Курсовая работа - Финансовое планирование финансово-производственной деятельности организации - файл n1.docx

Курсовая работа - Финансовое планирование финансово-производственной деятельности организации
скачать (239.2 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.docx240kb.20.11.2012 14:40скачать

n1.docx

  1   2   3
2. Финансовое планирование финансово-производственной деятельности организации

2.1 Оценка финансового состояния организации
Оценка финансового состояния организации предполагает осуществление оценки финансового состояния компании на основе данных бухгалтерской отчетности за отчетный год и её прогнозных показателей на следующий год (Приложение 1 и 2).
2.1.1. Оценка стоимости организации

Ликвидационная стоимость компании (Vl) определяется согласно формуле Д.Уилксона. Под ликвидационной стоимостью в данном случае понимается стоимость активов, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов по балансу. Формула расчета ликвидационной стоимости следующая:

Vl= ф.1 стр.(260 + 250 + (210 – 216) + 230 + 240 + 0,7 * 216 + 0,5 * (300 – (260 + 250 + (210 – 216) + 230 + 240 + 0,7 * 216)) – 590 – 690)
Vl баз= (62 + 0 + (152) + 0 + 304 +0,7 * 10 + 0,5 * (16224 – (62 + 0 +(152) + 0 + 304 + 0,7*10) – 1281 = 7093,50

Vlпрогноз= (66 + 0 + (161,88) + 0 + 324 + 0,7 * 11 + 0,5 * (17279 – (66 + 0 + (161,88) + 0 + 324 + 0,7 * 11)) – 2328) = 6590,78

Текущая рыночная стоимость (Vf) находится путем деления чистой прибыли предприятия на средневзвешенную стоимость капитала:
,

где:POI – операционная прибыль без налога на прибыль и других обязательных вычетов , ден.ед.;

WACC – средневзвешенная стоимость капитала, (%).

Средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC) – это общая сумма средств, которую приходится «платить» за ипсользование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему. Рассчитывается по формул средней арифметической взвешенной, исходя из структуры капитала и стоимости каждого источника:

WACC = ? kj Ч dj ,

где kj– стоимость j-го источника средств (%);

dj –удельный вес j-го источника средств в их общей сумме, доли.
WACCбаз = (0,05*35,00)+(0,95*31,85)+(1*0,16) = 32,02 (0,32)

WACCпрогноз= (0,05*41,50)+(0,95*37,77)+(0*0,16) = 37,97 (0,38)

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) необходимо рассмотреть как определяется стоимости основных источников капитала.

1.Стоимость источника «Банковский кредит»:

kd = i * (100 - npr)/ 100,

Где kd – стоимость источника «Банковский кредит», %;

i – годовая процентная ставка по кредиту, %;

npr - ставка налога на прибыль организаций, %.

kd = 20%*80/100 = 0,16 или 16%

2. Стоимость источника «Привилегированные акции»:

kpp= Dpp / Ppp,

Где kpp – стоимость источника «Привилегированные акции», коэфф.;

Dpp – годовой коэффициент на привилегированную акцию, ден.ед.;

Ppp – рыночная стоимость привилегированной акции, ден.ед.

kpp= 7/20*100 =35,00

3.Стоимость источника «Обыкновенные акции»:

kcs = Dcs/ Pcs + g,

Где kcs - стоимость источника «Обыкновенные акции», коэфф.;

Dcs – годовой дивиденд на обыкновенную акцию, ден.ед.;

Pcs – рыночная стоимость обыкновенной акции, ден.ед.;

g – темп роста дивиденда, коэфф.

kcs = 35,00+6,5 = 41,50

4. Стоимость источника «Нераспределенная (накопленная) прибыль»:

kp= kcs * (1-nd),

kp - стоимость источника «Нераспределенная (накопленная) прибыль», %;

nd - ставка налога на доходы физ.лиц, применяемая к доходам в виде дивидендов (в настоящее время в РФ – 9%), коэфф.

kpбаз= 35,00*(1-0,09) = 31,85

kpпрогноз= 41,50*(1-0,09) = 37,77
Таблица 1 – Стоимость источников финансирования организации

Показатель

Отчетный период

Прогнозный период

Балансовая стоимость, тыс.руб.

Доля источников

Стоимость источника, %

Балансовая стоимость, тыс.руб.

Доля источника

Стоимость источников, %

Акционерный капитал (стр.410)

807,00

0,05

35,00

807,00

0,05

41,50

Накопленная прибыль (стр.490-410)

14136,00

0,95

31,85

14143,50

0,95

37,77

Банковский кредит (стр.610)

0,00

0,00

0,16

0,00

0,00

0,16

Всего

14943,00

1,00

32,02

14950,50

1,00

37,97



Подставим найденные значения WACC в формулу, для определения текущей рыночной стоимости (Vf):
Vf,баз=279/0,32= 871,33

Vfпрогноз=1649/0,38=4342,24

Таблица 2 – Оценка стоимости организации

Показатель

Величина показателя, тыс.руб.

Отчет

Прогноз

Изменения (+,-)

Ликвидационная стоимость компании (Vl)

7093,50

6590,78

-502,72

Текущая рыночная стоимость компании (Vf)

871,33

4342,24

3470,91


Вывод: Ликвидационная стоимость компании в прогнозном периоде уменьшится на 502,72 тыс.руб., то есть, в случае ликвидации компании, после удовлетворения всех требований кредиторов по балансу, у предприятия в распоряжении останется 6590,78 тыс.руб. Её спад ожидается за счет увеличения в прогнозном периоде денежных средств, запасов и дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Текущая рыночная стоимость компании увеличится и составит 4342,24 тыс.руб., что на 3470,91 тыс.руб. больше по сравнению с базисным значением. Это происходит за счет увеличения чистой прибыли в прогнозном периоде на 839 тыс.руб.
2.1.2. Оценка ликвидности и платежеспособности организации.

Способность организации отвечать по своим текущим обязательствам в полной мере и в установленные сроки оценивается платежеспособностью и ликвидностью. Ликвидность организации - это ее потенциальная способность ответить по своим обязательствам, основанная на ликвидности активов.

Ликвидность активов - это их способность превращаться в денежные средства, а платежеспособность - способность организации своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности.

Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Так как очевидным является тот факт, что для погашения краткосрочной задолженности организацией используются оборотные активы, то основным признаком ликвидности организации служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов (синоним: текущих активов) над краткосрочными пассивами (обязательствами) (синоним: текущими активами). Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние организации с позиции ликвидности.

1.Показатель «Рабочий капитал» (WC) является абсолютным показателем, характеризующим ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов. Этот показатель характеризует свободу маневра и финансовой устойчивости организации и рассчитывается по формуле:

WC = CA – CL,

где: CA – оборотные активы;

CL – краткосрочные пассивы.

WC = стр.490 + 590 + 640 + 650 – 190

WC баз = 14943 + 0 + 0 – 15657 = -714,00

WC прогноз = 14951 + 0 + 0 – 16675 = -1724,21

2. Коэффициент текущей ликвидности (К1) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных активов (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочных пассивов (краткосрочных обязательств).



=0,40;

=0,24.

3.Коэффициент критической ликвидности2) – показывает долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашения в короткое время за счет денежных средств в краткосрочных ценных бумагах и дебиторской задолженности. Он рассчитывается:



=0,29;

= 0,17.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К3) является наиболее жестким критерием ликвидности; он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся наиболее ликвидных активов, представленных денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.
;

= 0,05;

= 0,03.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом (Кwc) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств организации.
;

= -1.26;

=-2.86.

6. Коэффициент маневренности рабочего капитала (kMWC) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, иначе: имеет абсолютную ликвидность.
;

= -0,09;

= -0,04.

7. Доля рабочего капитала в покрытии запасов (WCS). Характеризует ту часть запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.
;

= -3,55;

= -8,05.

8. Коэффициент покрытия запасовGSC) - характеризует степень (долю) покрытия запасов «нормальными» источниками, к которым, кроме рабочего капитала, относят ссуды банков под товарные запасы, кредиторскую задолженность за поставленные сырье и материалы и др.
;

= -1,86;

= -6,36.
Представим выше рассчитанные показатели в виде таблицы:

Таблица 3 - Показатели оценки ликвидности и платежеспособности организации


Показатель

Рекомендуемое значение

Отчетный период

Прогнозный период

Изменение

Рабочий капитал (WC), ден.ед.

 -

-714,00

-1724,21

-1010,21

Коэффициент текущей ликвидности (K1)

1-2

0,40

0,24

-0,17

Коэффициент критической ликвидности

0,7-0,8

0,29

0,17

-0,12

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,05-0,1

0,05

0,03

-0,02

Коэффициент обеспечения текущей деятельности рабочего капиталом.

0,1

-1,26

-2,86

-1,60

Коэффициент маневренности рабочего капитала

-  

-0,09

-0,04

0,05

Доля рабочего капитала в покрытии запасов

-  

-3,55

-8,05

-4,50

Коэффициент покрытия запасов

 -

-1,86

-6,36

-4,50


Вывод: Под влиянием уменьшения уставного капитала в прогнозном периоде произойдет спад показателя рабочего капитала на 1010,21 тыс.руб., и он составит -1724,21тыс.руб.

Коэффициент текущей ликвидности в прогнозном периоде уменьшится, и, как и в базисном, не будет соответствовать рекомендованному значению. Это является отрицательным для компании, поскольку краткосрочные обязательства превышают, в значительной мере, оборотные активы. Несмотря на то, что в прогнозном году коэффициент критической ликвидности уменьшится и составит 24%, оба значения не соответствуют нормативным, а, следовательно, платежных возможностей организации недостаточно для проведения своевременных расчетов с кредиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности и в базисном, и в прогнозном годах соответствует нормативу, и продолжает снижаться, свидетельствует о том, что доля текущих обязательств по кредитам и расчетам, у которой существует возможность немедленно быть погашенной за счет собственных денежных средств и их эквивалентов, очень мала. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом в прогнозном году снизится на 160%, и составит -286%, что ниже нормативного значения и является отрицательным. Коэффициент маневренности рабочего капитала будет увеличиваться и составит -4%.

Доля рабочего капитала в покрытии запасов в прогнозном периоде ухудшилась на -450% и составит -805%. То есть, можно сказать, что собственных источников компании мало для формирования запасов. Коэффициент покрытия запасов в прогнозном периоде тоже уменьшился на 450 % , и составит -636%, поэтому можно утверждать, что организация в отчетном и прогнозном годах будет финансово неустойчивой.
2.1.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой организации, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

финансовая устойчивость - это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающее ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

1.Коэффициент концентрации собственного капитала (keg) характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме капитала, авансированного в ее деятельность. Чем выше значение коэффициента (до 1), тем более устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

;

=0,92;

= 0,87.
2.Коэффициент финансовой зависимости (FD) является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в капитале организации. Его значение, равное 1, означает, что собственники полностью финансируют свою организацию.

;

= 1,09;

= 1,16.
3.Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde). Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации.

;

= 0,09;

= 0,16.

4.Коэффициент маневренности собственного капитала (Кme) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть - капитализирована. Значение этого показателя может варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.
;

= -0,05;

= -0,12.

5. Плечо финансового рычага (FL) – характеризует соотношение между собственным капиталом и заемным капиталом и темпами изменения чистой прибыли. Плечо финансового рычага зависит от следующих факторов:

;

= 0,09;

=0,16.

Представим выше рассчитанные показатели в виде таблицы:

Таблица 4 – Показатели финансовой устойчивости организации на конец года

Показатель

Отчетный период

Прогнозный период

Изменение

Коэффициент концентрации собственного капитала (keg)

0,92

0,87

-0,06

Коэффициент финансовой зависимости (FD)

1,09

1,16

0,07

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde)

0,09

0,16

0,07

Коэффициент маневренности собственного капитала (kme)

-0,05

-0,12

-0,07

Плечо финансового рычага (FL1)

0,09

0,16

0,07


Вывод: В результате расчетов, можно сделать вывод о том, что предприятие является неустойчивым, коэффициент маневренности собственного капитала ухудшился еще больше, по сравнению с отчетным периодом, это означает, что организации не использует собственный капитал для финансирования текущей деятельности. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился на 7% и составит в прогнозном периоде 16%, что означает, что на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы организации, приходится 16 коп. заемного капитала. Коэффициент финансовой зависимости увеличился в прогнозном периоде, это означает, что происходит увеличение доли заемных средств в капитале организации. Коэффициент концентрации собственного капитала уменьшился в прогнозном периоде, это свидетельствует о том, что в отчетном периоде организация была более устойчивой, стабильной и независимой от внешних кредиторов.
2.1.4 Оценка рентабельности организации

Экономическая эффективность деятельности компании выражается показателями рентабельности:

1. Рентабельность средств в активах (ROA) – позволяет дать оценку экономической эффективности использования совокупных ресурсов, вложенных в активы организации:
,

где: – операционная прибыль организации;

%= 1,72(%);

= 9,54(%).

2. Рентабельность собственного капитала (ROE) показывает эффективность работы средств собственников организации, он позволяет судить, какую прибыль приносит каждый рубль инвестированного собственниками капитала.
,

где: Pn – чистая прибыль организации.

= 1,00(%);

= 6,62(%).

3.Сила воздействия операционного рычага (BL) – представляет собой соотношение величины маржинальной прибыли (Pmar) к сумме операционной прибыли (Pit):
;

Pmar = S – Cvar = стр.010 – стр.020 (ф.2),

где: S – выручка от продаж, ден.ед;

Cvar – полные переменные затраты, ден.ед.

Pmarбаз =10228 – 4470 =5758 (тыс.руб.);

= 20,64%;

Pmarпрогноз = 10893 – 4761 = 6132(тыс.руб.);

= 3,72%.

4.Чистая рентабельность продаж (NPM) позволяет оценить размер чистой прибыли, приходящейся на рубль реализованной продукции. Показатель можно рассчитывать, используя в числителе прибыль от продаж.


= 1,47(%);

= 9,08(%).

5.Рентабельность основной деятельности (RB) (рентабельность хозяйственной деятельности) показывает размер чистой прибыли, приходящейся на рубль понесенных затрат.


= 1,58(%);

= 10,14(%).
6. Коэффициент экономического роста компании – показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью. В данной курсовой работе он равен 6,5%.
Расчеты сводятся в таблице:

Таблица 5 – Показатели рентабельности организации

Показатель

Отчетный период

Прогнозный период

Изменение

Рентабельность средств в активах (ROA) , %

1,72

9,54

7,82

Рентабельность собственного капитала (ROE), %

1,00

6,62

5,61

Сила воздействия операционного рычага (BL2)

20,64

3,72

-16,92

Чистая рентабельность продаж (NPM), %

1,47

9,08

7,61

Рентабельность основной деятельности (RB), %

1,58

10,14

8,55

Коэффициент экономического роста организации (kg), %

-

6,50

-


Вывод: За анализируемый период в деятельности организации наблюдается увеличение показателей рентабельности. Рентабельность средств в активах увеличится в прогнозном периоде на 7,82% и составит 9,54%, то есть на 1 рубль, вложенный в активы предприятия, будет приходиться 9,54 рубля чистой прибыли. Показатель, характеризующий эффективность использования собственных средств (ROE), в прогнозном периоде вырастет и будет равен 6,62%. Чистая рентабельность продаж хотя и увеличится в прогнозном периоде на 7,61% и составит 9,08%, но значение данного показателя достаточно низкое, скорее, по причине высокой себестоимости реализованной продукции, что является отрицательным моментом. Рентабельность основной деятельности увеличится в прогнозе на 8,55% и составит 10,14%. Сила воздействия операционного рычага в прогнозном периоде, по сравнению с базисным, уменьшится на 16,92% и будет равна 3,72%.
2.1.5 Рейтинговая оценка текущего финансового состояния организации

Расчет итогового показателя рейтинговой оценки основан на сравнении организаций по большому числу частных показателей, характеризующих финансовое состояние, по сравнению с условным эталонным предприятием с оптимальными результатами по сравниваемым показателям.

Для рейтинговой оценки исследуемой организации необходимо рассчитать показатели, представленные в таблице 7.

В зависимости от набранной суммы баллов, полученной на основании перевода фактических значений показателей финансового состояния в баллы и их суммирования, анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу. Класс присваивается организации на основе данных таблицы 6.

I класс — организации высшего класса, реализующие услуги с высоким уровнем рентабельности, являющиеся лидерами в своей отрасли, способные противостоять влиянию внешней среды, имеющие низкие операционные риски, способные к стабильному развитию;

II класс — хорошие организации, сходные с представителями I класса, но имеющие меньшую деловую активность (меньшее соотношение выручки и активов), уязвимые к перепадам характеристик внешней среды, имеющие элементы, способные ослабить компанию в будущем;

III класс - организации среднего качества, имеющие факторы внутри и вне, способные их ослабить;

IV класс - организации, качество которых ниже среднего, имеющие нестабильное финансовое состояние. При ухудшении внешних и внутренних факторов может произойти резкое их ослабление;

V класс — организации нестабильного развития с плохими перспективами, испытывающие серьезные финансовые трудности, без перспективы погашения долга.

Таблица 6 – Группировка организаций по критериям оценки финансовой устойчивости



Показатель

Классы

I (лучший)

II

III

IV

V

К1

0,5 = 28 баллов

За каждые 0,05 пункта ухудшения показателя снимать 3,5 балла

К2

0,2 = 24 балла

За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 3 балла

К3

1,5 = 20 балла

За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 2 балла

К4

16 баллов

Твыр. меньше Тсов. кап. = 0 балов

К5

12 баллов

Больше 1 = 0 балов

Итого

68-100

53 – 68

34 - 53

17 – 34

0 – 17


1.Относительный запас финансовой прочности (K1 или Fo) показывает, сколько процентов занимает абсолютный запас финансовой прочности в фактическом объеме выручки. Находится по формуле:

,

Где - абсолютный запас финансовой прочности, ден.ед.,

- объем выручки в отчетном периоде, ден.ед.,

,

Где - объем выручки, обеспечивающий безубыточную деятельность, ден.ед.





Базовый период:

=0,56

=8876,23

=1351,77



Прогнозный период:

=0,56

=8876,23

=2016,59



2. Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности2) – характеризует эффективность управления источниками финансирования:


= 0;

= 0.

3. Коэффициент текущей ликвидности3) – характеризует платежеспособность организации; показывает во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства (долги) организации. Рассчитывается по формуле:

;

= 0,40;

= 0,24.

4. Соотношение темпов изменения выручки (Ts) и совокупного капитала (TW) (К4) – характеризует деловую активность корпорации:

Ts> TW

*100-100

*100-100=6,5

TW=*100-100

TW= *100-100=6,5

5. Коэффициент реагирования затрат (К5) характеризует уровень управления запасами. Рассчитывается по формуле:

mc =,

Где mc - темп прироста затрат

mc==3,07

K5=mc /ms,

Где ms – темп прироста выручки

K5=3,07/6,5=0,47

Таблица 7 – Интегральная оценка финансового состояния организации


Показатель

Отчет

Прогноз

Значение показателя

Баллы

Значение показателя

Баллы

1.Относительный запас финансовой прочности (К1)

0,1

0

0,2

6

2.Соотншение срочной и спокойной краткосрочной задолженности (К2)

0,0

24

0,0

24

3.Коэффициент текущей ликвидности (К3)

0,4

0

0,2

0

4.Соотношение темпов изменения выручки (Тs) и совокупного капитала (Tw) (K4)

1,00

16

1,00

16

Коэффициент реагирования затрат (К5)

1,00

12

0,5

12

Всего баллов

 

52

 

48

К1баз=0,5-0,1=0,4, значит 0 баллов

К1прогноз=0,5-0,2=0,3,значит 6 баллов

К2баз=0,2-0=0,2, значит 24 балла

К2прогноз=0,2-0=0,2, значит 24 балла

К3баз=1,5-0,4=1,1, значит 0 баллов

К3прогноз=1,5-0,2=1,3, значит 0 баллов

Вывод: Относительный запас финансовой прочности в прогнозном периоде увеличится на 6%, что является положительным моментом для компании. Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженностей в отчетном и прогнозном периодах составляет 0, что очень хорошо для компании. Коэффициент текущей ликвидности в прогнозном году уменьшится на 2% и составит 23%. Коэффициент реагирования затрат в прогнозе уменьшился на 5% и составит 5%.

Анализируя финансовое состояние компании, ее можно отнести к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансового состояния.

Организация относится ко 2 классу, то есть, является хорошей организацией, имеющая меньшую деловую активность, уязвимая к перепадам характеристик внешней среды, имеющая элементы, способные ослабить компанию в будущем.

2.1.6 Оценка вероятности банкротства организации

Банкротство отдельных экономических субъектов является неизбежным следствием рыночной экономики. Банкротство в экономическом смысле - это неспособность организации вовремя отвечать по своим обязательствам. В курсовой работе Оценка вероятности банкротства проводится с использованием комплексного индикатора финансовой устойчивости Ковалева В.В., который включает в себя следующую комбинацию коэффициентов:

1.Коэффициент оборачиваемости запасов (N1):



=63,14

=63,14

2.Коэффициент текущей ликвидности (N2):

;

= 0,40

= 0,24

3.Коэффициент структуры капитала (N3):







4.Коэффициент рентабельности активов (N4):



=0,63

=0,63

5.Коэффициент эффективности (N5):






N = 25R1+25R2+20R3+20R4+10R5

Ri = Ni / Nnorm

R1 = 63,14 / 3 = 21,05

R2 = 0,40/ 2 = 0,2

R3 = 11,67/ 1 = 11,67

R4 = 0,63 / 0,3 = 2,1

R5 = 0,03 / 0,2 =0,15

N = 25*21,05+25*0,2+20*11,67+20*2,1+10*0,15 = 767

Таблица 8 – Оценка вероятности банкротства организации по методике Ковалёва В.В.

Показатель

Nnorm

Отчетный период

Прогнозный период

Изменение Ri

Ni

Ri

Ni

Ri

Коэффициент оборачиваемости запасов (N1)

3

63,14

21,05

63,14

21,05

0,00

Коэффициент текущей ликвидности (N2)

2

0,40

0,20

0,24

0,12

-0,08

Коэффициент структуры капитала (N3)

1

11,67

11,67

6,42

6,42

-5,24

Коэффициент рентабельности активов (N4)

0,3

0,02

0,06

0,10

0,32

0,26

Коэффициент эффективности (N5)

0,2

0,03

0,14

0,15

0,76

0,62

N

 

767

-

674,46

-

-95,54


Вывод: при подсчете комплексного индикатора финансовой устойчивости Ковалева В.В. было выяснено, что его значение составляет более 100, а именно 767, и это означает, что финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, угроза вероятности банкротства отсутствует.
2.2 Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности организации

Таблица 9 – Алгоритм прогнозирования отчета о прибылях и убытках организации

Наименование строк

Код

Отчетный пер.

Прогнозный пер.

Базовая оборачиваемость

Выручка

S

10228

10893

11600,85

затраты переменные

Cvar

4470

4761

5069,99

Маржинальная прибыль

Pmar

5758

6132

6530,87

Затраты постоянные

Cconst

4997

4997

5321,81

Прибыль от продаж

Pgs

761

1135

1209,06

Сальдо прочих доходы и расходы

 

482

513

546,70

Операционная прибыль (прибыль до выплаты процентов и налогов)

Pit

279

1649

1755,76

Налоги и обязательные платежи

 

129

659

702,30

Чистая прибыль

Pn

150

989

1053,46

Рыночная цена обыкновенных акций

Pcs

20

 

 

Дивиденд на одну акцию

D

7

 

 

Рост объема производства в прогнозном периоде, %

Kg

1,065

 

 

Ставка налога на прибыль

 

 

 

 

% увеличения резервного фонда

 

 

 

 


Таблица 10 – Алгоритм прогнозирования агрегированного бухгалтерского баланса организации

Наименование строк

Код

Отчетный пер.

Прогнозный пер.

Базовая оборач.

Внеоборотные активы, итог

190

15657

16675

 

Запасы

210

162

173

63,14

Расходы будущих периодов

216

10

11

1022,80

Откорректированные запасы

210-216

152

161,88

 

НДС

220

39

42

 

Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)

230

0

0

 

Дебиторская задолженность (в течении 12 мес.)

240

304

324

 

Краткосрочные финансовые вложения

250

0

0

 

Денежные средства

260

62

66

 

Прочие оборотные активы

270

0

0

 

Итого по разделу II

290

567

604

 

Баланс

300

16224

17279

 

 

 

 

 

 

Уставный капитал

410

807

807

 

Резервный капитал

430

0

8

 

Итого по разделу III

490

14943

14951

 

Откорректированный СК

СК(490+640+650)

14943

14951

 

Займы и кредиты

610

0

0

0,00

Кредиторская задолженность

620

1023

1089

10,00

в т.ч. Поставщики и подряд.

621

340

362

30,08

Задолженность по налогам и сборам

624

0

0

0,00

Прочие кредиторы

625

234

249

43,71

Задолженность перед участниками по выплате доходов

630

0

0

0,00

Доходы будущих периодов

640

0

0

0,00

Резервы предстоящих расходов

650

0

0

0,00

Итого по разделу IV

690

1281

2328

0,00

Откорректированный ЗК

ЗК(690-640-650)

1281

2328

 

Баланс

700

16224

17279

0,63


Вывод: В результате расчета табл.8, можно сказать, что многие показатели увеличились, такие как чистая прибыль, выручка, прибыль от продаж, операционная прибыль.

2.3 Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации
Для оценки рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) используется трехмерная факторная модель фирмы «Du Pont». Он представлена следующим выражением:

ROE = NPM Ч TAT ЧFD,

где: ROE - рентабельность собственного капитала, коэффициент;

NPM - чистая рентабельность продаж, коэффициент;

TAT - ресурсоотдача или оборачиваемость средств в активах, обороты;

FD - коэффициент финансовой зависимости организации.

1. Чистая рентабельность продаж:



= 0,01;

= 0,09.

2. Ресурсоотдача:

;

= 0,63;

= 0,63.

3. Коэффициент финансовой зависимости:

;

= 1,09;

= 1,16.
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала:

ROEбаз = 0,01 Ч 0,63 Ч 1,09 =0,01;

ROEпрогноз = 0,09 Ч 0,63 Ч1,16 =0,07.
Таблица 11 – Факторы экономического роста организации

Показатель

Значение показателя

Отчетный период

Прогнозный период

Отклонение за счет факторов

Рентабельность собственного капитала (ROE)

0,0100

0,0662

0,0561

Чистая прибыль (NPM)

0,0147

0,0908

0,0521

Ресурсоотдача (TAT)

0,6304

0,6304

0,0000

Коэффициент финансовой зависимости (FD)

1,0857

1,1557

0,0040







ROE

0,0561


Вывод: За исследуемый период произошло увеличение рентабельности собственного капитала на 0,0561, т.е. на 5,61%. Данное изменение произошло под влиянием следующих факторов:


3. Прогноз основных финансовых показателей компаний

3.1. Определение оптимального объема закупки продукции организации
Чистые стратегии организации:

S1 – расчет на хорошую погоду;

S2 – расчет на плохую погоду

Чистые стратегии природы:

S3 – хорошая погода;

S4 – плохая погода.

Цена игры – прибыль:

Р = S – С,

где Р- прибыль,

S – выручка от продаж,

С – затраты на закупку и реализацию продукции.

Таблица 12 - Объёмы закупаемой и реализуемой продукции организации, нат. ед.

Объём реализации

В хорошую погоду

В плохую погоду

продукт А (Х)

Продукт В (Y)

продукт А (Х)

Продукт В (Y)

110

609

409

129
  1   2   3


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации