Курсовая работа - Возможности лизинга для удовлетворения потребностей предприятия в финансовых ресурсах - файл n1.doc

Курсовая работа - Возможности лизинга для удовлетворения потребностей предприятия в финансовых ресурсах
скачать (24.2 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc148kb.25.12.2009 03:24скачать

n1.doc



Министерство образования Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Рязанский Государственный Радиотехнический Университет

Кафедра ГМУ и ЭТ

Курсовая работа на тему:


ВОЗМОЖНОСТИ ЛИЗИНГА ДЛЯ УДОВЛЕТВОРЕНИЯ ПОТРЕБНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ В ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСАХ


Выполнил:

Крюченков А. А.

Проверила:

Константинова И.В.
Рязань 2009

Введение

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Целью данной работы освещение теоретических аспектов лизинга, а также проблем его развития в России.

Глава 1. Основные положения о лизинге
§ 1.1. Понятие, история возникновения, сущность, причины развития лизинга и участники лизинговой деятельности.

Термин "лизинг" происходит от английского leasing, что в переводе значит "аренда". В английском языке существует понятие оперативного и финансового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском законодательстве, а финансовый лизинг - финансовой аренды или лизингу. Поэтому, употребляя термин "лизинг" применительно к России, имеется в виду финансовая аренда или то, что соответствует английскому financial leasing.

Итак, лизинг – «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением имущества (объекта лизинга) и последующей передачей его во временное пользование. Это договор финансовой аренды, по которому одна сторона (арендатор, или лизингополучатель) может использовать имущество, принадлежащее лизинговой компании (арендодатель, или лизингодатель) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату. Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора генерировать поток денежных средств, достаточных для осуществления арендных выплат, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим долгой финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.

Гражданский кодекс Российской Федерации определяет лизинг как финансовую аренду (статья 665 ГК РФ):

"По договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем".

Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).

Лизинг в целом является в первую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как вид предпринимательской деятельности.

Возникновение и развитие лизинга.

Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”. Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775 – 1750 годами до н. э. Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.

Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна с древнейших времен.

В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.

В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 – 1945 годах по land – lease осуществлялись поставки американской техники.

Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-х годов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования.

Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания “United States Leasing Corporation”.
Субъекты лизинга

Из определения финансовой аренды (лизинга) по Гражданскому Кодексу РФ следует, что любая лизинговая сделка предполагает участие трех субъектов. Субъектами лизинга являются:

Участие 3-х субъектов в лизинговой сделке является отличительной чертой финансовой аренды от обыкновенной.

В обыкновенной аренде участвуют только 2 субъекта:

Также при обыкновенной аренде арендодатель приобретает оборудование на свой страх и риск, а не по заказу арендатора. При обыкновенной аренде одно и то же оборудование может сдаваться в аренду несколько раз.

Объекты лизинга

В соответствии со статьей 666 Гражданского кодекса РФ объектами лизинга являются "любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов".

Непотребляемые вещи - вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования. Объект лизинга должен использоваться только для предпринимательских целей и им может быть движимое и недвижимое имущество.
§ 1.2. Классификация лизинга.

Существуют различные виды лизинга в зависимости от:

1) В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают:

2) По типу имущества различают:

3) В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

4) В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

5) По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг разделяют на:

6) По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают:

7) По условиям сделки (контракта) лизинг подразделяется на три основных вида - оперативный, финансовый и возвратный.
1. Оперативный лизинг

 Основные признаки:

  1. Срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества. Лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя.

  2. Обязанности по тех. обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании.

  3. Лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования.

  4. Размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества.

  5. По окончанию срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

Таблица 1

Оперативный лизинг1

Плательщик основных средств

Лизингодатель

"+/-" предприятия (лизингополучатель)

Плюсы:

  1. Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость.

  2. Возможность постоянного обновления оборудования (согласно новым технологиям).

  3. Ускоренная амортизация.

Минусы:

  1. При повторной передаче имущества по лизингу предприятие получает оборудование бывшее в производстве (не новое).

  2. Риски порчи имущества лежат на предприятии.


2.Финансовый лизинг

Основные признаки:

  1. Лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг.

  2. Право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю.

  3. Продавец имущества знает, что имущество приобретается специально для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию.

  4. Претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества.

  5. Риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

  6. Срок договора соответствует нормативному сроку службы имущества.

Таблица 2

Финансовый лизинг2

Плательщик основных средств

Лизингодатель

"+/-" предприятия (лизингополучатель)

Плюсы:

  1. Ускоренная амортизация

  2. Отнесение лизинговых платежей на себестоимость.

  3. Облегчает замену и модернизацию оборудования.

  4. Платежи не единовременно, а частями и в согласованные сроки.

  5. Возможность его (лизинга) на компенсационной основе, т.е. арендная плата может осуществляться поставками товаров.

Минусы:

  1. Абсолютное и безусловное обязательство производить платежи в установленные сроки, даже если оборудование вышло из строя.

  2. Риски порчи, гибели имущества лежат на предприятии.

  3. Страховка + тех. обслуживание за счет предприятия.


3) Возвратный лизинг.

Основные признаки

  1. Лизингополучатель является одновременно и "поставщиком" лизингуемого оборудования, т.е. собственник оборудования, продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование;

  2. Возвратный лизинг является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия, т.к. величина лизинговых платежей зависит от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.

  3. Обязанности по тех обслуживанию лежат на предприятии.


Таблица 3

Возвратный лизинг3

Плательщик основных средств

Лизингодатель

"+/-" предприятия (Лизингополучатель)

Плюсы:

  1. Предприятие может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения.

  2. Предприятие получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием.

  3. Предприятие может вести переговоры с лизинговой компанией (которые могут занимать иногда длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его.

  4. Лизинговые платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются как оперативные расходы.

  5. От лизингополучателя требуется представить меньшее чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акции, облигации и т.д.)

  6. Данный вид лизинга поможет предприятию выйти из тяжелого финансового положения.

Минусы:

  1. Лизинговые платежи превышают стоимость оборудования.

  2. Страховка + тех. обслуживание за счет предприятия.

  3. Риски порчи, гибели имущества лежат на предприятии.


Краткие выводы .

В настоящее время существует множество классификаций лизинговых сделок в зависимости от:

Выбор формы лизинга зависит от условий сделки (объект сделки, срок договора, система налогообложения лизингодателя и лизингополучателя, цель лизингополучателя, наличие свободных денежных средств у лизингодателя и т.п.).

На практике наиболее распространены финансовый и возвратный виды лизинга, а из неклассического финансового - левередж-лизинг.

Финансовый (классический) лизинг удобен для предприятия, имеющего целью обновление производственных фондов, приобретение новейших технологий, требующих значительных одновременных инвестиций.

При возвратном лизинге лизинговая компания покупает у лизингополучателя его оборудование, а затем передает это оборудование в лизинг ему же. Это дает предприятию возможность получить свободные денежные средства, не прибегая к займам и не отвлекаясь от производственного процесса. Применение возвратного лизинга помогает оптимизировать налогообложение.

Левередж-лизинг (кредитно-паевой лизинг) нашел применение в определенных сферах бизнеса, когда лизинговая компания является подразделением кредитной организации. При левердже лизингодатель вкладывает в покупку оборудования лишь часть собственных средств, другая же их часть – это заемные средства (кредит).

В последнее время всё большим спросом пользуется лизинг помощь в продажах, т.к. продавец заинтересован в сбыте своего товара, в том числе предлагая покупателю лизинговую сделку с участием лизинговой компании.

Многообразие форм лизинга дает возможность выбрать наиболее подходящий вариант для каждой конкретной сделки.


§ 1.3. Преимущества и недостатки лизинга как инвестиционной деятельности

Преимущества лизинга для арендаторов:

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:


Преимущества лизинга для лизинговых компаний:


Преимущества лизинга для страны арендатора:

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

Несмотря на перечисленные недостатки, лизинг как механизм альтернативного финансирования сегодня играет чрезвычайно важную роль в переоснащении основных фондов промышленных предприятий и в развитии малого бизнеса.
§ 1.4. Значение лизингового сектора для экономического развития и проблемы его развития.

Сегодня лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые предприятия или предприятия, занимающиеся запусками орбитальных спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю лизинг позволяет превращать имеющиеся в наличии у предприятия небольшие финансовые ресурсы в производственные капиталовложения, а лизингодателя интересует поток денежных средств в период использования оборудования для выплаты лизинговых платежей, а не объем активов или собственного капитала лизингополучателя или его кредитная история. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать достаточный доход для выплаты лизинговых платежей.

Лизинговые компании избегают проблемы нецелевого использования фондов лизингополучателем, т.к. следить за целевым использованием оборудования гораздо проще, нежели контролировать использование денежных средств. С точки зрения продавца, лизинг способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой отрасли положительно влияет на экономическое развитие по нескольким направлениям:

Лизинг создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг. С появлением лизинга снизилась стоимость финансирования, и расширился рынок финансовых услуг, особенно финансирования с неменяющейся процентной ставкой. В странах с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя, тем самым, компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.

Лизинг увеличивает объем капитальных вложений. В какой-то мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей степени это объясняется тем, что лизинг является дополнительной формой долгосрочного финансирования.

Лизинг способствует сбыту оборудования. С появлением лизинга для местных компаний-производителей оборудования открылись новые возможности сбыта их продукции.

Лизинг способствует модернизации производства и развитию малого бизнеса. Лизинговые компании играют важную роль в предоставлении финансирования малым и средним предприятиям, принимая во внимание, прежде всего ожидаемый поток денежных средств, а не их кредитную историю.

Лизинг способствует проведению индустриальной и финансовой политики. В дополнение к мобилизации ликвидных средств для формирования капитала предприятий лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономического спада за счет того, что лизинг значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капиталовложений.

Причины, сдерживающие дальнейшее развитие лизинга в России:


ЗАКЛЮЧЕНИЕ



Лизинг является эффективной формой финансирования расходов на приобретение основных средств. В соответствии с Федеральным законом "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. Федерального закона от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) лизинговая деятельность - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Лизинг позволяет предприятию использовать в денежном обороте средства другого предприятия на долгосрочной основе. Данная форма финансирования осуществляется через лизинговую компанию, приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и отдающего его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в техническом перевооружении предприятий.

Лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования покупки. Поскольку лизинговая компания полностью оплачивает основные средства по поручению лизингополучателя за счет собственных средств, то к ней переходит право собственности на предмет покупки.

Для предприятия-арендатора необходимость привлечения к сделке лизинговой компании вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов для приобретения основных средств и сложностью получения долгосрочных ссуд. Лизинг стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование, так как получаемый доход от эксплуатации предмета лизинга должен покрывать все расходы, включая арендную плату, и приносить прибыль.

Совершенствование правовой и нормативной базы финансовой аренды позволит российским лизинговым компаниям развиваться более стремительными темпами и аккумулировать значительно большие финансовые ресурсы, с целью их дальнейшего инвестирования в российские предприятия. Все это поможет привлечь дополнительный объем капитальных инвестиций в российскую экономику, что, в свою очередь, положительно скажется на повышении общего уровня жизни российских граждан.

Список использованной литературы

1) В.М. Джуха «Лизинг. Учебное пособие» – Ростов-на-Дону:Феникс, 1999 г.

2) В.Д. Газман «Лизинг: теория, практика, комментарии»». – М.: Фонд «Правовая культура», 1997г.

3) М.И. Лещенко «Основы лизинга». – М.:Финансы и статистика, 2000г.

4) «Управление инвестициями» в 2-х т./ Под общ. ред. В.В. Шеремета – М.: Высшая школа, 1998г.

5) В.В. Ковалев «Введение в финансовый менеджемент». – М.: Финансы и статистика, 2000г.

6) Р. В Крюков. Банковское кредитование. М.: А-Приор, 2009г.

7) Федеральный закон «о финансовой аренде (лизинге)». Москва: ОМЕГА-Л. 2009г.

8) С. С. Носова. Экономическая теория. Учебник. М.: КНОРУС. 2008г.

9) www.leasinginfo.ru/news

10) www.finansy.ru

1 http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm


2 http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm


3 http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm




Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации