Семинар - Правовые основы инвестиционной деятельности - файл ?? ?? ?????? 1.doc

Семинар - Правовые основы инвестиционной деятельности
скачать (607.8 kb.)
Доступные файлы (19):
?? ?? ?????? 1.doc68kb.03.12.2009 01:08скачать
?? ?? ?????? 2.doc96kb.22.11.2009 21:45скачать
?? ?? ?????? 3.doc217kb.22.11.2009 21:04скачать
?? ?? ?????? 4.doc134kb.22.11.2009 21:51скачать
?? ?? ?????? 7.doc75kb.22.11.2009 22:12скачать
?? ?????? 5.doc77kb.22.11.2009 21:55скачать
?? ?????? 6.doc114kb.22.11.2009 22:01скачать
?? ?? ?????? 1.doc113kb.22.11.2009 22:37скачать
?? ?? ?????? 2.doc116kb.22.11.2009 22:51скачать
?? ?? ?????? 3.doc118kb.22.11.2009 23:41скачать
?? ?? ?????? 4.doc27kb.22.11.2009 23:41скачать
?? ?????? 5.doc41kb.22.11.2009 23:41скачать
?? ?????? 6.doc78kb.22.11.2009 23:39скачать
?? ?? ?????? 1.doc13kb.23.11.2009 02:07скачать
?? ?? ?????? 2.doc40kb.23.11.2009 02:17скачать
?? ?? ?????? 3.doc63kb.23.11.2009 02:08скачать
?? ?? ?????? 4.doc26kb.23.11.2009 02:08скачать
LAW109853_0_20110928_121513_52060.rtf3068kb.31.10.2011 11:27скачать
LAW116644_0_20110928_121513_52059.rtf483kb.31.10.2011 11:26скачать

?? ?? ?????? 1.doc

Вопрос № 1

Законодательство об инвестициях в Российской Федерации

Если рассматривать развитие законодательства об инвестициях в ретроспективе, то представляется возможным выделить, по крайней мере, три этапа его развития.

Начальный этап развития законодательства охватывает промежуток с 1991 по 1996 гг. Этот этап начинается одновременно с проведением экономических реформ и совпадает с периодом «бурной» приватизации государственной собственности. Для начального периода характерно то, что законодатель на данном этапе еще не сформировал представление ни о самом предмете регулирования, ни о целях регулирования инвестирования, ни о методах регулирования, способных обеспечить цели регулирования. На данном этапе инвестор понимается в первую очередь как иностранный инвестор, в привлечении которого видится основная и главная цель регулирования. Проводимая на данном этапе приватизация осуществлялась в условиях практического отсутствия инфраструктуры финансового рынка, развитого законодательства, обеспечивающего защиты прав миноритарных инвесторов (т.е. населения, в той или иной форме участвующего в приватизации, а также пытающегося сохранить накопленные сбережения путем вложения их в сомнительные предприятия типа МММ, ХОПЕР-инвест и т.п.) Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г.Обзор законодательства об иностранных инвестициях // Право и экономика, №№ 3, 4, 2003..

Второй этап охватывает период примерно с начала 1996 г. по 1999 - 2000 гг. На данном этапе происходит формирование инфраструктуры рынка портфельных инвестиций, складывается система органов государственного регулирования рынка финансовых услуг, развиваются институты этого рынка. Данный период хронологически начинается с принятия Федерального закона «О рынке ценных бумаг» Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918., а также Указа Президента РФ № 1009, которым было утверждено Положение о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). На этом этапе были приняты также Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, 08.03.1999, № 10, ст. 1163., Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (ред. от 18.07.2005, с изм. от 26.12.2005) // СЗ РФ, 03.08.1998, № 31, ст. 3814., Федеральный закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» Федеральный закон от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» (ред. от 02.02.2006) // СЗ РФ, 28.06.1999, № 26, ст. 3174.. Составленная на основе указанных Законов нормативная база способствовала формированию инфраструктуры рынка ценных бумаг и привлечению иностранного капитала. Последний, однако, носил главным образом спекулятивный характер, поскольку законодательство в целом не способствовало привлечению стратегических инвесторов, заинтересованных в долгосрочном и надежном размещении капитала. Сложившаяся, в том числе и вследствие недостатков законодательства, ориентированность системы на спекулятивных инвесторов привела, в конечном итоге, к финансовому кризису августа 1998 г.

Третий (современный) этап связан, с одной стороны, с преодолением последствий финансового кризиса 1998 г., а с другой - устранением причин его возникновения, скрытых в конечном итоге в законодательстве, стимулирующем или, наоборот, ограничивающем то или иное поведение участников рынка. Законодательство современного периода отличается следующими чертами.

Во-первых, оно направлено на дальнейшее развитие института защиты прав инвесторов. При этом речь идет о внесении изменений в действующее законодательство, направленных на повышение прозрачности и определенности для инвестора при решении вопросов, связанных с осуществлением инвестиций. К таким мерам следует отнести вступление в действие в полном объеме с 1 января 2002 г. Федерального закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об акционерных обществах» Федеральный закон от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» (ред. от 05.01.2006, с изм. от 27.07.2006) // СЗ РФ, 13.08.2001, № 33 (часть I), ст. 3423.. Вносимые в Закон об акционерных обществах изменения и дополнения в целом направлены на повышение роли собрания акционеров, защиту прав меньшинства акционеров, конкретизацию полномочий совета директоров.

Вторым направлением развития законодательства стало движение в сторону диверсификации форм и способов осуществления инвестирования. Данное направление также связано с защитой прав инвесторов, поскольку расширение возможностей для маневра в смысле выбора форм и инструментов инвестирования создает дополнительные возможности для минимизации инвестиционных рисков за счет диверсификации инвестиционного портфеля. К числу законов, обеспечивающих расширение инвестиционных возможностей, предоставляемых инвесторам, следует отнести:

· Федеральный закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;

· Федеральный закон от 28.12.2002 г. № 185-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнения в Федеральный закон «О некоммерческих организациях»;

· Федеральный закон от 24.07.2002 г. № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».

Третьей тенденцией в развитии законодательства, характеризующей современный этап, следует признать дальнейшее расхождение в принципах и формах регулирования прямых и портфельных инвестиций. Напомним, что на начальном этапе регулирования законодатель практически не проводил различий между регулированием прямых и портфельных инвестиций. Принятые в 1991 г. Законы РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» и «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» не видели различий в регулировании инвестиций, когда инвестор сохраняет контроль за инвестированными им средствами и участвует в управлении предприятиями, созданными с его участием (прямые инвестиции), и случаями, когда инвестор заинтересован лишь в получении дохода от инвестированного капитала и практически не участвует в управлении предприятием (портфельные инвестиции). После 1998 г. законодатель начал проводить различия между первым и вторым типом инвесторов, что выразилось в принятии новой редакции Федеральных законов «Об иностранных инвестициях в РФ» и «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Постепенно стираются различия в регулировании иностранных и национальных инвесторов.

Описанные выше тенденции в развитии законодательства об инвестициях в той или иной форме нашли отражение в законодательных и иных актах, принятых на современном этапе развития законодательства об инвестициях Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Обзор законодательства об иностранных инвестициях // Право и экономика, №№ 3, 4, 2003..

1.2 Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности

Регулирование инвестиционной деятельности должно быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости.

Это невозможно без создания определенных правовых форм. Право устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую ответственность, определяет различное использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между участниками, в том числе и с государством.

В рыночной экономике основная роль экономико-правовых регуляторов - стимулировать и направлять инвестиционный процесс для сбалансированного развития национальной экономики.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законодательствами. [9, c. 15]

Первое-это специальное инвестиционное законодательство, второе - гражданское и хозяйственное.

Инвестиционное законодательство контролирует и направляет порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций. Специальное правовое регулирование инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому носит комплексный характер.

Три уровня нормативных актов нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (таблица 1).

Таблица 1. Нормативно-правовая база инвестиционной деятельности

Законодательные акты:

Подзаконные акты:

Локальные акты:

Федеральные конституционные

Указы Президента РФ

Административные акты участников инвестиционной деятельности

Федеральные законы

Межправительственные постановления

Нормативно-правовые договоры

Международные договоры

Правительственные постановления

Законодательство субъектов федерации

Внешнеэкономические соглашения субъектов РФ

Ведомственные акты-приказы и постановления министерств и ведомств РФ

Постановления и решения органов местного самоуправления

Для субъекта инвестирования важно знать все основные положения законодательства для недопущения ошибок, которые могут впоследствии привести к плохим результатам.

Стимулировать инвестиционную деятельность необходимо в связи с высокими инвестиционными рисками и высокой стоимостью кредитных ресурсов. Действующая система стимулов реализуется в форме налоговых и таможенных льгот и имеет фискальный характер. Налоговые льготы, представляемые субъектами федерации инвесторам, распространяются на все налоги, составляющие бюджет инвесторов. Наиболее часто льготы предоставляются:

· по налогу на прибыль;

· налогу на имущество;

· транспортному налогу;

· налогу на операции с ценными бумагами;

· акцизам в добывающих отраслях.

Раньше льготы предоставлялись осторожно и по весьма ограниченному спектру, в последнее время - практически повсеместно и большим разнообразием. В этом заключается своеобразная тенденция со стороны региональных властей.

В основном схема предоставления субъектами Федерации налоговых льгот зависит от:

1. размера инвестиций;

2. рода деятельности субъекта;

3. длительности предоставления льгот;

4. целевого назначения инвестиций.

Есть три направления развития системы стимулирования инвестиционной активности.

Нормативно-правовые акты по своей сути направлены на обеспечение дополнительных налоговых льгот и предоставление бюджетных гарантий инвесторам.

Для инициирования стабильного инвестиционного подъема необходима благоприятная среда инвестиционной деятельности, разработка методов и форм экономического регулирования, которые учитывают реальную инвестиционную ситуацию. Роль и место государства в переходной экономике в целом и в частности в инвестиционном процессе - дискуссионная тема среди ученых. Главной их целью является поиск ответа на вопрос об определенной роли государства в рыночной экономике.

Основная задача государства - это создание благоприятных условий для роста частных инвестиций при ограничении своей функции непосредственного инвестора. Переходная экономическая система, выведенная из сторон, требует более активного участия государства. Это показывает российская экономическая практика истекшего десятилетия.

Участие государства осуществляется не только в создании правовой основы деятельности частных инвесторов, но и в прямом инвестировании для достижения необходимых структурных сдвигов. Невозможно переоценить особую роль государственных инвестиций. Это важнейший рычаг модернизации структуры народного хозяйства, преодоления определенных диспропорций, накопившихся в советский и послесоветский периоды.
3.2. Проблемы законодательного регулирования инвестиционной

деятельности

В условиях реформирования экономики определяющая роль в данном процессе принадлежит государственному регулированию инвестиционной сферы. Однако анализ законодательного регулирования инве-стиционной дея-тельности свидетельствует о наличии определенных правовых и норматив-ных пробелов. Важно подчеркнуть, что законодательные неточности при осуществлении инвестиционного процесса не только снижают эффектив-ность инвестиций, но и не способствуют созданию бла-гоприятных условий для осуществления инвестицион-ной деятельности как со стороны государ-ства, так и со стороны иных инвесторов, например, в действующем законода-тельстве не приведено четкого определения государственных инвестиций и государственных капитальных вложений.

Для успешного развития инвестиционной сфе-ры необходимо формиро-вание четкой стратегии инвестиционного развития региона на долгосроч-ную перспективу. Отсутствие такой стратегии при-водит к тому, что руководящие органы при опре-делении направлений и пропорций распределения бюджет-ных средств, привлечении и размещении инвестиций, выборе приоритетных инвестицион-ных проектов не имеют надежного механизма, по-зволяющего оценить принятое решение с учетом перспектив развития региона, обеспече-ния его комплексного развития, организации действия всех его подсистем, наиболее эффективного ис-пользования инвестиционного потенциала.

Эта проблема актуальна и на уровне муници-пальных образований.

Таким образом, в настоящее время названные функции государствен-ного регулирования, координации и контроля инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации размыты и рассредоточены между многими федеральными министерствами, ведомствами и учреждениями, ка-ждое из которых реализует их в пределах своей предметной компетенции и по своим направлениям. Зачастую выполняемые этими органами функции либо им не свойственны, либо дублируются другими органами и государст-венными учреждениями. В результате за формирование и реализацию обще-государственной инвестиционной политики до сих пор ни один из федераль-ных органов исполнительной власти не отвечает.

Объясняется это тем, что в России не было соблюдено в должной мере главное из названных выше условий -- необходимость долгосрочной поли-тики государства в инвестиционной сфере была озвучена избранным Прези-дентом РФ Медведевым Д.А. лишь в последнее время. При отсутствии же объявленных и гарантированных государством, хотя бы на несколько лет вперед, четких и ясных «правил игры» с отечественными и иностранными инвесторами, серьезного притока крупномасштабных частных капиталовло-жений в российскую экономику ожидать не приходится.

Особое значение для иностранных инвесторов имеет правовая система, по-зволяющая ориентироваться на законодательство страны, в которую осуще-ствляются инвестиции. К сожалению, в России правовая система не обеспе-чивает такой защищенности в должной мере.

Новые правовые формы, будь то законы или подзаконные нормативные акты, часто вступают в силу без должной огласки. Поэтому нередко даже специалисты не имеют возможности своевременно получать информацию об изменении законодательства. Планирование экономической деятельности ос-ложняется и тем, что законы, как правило, вступают с момента их опублико-вания, поэтому субъекты хозяйственной деятельности и органы исполни-тельной власти не имеют времени перестроиться в соответствии с изменив-шимися правовыми условиями. Во многих случаях юридические нормы имеют обратную силу.

Наряду с конституцией и федеральными законами в РФ существует ог-ромное количество подзаконных нормативных актов - указов, распоряжений, инструкций, писем, которые часто противоречат друг другу. Отсутствует четкий механизм, регламентирующий, какой именно нормативный акт из множества правовых положений, существующих по одному и тому же во-просу, применяется в каждом конкретном случае. Отсюда ни инвесторы, ни исполнительные органы не могут быть уверены в правильности своего реше-ния. В итоге планирование инвестиций в значительной мере затрудняется, поскольку последствия конкретных решений и связанные с этим расходы становятся непредсказуемыми. Пример тому закон «Об обществах с ограни-ченной ответственностью», согласно которому минимальный размер устав-ного капитала должен составлять не менее 100 минимальных размеров оп-латы труда, в то время как изданный ранее Указ Президента РФ предусмат-ривает для компаний с иностранным участием минимальный уставный капи-тал в размере не менее 1000 месячных минимальных окладов.

Многими законами РФ в недостаточной степени учитываются экономи-ческие интересы инвесторов. Вместо всеобъемлющего учета они поддержи-вают интересы только отдельных экономических групп.

Не менее важным, чем принятие надежных правовых положений, явля-ется применение на практике разработанных правовых норм. К сожалению, сложившаяся в РФ административная практика не способствует установле-нию отношений сотрудничества, основанных на доверии.

Административные органы, прежде всего таможенные и налоговые, часто не соблюдают принципы, признанные в западных странах в качестве основополагающих. Речь, в частности, идет о равенстве всех перед законом, соразмерности административных мер, запрете произвольных действий. Особый ущерб деятельности иностранных инвесторов наносит безоговороч-ное придание обратной силы правовым актам. Поэтому первым шагом по пресечению подобных действий могло бы стать принятие закона о регулиро-вании административной деятельности, в котором должны содержаться по-ложения об административной соразмерности при рассмотрении вопросов, по которым законодательство не обеспечивает полного регулирования, а также об ответственности государства за нарушение его структурами законов и других правовых актов. Предусмотренная в этом случае ответственность побудит исполнителей к строго правовым действиям.

Препятствием на пути капиталов в Россию является также недостаточ-ная защищенность инвестора от экономических преступлений и коррупции.

3.3. Пути совершенствования законодательного регулирования

инвестиционной деятельности

Пытаясь преодолеть несовершенство федераль-ного инвестиционного законо-дательства и непосле-довательность государственной инвестиционной по-ли-тики, стремясь увеличить приток инвестиций в локальных рамках опреде-ленной территории, реги-ональные органы власти проявляют значительную активность в управлении региональными инвести-ционными процессами, улучшении инвестиционно-го климата, предоставлении различных налоговых льгот и кредитной поддержки субъектам инвестици-онной деятельности. Но, несмотря на повышенное внимание, уделяемое этой проблеме, в российской экономике она далека от разрешения. Об этом сви-детельствует неудовлетво-рительное развитие инвестиционных процессов в ряде регионов.

Из сказанного следуют два важных вывода. Первый из них -- необходимость поиска принци-пиально новых инструментов государственного регулирова-ния инвестиционной сферы и создания благоприятного климата капитало-вложений, адек-ватных кардинально изменившейся общеэкономи-ческой си-туации и задачам стимулирования сбере-жений. Второй - отсутствие реаль-ных альтернатив решению инвестиционных проблем вне опоры на ресурсы накоплений субъектов рынка.

Сегодня крайне важно с помощью государства направить на рыночных принципах имеющийся потенциал накоплений част-нопредпринимательского секто-ра на решение неотложных задач восстанов-ления экономики.

Инструментом решения перечисленных задач и осуществления долгосрочной структурной поли-тики должно стать индикативное регулирование инвести-ционной деятельности, направленное на согласование приоритетов государ-ственной по-литики в этой области с программами развития крупного нацио-нального капитала.

Действенным средством гармонизации федерального законодательства и законодательства субъектов Российской Федерации может стать создание модельных правовых актов для субъектов Российской Федерации в качестве типовых образцов правового решения самого широкого круга проблем, в том числе и регулирования инвестиционной деятельности. Для этого необходимо определить основные полномочия субъектов Российской Федерации в об-ласти законодательного регулирования инвестиционной деятельности на территории субъекта Российской Федерации, а также четко определить поня-тийный состав используемых терминов.

Представляется жизненно необходимым, причем не только по экономи-ческим, но и по политическим, в том числе внешнеполитическим мотивам создать систему силовой государственной защиты инвестиций и собственно-сти, вплоть до создания специализированной спецслужбы на базе подразде-лений борьбы с экономическими преступлениями различных силовых ве-домств.

Необходимо провести ревизию всех действующих механизмов, направлен-ных на ограничение притока иностранного капитала в экономику, и снять как необоснованные все действующие ограничения, направленные на противо-действию движению капиталов.

Сегодняшняя ситуация, при которой иностранному инвестору надо потратить как минимум около полугода на сбор необходимых разрешений, представля-ется абсолютно нетерпимой и подрывающей жизненно важные националь-ные интересы России.

Следует в кратчайшие сроки улучшить законодатель-ное регулирование инвестиционной деятельности в России по трем основным направлениям:

1)Устранить противоречивость и дублирование между тремя основ-ными регламентирующими инвестиции законами («Об инвестиционной дея-тельности в РФ», «Об иностранных инвестициях», «Об осуществлении инве-стиций в форме капитальных вложений»), для чего принять единый закон об инвестициях, свободный от бессодержательных деклараций;

2)устранить противоречия между законодательными актами, регламен-тирующие различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, в первую очередь надо гармонизировать положения Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.

Некоторые эксперты выступают за разработку Инвестиционного ко-декса РФ.

Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации