЛГОВ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ (КОЭФФИЦИЕНТ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ) – отношение собственного капитала к заемному:

Собственный капитал

Заемный капитал


На начало года

На конец года








5) КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА, или КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОГО РИСКА – отношение заемного капитала к собственному:

Заемный капитал

Собственный капитал


На начало года

На конец года








6) Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, то есть доля собственного оборотного капитала и доля собственного капитала в общей его сумме.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами:

Собственный оборотный капитал

Собственный капитал
Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

На начало года

На конец года








7) Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является «КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ЗАПАСОВ (МАТЕРИАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ) УСТОЙЧИВЫМИ ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ», к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности:
Собственный капитал

Товарно-материальные запасы


На начало года

На конец года








Приведенные данные показывают, на анализируемом предприятии собственный капитал больше запасов.

8) Коэффициент соотношения текущих активов и основных средств:

Оборотные активы

Внеоборотные активы


На начало года

На конец года








Расчет вышеуказанных коэффициентов указан в таблице 1.1.

Таблица 1.2

Структура пассивов (обязательств) предприятия

(тыс. руб.)

№ п/п

Показатель

Уровень показателя

Изменение

На начало года

На конец года

А

Б

1

2

3

1

Коэффициент финансовой автономии предприятия

0,86

0,83

-0,03

2

Коэффициент финансовой зависимости

0,14

0,17

0,03

3

Коэффициент финансового левериджа

0,16

0,21

0,05

4

Коэффициент платежеспособности

6,25

4,81

-1,45

5

Коэффициент финансовой устойчивости

0,86

0,83

-0,03

6

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,48

0,51

0,03

7

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами

2,83

2,90

0,07

8

Коэффициент соотношения текущих активов и основных средств

0,70

0,72

0,02


Удельный вес собственного капитала в общем объеме источников финансирования активов предприятия на конец года снизился на 3% и составил 83%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага увеличилось на 5 процентных пунктов. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась.

Анализ степени финансового риска позволяет сделать заключение, что предприятие проводит умеренную финансовую политику, и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия.
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитываются следующие относительные показатели:

  1. КОЭФФИЦИЕНТ АБСОЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

Краткосрочные финансовые обязательства


На начало года

На конец года








Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на начало года 43% краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, на конец года – 51% обязательств.

  1. КОЭФФИЦИЕНТ БЫСТРОЙ (СРОЧНОЙ) ЛИКВИДНОСТИ – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств:

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность

Краткосрочные финансовые обязательства


На начало года

На конец года








Соотношение 0,75 и на начало и на конец года является достаточным, так как большую долю ликвидных средств предприятия составляют высоколиквидные средства.

  1. КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ (ОБЩИЙ КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ДОЛГОВ) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств:


Оборотные активы – Расходы будущих периодов

Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов и платежей


На начало года

На конец года








Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. Рассчитанные коэффициент текущей ликвидности на начало года (3,00) и на конец года (2,44) являются достаточными. Но необходимо отметить о тенденции к снижению данного соотношения.
Сводный расчет относительных коэффициентов ликвидности указан в таблице 1.3.

Таблица 1.3

Показатели ликвидности предприятия


№ п/п

Показатель

Уровень показателя

Изменение

На начало года

На конец года

А

Б

1

2

3

1

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,43

0,51

0,08

2

Коэффициент быстрой ликвидности

0,75

0,75

0,00

3

Коэффициент текущей ликвидности

3,00

2,44

-0,56


Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
Коэффициент оборачиваемости (маневренности) – характеризует число оборотов, совершенных определенным видом активов, то есть скорость оборота данного вида активов или рублей выручки от реализации снимаемых с каждого рубля данного вида активов.

коэффициент маневренности (ОБОРАЧИВАЕМОСТИ) ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ – характеризует число оборотов, совершенных товарно-материальными запасами.


На начало года

На конец года








коэффициент маневренности ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ – характеризует число оборотов, совершенных денежными средствами.

На начало года

На конец года








Сводные показатели маневренности активов предприятия представлены в таблице 1.4.

Таблица 1.4

Коэффициент маневренности активов предприятия


№ п/п

Показатель

Уровень показателя

Изменение

На начало года

На конец года

А

Б

1

2

3

1

Коэффициент маневренности товарно-материальных запасов

1,36

1,47

0,12

2

Коэффициент маневренности денежных средств

6,96

4,81

-2,15


Приведенные расчеты позволяют сделать следующие выводы о маневренности активов предприятия:

  1. число оборотов товарно-материальных запасов увеличилось на конец года на 0,12 оборота и составило 1,47 оборотов;

  2. число оборотов денежных средств уменьшилось на конец года 2,15 оборота и составило 4,81 оборота.


Задание 2.

  1. Рассчитайте чистую рентабельность (доходность) собственного капитала предприятия и определите величину эффекта финансового рычага, используя следующие данные:

Собственный капитал на начало года

2000 руб.

Долгосрочные обязательства

3000 руб.

Прибыль до выплаты налогов и процентов за кредиты

10000 руб.

Проценты за кредит

25 %

Ставка налога на прибыль

24 %


Решение:

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = [( ВЕР - Цн зк )] * (1 - Кн )*ЗК/СК или (ROA – Цу зк )* ЗК/СК,
где ВЕР – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов за кредит, %;

ROA – рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов, %;

Цн зк – номинальная цена заемного капитала;

Цу зк – уточненная цена заемных ресурсов (с учетом налоговой экономии), %;

Кн – уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов);

ЗК – средняя сумма заемного капитала;

СК – средняя сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, то есть ROA > Цзк . Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала. Если ROA < Цзк , создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

Таблица 2.1

Механизм формирования ЭФР


Показатель

Отчетный период

Средняя сумма капитала

5000 руб.

В том числе




Собственный капитал на начало года

2000 руб.

Долгосрочные обязательства

3000 руб.

Прибыль до выплаты налогов и процентов за кредиты

10000 руб.

Рентабельность совокупного капитала, %

200 %

Проценты за кредит (при ставке 25 %)

750 руб.

Налогооблагаемая прибыль

9250 руб.

Налог на прибыль (при ставке 24 %)

2220 руб.

Чистая прибыль

7030 руб.

Рентабельность собственного капитала, %

352 %

Эффект финансового рычага, %

+ 152 %


Налоговая экономия за кредитные ресурсы составляет 19%:

(25% * (1 – 0,24) = 19%

ЭФР = (81% – 19%) * 3000 / 2000 = 152 %.

На 152 % увеличилась сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. В данном случае возник положительный эффект, так как рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов.


  1. Какое из перечисленных ниже мероприятий не приводит к снижению величины эффекта финансового рычага:

    1. отчисления от прибыли для создания выкупного фонда для погашения облигационного займа;

    2. конверсия облигаций;

    3. погашение долгосрочного займа предприятия по частям;

    4. погашение облигаций по цене выше номинала в соответствии с условиями выпуска облигационного займа.

Дайте обоснование вашего ответа.

ОТВЕТ:

Г) Погашение долгосрочного займа предприятия по частям не приводит к снижению величины эффекта финансового рычага исходя из экономической сущности эффекта финансового рычага.

Эффект финансового рычага – изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств.

Считается, что оптимально эффект финансового рычага должен составлять 0.3 – 0.5 уровня экономической рентабельности активов.


  1. Объясните, как влияет рост рыночных цен на приобретаемое технологическое оборудование:

    1. увеличивает себестоимость производимой продукции;

    2. увеличивает себестоимость производимой продукции прямо пропорционально росту цен на оборудование;

    3. не влияет на себестоимость, так как увеличение цены на оборудование всегда компенсируется другими факторами эффективности.

Дайте обоснование вашего ответа.

ОТВЕТ:

В) Рост рыночных цен на приобретаемое технологическое оборудование не влияет на себестоимость продукции, так как увеличение цены на оборудование всегда компенсируется другими факторами эффективности: например, применение новейших технологий ускоряет процесс производства, способствует увеличению объемов выпуска продукции и так далее.


  1. Определите себестоимость продукции, если ее цена составляет 14 тыс. руб., а уровень рентабельности равен 30 %.

Оптово-отпускные цены на продукцию формируется путем увеличения себестоимости продукции на величину планируемой прибыли, то есть:



Можно сделать вывод о том, что себестоимость продукции можно рассчитать следующим образом:





Цена продукции, себестоимость которой равна 9800 рублей и рентабельностью 30 %, будет составлять 14000 рублей.


  1. Определите цену продукции, если ее себестоимость составляет 10 тыс. руб., а уровень рентабельности равен 30 %.

Оптово-отпускные цены на продукцию формируется путем увеличения себестоимости продукции на величину планируемой прибыли, то есть:





Цена продукции, себестоимость которой равна 10000 рублей и рентабельностью 30 %, будет составлять 13000 рублей.

Список используемой литературу.

  1. Завьялова З.М.. Теория экономического анализа. Курс лекций. – М: Финансы и статистика, 2002. – 192 с.

  2. Ковалев В.В., Волкова О.Н.. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М: ПБОЮЛ, 2000. – 424 с.

  3. Осмоловский В.В. и др. Теория анализа хозяйственной деятельности. Учеб: - Мн: Новое знание, 2001. – 318 с.

  4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 425 с.

  5. Финансовый менеджмент, учет и контроль с использованием современных информационных технологий: Материалы Международной научно – практической конференции – Орел: Орел РТУ, 2001. – 310 с.




Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации