Реферат - Лизинг - файл n1.doc

Реферат - Лизинг
скачать (7170 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc7170kb.03.11.2012 08:34скачать

n1.doc

Введение
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью (примерно одной третью средств), необходимых для приобретения помещений и оборудования. Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. Вследствие этого большую заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут, в этом случае, использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии. Таким образом лизинг становится важнейшим условием развития малого бизнеса.

Сегодня мы рассматриваем лизинг как вид инвестиционно-предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и передачей его в пользование по договору государству, в лице его уполномоченных органов, физическим или юридическим лицам, на определенный срок с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта с учетом амортизации предмета лизинга, при участии лизингодателя, поставщика, лизингополучателя и других участников лизингового проекта.
1. Определение, сущность и функции лизинга

Экономическая сущность лизинга трактуется неоднозначно и в течение длительного времени остается спорной. Не сформи­ровалось единого мнения относительно сущности лизинга на практике и в теории. В общем виде лизинг можно охарактеризо­вать как комплексные экономико-правовые отношения по при­обретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду. Слово «лизинг» (англ. 1еаsе) — аренда.

Идея лизинга — одна из старейших в предпринимательской деятельности. Историки относят первое упоминание о подобных хозяйственных операциях к древнейшему государству Шумер. Во многих работах, посвященных лизингу, можно встретить цитату или ссылку на высказывание Аристотеля из его «Риторики» о том, что богатство составляет не владение имуществом на основе пра­ва собственности, а использование этого имущества. Эта мысль достаточно точно отражает сущность лизинга и указывает на не­посредственные причины возникновения и развития данного вида операций.

В том виде, в каком лизинг существует сейчас, он сформиро­вался в середине прошлого века в США. В 1952 г. Генри Шонфельдом была создана первая лизинговая компания United States Leasing Corp. С конца 1950-х годов лизинг получил широкое применение в Западной Европе и Японии. Высокий спрос на но­вое эффективное оборудование в совокупности с преимуществами лизинговых сделок для потенциальных пользователей (100%-ное финансирование, забалансовый метод учета имущества, гиб­кие схемы платежей) создали идеальные условия для быстрого роста лизинга/Этому способствовала и государственная поддер­жка лизинга, которая нашла отражение в создании налоговых, ин­вестиционных и амортизационных льгот.

На сегодняшний день в развитых странах на лизинг приходится около 30—35% всех инвестиций. Таким образом, лизинг во мно­гих странах получил широкое распространение и считается одним из наиболее эффективных способов организации предпринима­тельской деятельности.

По различным оценкам, объем российского лизингового рын­ка в 2001 г. составил от 1,7 до 2 млрд. долл. США. Прирост инве­стиций по лизингу по сравнению с 2000 г. можно оценить в пре­делах 40-66%. Доля инвестиций по лизингу в основные производ­ственные фонды рассчитывается специалистами в пределах 2—4%.

В условиях России лизинг пока еще находится в стадии ста­новления, формируются основы развития. Существуют противо­речия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о лизинге, многие проводят аналогию с арендой и при этом по­чти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле суще­ствуют некоторые отличия лизинга от аренды:

Упрощенное понимание лизинга, сведенное лишь к долгосроч­ной аренде, не исчерпывает всей сущности лизинга. Лизинг име­ет более сложную тройственную экономическую основу. Помимо свойств арендной деятельности он несет в себе существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной деятельности.

Основные принципы кредитования — срочность, возвратность и платность — полностью реализуются в лизинговых сделках. Можно провести некоторую аналогию лизингаГс трастовыми опе­рациями, со сделками купли-продажи имущества с рассрочкой и т.д. Вполне обоснованным являлось и определение лизинга как вида инвестиционной деятельности.

В соответствие с Федеральным законом «О финансовой арен­де (лизинге)» под лизингом понимается совокупность экономичес­ких и правовцх отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Под договором лизинга понимается «договор, в соответствии с ко­торым арендодатель (далее—лизингодатель) обязуется приобрес­ти в собственность указанное арендатором (далее —лизингополу­чатель) имущество за плату во временное владение и пользование». Понятие договора финансовой аренды (лизинга) отражает трой­ственную природу лизинговой сделки:

  1. лизингодатель заключает договор с поставщиком;

  2. лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор с банком на получение кредита для приобретения имущества;

  3. лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на передачу данного имущества в лизинг.

В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рис. 1 ( см. приложение)

О тройственной природе лизинга говорится и в публикациях В. А. Горемыкина. В частности, он дает определение лизингу как системе предпринимательской деятельности, включающей в себя как минимум три вида организационно-экономических отноше­ний - арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждо­го из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущнос­ти специфических имущественно-финансовых лизинговых опера­ций (рис. 2) (см. приложение)
Из многочисленных функций лизинга общепризнанными яв­ляются четыре:

  1. финансовая функция выражается в освобождении лизинго­получателя от единовременной оплаты полной стоимости необ­ходимого .имущества; ;

  2. производственная функция заключается в оперативном ре­шении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящего имущества;

  3. сбытовая функция - это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта посредством применения ли­зинговых схем;

  4. функция получения налоговых льгот.

На сегодняшний день к числу льгот для участников лизинго­вых отношений можно отнести:


2. Объекты и субъекты лизинговых отношений

Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребля­емые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности. Та­ким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских це­лей. Это исключает предоставление имущества по договору лизин­га физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям. Другим важным критерием оп­ределения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения ими своих натураль­ных свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и поме­щения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие ма­шины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительную тех­нику, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета ли­зинга.

1. Лизингодатель—физическое или юридическое лицо, кото­рое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество
и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополуча­телю за определенную плату на определенный срок и на опреде­ленных условиях во временное владение и пользование с перехо­дом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. В качестве лизингодателей выступают, как пра­вило, лизинговые компании, относящиеся к одной из следующих
групп лизингодателей:

• иностранные лизинговые компании;

2. Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользова­ние в соответствии с договором лизинга.

3. Продавец — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем про­дает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являюще­еся предметом лизинга. -

Любой из субъектов лизинга может быть как резидентом, так и нерезидентом РФ.

Лизингодатель, лизингополучатель и Продавец являются пря­мыми (непосредственными) участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются бай­ки, страховые компании, посреднические организации, лизинго­вые брокеры.

В лизинговой сделке заинтересованы все три субъекта лизин­говых отношений. Среди экономических преимуществ, которые дает лизинг участникам сделки, можно выделить следующие:

1. Для продавцов предметов лизинга:

• возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта продукции и размеры возможных продаж, что представляется весьма немаловажным фактором в условиях жесткой конкурент­
ной борьбы;

• возможность снижения запасов готовой продукции, ускоре­ния оборачиваемости капитала;

• поддержка платежеспособного спроса на продукцию.

2. Для лизингодателей:

• экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных льгот; . ,

• снижение риска невозврата инвестированных средств, так как инвестиции производятся в конкретные материально-вещественные элементы основных средств и предмет лизинга в тече­ние всего времени действия договора остается собственностью ли­зингодателя.

3. Для лизингополучателей:


3. Классификация видов лизинга

Основные классификационные признаки и виды лизинга при­ведены в табл. 1.(см. приложение)

Прямой лизинг — вид лизинга, при котором функции постав­щика (производителя) и лизингодателя выполняет одно лицо, т.е. производитель сам без посредников сдает объект в лизинг.

Косвенный лизинг— вид лизинга, при котором между постав­щиком (производителем) и пользователем присутствует посред­ник — лизингодатель. В основе большинства сделок лежит проце­дура косвенного лизинга (рис. 3) (см. приложение)

Возвратный лизинг - при данном виде лизинга совмещаются функции поставщика (производителя) и лизингополучателя, т.е. предприятие - собственник объекта продает его лизингодателю и берет тот же объект обратно в лизинг. На самом деле сам объект никуда не перемещается, а меняется лишь его собственник. В ре­зультате лизингодатель как бы дает ссуду под залог объекта первоначальному собственнику (рис. 4) (см. приложение)

Операции возвратного лизинга дают возможность предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи иму­щества и одновременно продолжать им фактически пользовать­ся, выравнивать баланс путем продажи имущества не по балансо­вой, а часто по опережающей рыночной стоимости. Возвратный лизинг можно рассматривать как альтернативу получения ссуды в банке. Получить через операцию возвратного лизинга дополнительные средства предприятию дешевле, реальнее и проще, чем через банковское кредитование.

Критерием выбора варианта финансирования между кредитом и применением возможностей возвратного лизинга по результа­там расчетов является минимум совокупных затрат при одинако­вых размерах и условиях кредитования и при условии обеспече­ния сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков, результатам расчетов.

Лизинг поставщику — это возвратный лизинг с разницей в том,
что поставщик объекта хотя и выступает в роли продавца и ли­зингополучателя одновременно, но не является пользователем. Пользователем же выступает третье лицо, получившее объект
в сублизинг (рис, 5) (см. приложение)

Элементы сублизинга прослеживаются при лизинге поставщи­ку. Давая определение сублизинга, необходимо отметить основ­ную его особенность: лизингополучатель по договору лизинга пе­редает конечному пользователю объект, ранее полученный от ли­зингодателя.

Таким образом, сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение ив пользование за плату и на срок в соответствии с ус­ловиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет ли­зинга.

При передаче имущества в сублизинг право требования к про­давцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным явля­ется согласие лизингодателя в письменной форме.

При лизинге недвижимости лизингодатель приобретает или строит по поручению будущего лизингополучателя недвижимость и передает ему для использования в коммерческих целях. В каче­стве объекта лизинга здесь могут выступать производственные здания и сооружения, торговые, складские, офисные и прочие помещения.

Лизинг движимого имущества предполагает в качестве объектов
лизинга станки и оборудование, транспортные средства, компью­теры и т.д. (

Оперативный (операционный) лизинг — вид лизинга, при кото­ром объект передается лизингополучателю на срок, значительно меньший нормативного срока службы объекта. По окончании сро­ка лизингового договора лизингополучатель может продлить его, возвратить объект лизинга лизингодателю или же приобрести его у лизингодателя. Таким образом, лизингодатель, приобретая объект по заявке будущего лизингополучателя, несет определен­ный риск, связанный с дальнейшим использованием объекта в случае его возврата. Лизингодатель не гарантирован в возврате инвестированных средств.

Выделение оперативного лизинга в отдельный вид лизинга в условиях России оценивается неоднозначно. В гражданском за­конодательстве нет определения оперативного лизинга. В послед­ней редакций Федерального закона «О финансовой аренде (лизин­ге)» от 29 января 2002 г. оперативный лизинг исключен как вид лизинга. Оперативный лизинг имеет большее сходство с простыми арендными отношениями и регулируется общими нормами ГК РФ об аренде, не относящимися к финансовой аренде (лизингу).

Револьверный лизинг — вид лизинга, при котором лизингопо­лучателю предоставляется право по истечении определенного сро­ка обменять имущество, полученное по лизингу, на другое, кото­рое в соответствие с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо ему.

Возобновляемый лизинг предполагает периодическую замену имущества по заявке лизингополучателя новыми, более совершен­ными образцами того же рода.

Финансовый лизинг — наиболее распространенный, вид лизин­га, предусматривающий сдачу в лизинг имущества на длительный срок* сопоставимый со сроком его амортизации.

К отличительным особенностям финансового лизинга можно отнести следующие:

имущества;

Леверидж-лизинг — вид финансового лизинга, особенность ко­торого состоит в объединении нескольких кредитных организаций для финансирования крупных лизинговых проектов. Как прави­ло, лизингодателем привлекается долгосрочный заем у одного или нескольких кредиторов в размере 70-80% от стоимости объекта

лизинга.

При данном виде лизинга лизингодатель может и не нести полной ответственности за возврат ссуды, и лизингополучатель в таком случае погашает ссуду (или часть ссуды) напрямую кре­диторам. Данный вид лизинга может встречаться под названия­ми «раздельный лизинг», «кредитный лизинг».

Групповой лизинг предполагает объединение группы участни­ков (акционеров) в корпорацию для инвестирования средств в лизинговые сделки. При этом Они выбирают или назначают до­веренное лицо — лизингодателя, который в дальнейшем соверша­ет необходимые операции по лизинговым отношениям. Объем финансирования, в отличие от леверидж-лизинга, может дости­гать и 100% от стоимости объекта лизинга.

Чистый лизинг — вид лизинга, при котором в обязанность ли­зингодателя не входит предоставление каких-либо услуг, т.е. всё расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию и т.д. несет ли­зингополучатель и они не включаются в лизинговые платежи. Иногда чистый лизинг называют нетто-лизингом.

Лизинг в пакете — это вид лизинга, предусматривающий комплексную систему технического

обслуживания, ремонта, страхова-' ния и т.д., предлагаемую лизингодателем. Лизингодателем предо­ставляется широкий спектр услуг с возможным участием произ­водителя имущества.

Соответственно, если лизингодателем предлагается не полный?'; спектр возможных услуг, а лишь определенный частичный иЯ набор, то выделяют отдельный вид лизинга — лизинг с частичным набором услуг. Данный вид лизинга может встречаться под названием мокрого лизинга.

Генеральный лизинг позволяет заключить соглашение по пре- доставлению лизинговой линии, по которой лизингополучатель может при необходимости получать необходимое оборудование без заключения каждый раз нового договора. Данный вид лизинга, возможен, конечно же, при проверенных постоянных партнерских отношениях между лизингодателем и лизингополучателем.

Внутренний лизинг подразумевает лизинговые сделки между резидентами одной страны.

Если хотя бы одна из сторон представляет иностранное госу­дарство, то речь уже идет о внешнем лизинге. Выделяется прямой международный лизинг (сделка совершается между представите­лями двух разных стран) и транзитный международный лизинг (участники лизинговых отношений представляют три и более раз­ных государства).

Лизинг с полной, амортизацией характеризуется совпадением продолжительности лизинговой сделки с нормативным сроком амортизации объекта.

Лизинг с неполной амортизацией не предполагает полную амортизацию объекта лизинга по истечении срока действия договора : лизинга.

Денежный лизинг имеет место, когда все лизинговые платежиI проводятся в денежной форме.

Компенсационный лизинг предусматривает выплату лизинговых платежей в форме готовой продукции, произведенной на лизин­говом оборудовании, или оказание встречных услуг.

Комбинированный лизинг позволяет совмещение элементов де­нежного и компенсационного лизинга, т.е. оплата обязательств лизингополучателем может осуществляться частично в денежной форме и в форме товаров и встречных услуг.

Фиктивный лизинг носит спекулятивный характер и рассчитан на использование налоговых и прочих льгот, действующих в стра­не, при этом по своей экономической сущности он не является лизинговой сделкой, а, скорее всего, представляет собой сделку купли-продажи имущества в рассрочку.

Действительный лизинг в правовом отношении соответствует действующему законодательству и экономическому содержанию лизинговой операции.

Проблема определения действительного соответствия сделки лизингу существует во многих странах. В условиях Российской Федерации не определены достаточно четко принципы отличия лизинговых сделок от замаскированных фиктивных операций, и тем не менее можно выделить следующие критерии определе­ния действительного лизинга:


4. Основные этапы заключения лизинговых сделок

Лизинговая деятельность отличается сложной организацией. Это обусловлено большим числом участников, спецификой вы­полняемых ими функций, особенностями финансовых процессов, осуществляемых при лизинговой сделке.

Одним из основных условий высокой эффективности лизин­говой деятельности является надежное правовое обеспечение. Лизинг в России прошел несколько этапов становления экономи­ческой формы и его правовой среды начиная с конца 1980-х — начала 1990-х годов.

На сегодняшний день основными законодательными и норма­тивными актами, регламентирующими лизинговую деятельность, являются:

В основе заключения лизинговой сделки лежит три этапа:

  1. подготовка и обоснование;

  2. юридическое оформление;

  3. исполнение.

Общая схема лизинговой операции продемонстрирована на рис. 6. (см. приложение)

Первый этап предполагает осуществление подготовительной работы, выражающейся в изучении рынка лизинговых услуг, ус­ловий и особенностей сделки, определением экономической эф­фективности лизингового проекта.

Данный этап лизинговой сделки предполагает оформление сле­дующих документов:

• кредитного договора, заключаемого лизингодателем с бан­ком о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.

На втором этапе заключаются договоры лизинга, купли-про­дажи, на техническое обслуживание, страхования, на предостав­ление дополнительных услуг, осуществляются регистрационные и приемопередаточные процедуры.

Третий этап предполагает эксплуатацию лизингодателем иму­щества.

Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (ги­бели), недостачи или повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора ли­зинга. Страхование предпринимательских (финансовых) рисков осуществляется по соглашению сторон договора лизинга и не обя­зательно. Лизингополучатель в случаях, определенных законода­тельством Российской Федерации, должен застраховать свою от­ветственность за выполнение обязательств, возникающих вслед­ствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования лизинговым имуществом.

В случае неперечисления лизингополучателем лизинговых пла­тежей более двух раз подряд по истечении установленного дого­вором лизинга срока платежа их списание со счета лизингополу­чателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в ко­торых открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных ли­зинговых платежей. Бесспорное списание денежных средств не лишает лизингополучателя права на обращение в суд.

Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучате­лем имущества в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и транспортировку, несет лизинго­получатель.
5. Состав, виды и порядок расчета лизинговых платежей

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма плате­жей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмот­ренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Если лизингополучатель и лизингодатель осуществляют расче­ты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), производимой с помощью предмета лизинга, цена на такую про­дукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

Если иное не предусмотрено договором лизинга, размер лизин­говых платежей может изменяться по соглашению сторон в сро­ки, предусмотренные данным договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

В целях налогообложения прибыли лизинговые платежи отно­сятся в соответствии с законодательством о налогах и сборах к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

Классификация лизинговых платежей представлена на рис. 7 (см. приложение)

Формы платежей:

Метод начисления;.

имуществе;

• минимальные платежи — это сумма всех лизинговых плате­жей за весь период лизинга плюс выкупная стоимость по оконча­нии срока договора лизинга;

• платежи в процентах от стоимости объекта лизинга.
Периодичность внесения лизинговых платежей:

Способ уплаты:

выплаты.

На практике в условиях РФ наибольшее распространение по­лучили денежные платежи, платежи в процентах от стоимости объекта лизинга и платежи с авансом. В прогрессивных платежах чаще всего заинтересованы лизингополучатели, в регрессивных — лизингодатели.

6. Методы расчета лизинговых платежей

Определение размеров лизинговых выплат и общей стоимости лизинга является одной из важнейших проблем лизингового биз­неса. Расчет лизинговых платежей может осуществляться по раз­личным методикам в зависимости от вида лизинга, формы и спо­соба выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов. В мировой практике разработаны и опробованы многочисленные модели расчета лизинговых платежей. Некоторые из них нашли применение в отечественной практике.

Наиболее распространенным методом расчета лизинговых пла­тежей является метод составляющих, основанный на методичес­ких рекомендациях Минэкономразвития России.

Алгоритм расчета. В связи с тем, что с уменьшением задолжен­ности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества — предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка воз­награждения устанавливается сторонами в процентах к непога­шенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесооб­разно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

  1. рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;

  2. затем рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;

  3. рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согла­сованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей. Расчет общей сум­мы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей; АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК — плата за используемые лизингодателем кре­дитные ресурсы на приобретение лизингового имущества; КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ — плата за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизин­гополучателем за услуги лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

БС-На
АО =-------------------,

100

где БС — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга; На — норма амортизационных отчислений, проценты.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, пре­дусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Расчет платы за используемые лизингодателем кредитные ре­сурсы (КР) на приобретение лизингового имущества рассчитыва­ется по формуле:

ПК=КР*СТк

100

где ПК — плата за используемые кредитные ресурсы, руб.; СТк — ставка за кредит, в процентах годовых.

При этом в каждом расчетном году плата за используемые кре­дитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашен­ного кредита в текущем году или среднегодовой остаточной сто­имостью имущества — предмета договора:

КРt =Q (ОСн + ОСк)

100

где КРt — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году; ОСн — расчетная остаточная стоимость имущества на начало года; ОСк — расчетная остаточная стоимость на конец года; Qкоэф­фициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимос­ти приобретаемого имущества.

Если для приобретения имущества используются только заем­ные средства, коэффициент Q=1.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВt) устанав­ливается по соглашению сторон в процентах от балансовой сто­имости лизингового имущества, среднегодовой остаточной сто­имости имущества и может быть рассчитано по двум вариантам:

Вариант 1

КВt = р-БС,

где р — ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества; БС — балансовая стоимость предмета лизинга.

Вариант 2

KBt = ОСн + ОСк СТкв
2 100

где ОСн и ОСк — расчетная остаточная стоимость имущества соот­ветственно на начало и конец года, руб.; СТкв — ставка комисси­онного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднего­довой остаточной стоимости имущества — предмета договора.

Плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотрен­ные договором лизинга в расчетном году, определяется по фор­муле:

ДУt =(Р1+Р2+...+Рп)/ Т

где ДУt— плата за дополнительные услуги в расчетном году; Р1, Р2...Рп - расход лизингодателя на каждую предусмотренную до­говором услугу; Т— срок договора лизинга.

Размер налога на добавленную стоимость, уплачиваемого ли­зингодателем по услугам договора лизинга, рассчитывается по формуле:
НДСt = Bt *CTн /100

где НДСt — величина налога, подлежащего уплате в расчетном году; Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году; СТн — ставка НДС.

В сумму выручки в расчетном году Вt включаются: амортизационные отчисления (АОt),.плата за использованные кредитные ресурсы (ПКt), сумма вознаграждения лизингодателю (КВt) и пла­та за дополнительные услуги лизингодателя (ДУt), предусмотрен­ные договором:

Вt = АОt + ПКt + КВt + ДУt

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т,

где ЛВг — размер ежегодного лизингового взноса; ЛП — общая сумма лизинговых платежей; Т- срок договора лизинга.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если до­говором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуще­ствляется по формуле:

ЛВк = ЛП: Г: 4,

где ЛВк — размер ежеквартального лизингового взноса; ЛП — об­щая сумма лизинговых платежей; Т— срок договора лизинга.

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если дого­вором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП: Т: 12,

где ЛВм — размер ежемесячного лизингового взноса; ЛП и Т— то же, что и в предыдущих формулах.

Говоря о применении на практике данной методики, можно отметить некоторые особенности.

Норма амортизационных отчислений рассчитывается исходя из срока полезного использования имущества. С 1 января 2002 г. амортизируемое имущество, в зависимости от срока его исполь­зования, делится на 10 групп. При использовании метода ускорен­ной амортизации нормы амортизационных отчислений на полное восстановление имущества увеличивают до 3 раз.

Плата за кредитные ресурсы определяется по следующей фор­муле:

ПКi = 3i • СТк / 100 • Tдн / Tбг,

где ПКi - плата за используемые кредитные ресурсы; 3i — непо­гашенная часть заемных средств; СТк — ставка за кредит, в про­центах годовых; Tдн — величина периода выплаты лизинговых платежей (в днях); Tбг — банковский год в днях (для большин­ства банков он равен 360 дням); / — номер текущего платежа.

Величина непогашенной задолженности определяется путем вычитания уже погашенной части заемных средств из их началь­ной стоимости.

Размер комиссионного вознаграждения (маржи) определяется в виде процентной ставки от стоимости имущества. Это может быть как первоначальная стоимость, так и среднегодовая, остаточ­ная на конец расчетного периода. Иногда встречается расчет в виде процента от суммы лизинговых платежей, уплаченных за весь

период лизинга.

Часто отдельной составляющей лизинговых платежей выносят величину налога на имущество. Иногда она включается в состав дополнительных услуг.

Плата за дополнительные услуги входит в состав лизинговых платежей при так называемом «лизинге в пакете» или «лизинге с частичным набором услуг». В состав дополнительных услуг мо­гут входить различного рода консалтинговые услуги, техническое (сервисное) обслуживание объекта лизинга, страхование и т.д. Затраты на страхование, осуществляемые лизингодателем, могут выделяться также отдельной составляющей.

Большинство лизинговых компаний в настоящее время пред­лагают «чистый» лизинг, поэтому величина платы за дополнитель­ные услуги в графиках лизинговых платежей отсутствует.

Сумма НДС, перечисленная лизингополучателем, по итогам месяца уплачивается в полном объеме лизинговой компанией в бюджет за исключением части НДС, начисленной на погашение балансовой стоимости, так как эта часть была погашена при по­купке объекта лизинга. На практике эта часть НДС направляется на погашение привлеченных кредитных средств.

Таким образом, выделяются следующие основные факторы, определяющие лизинговые платежи:


Сумма платежа с НДС складывается из величин процентам 1И кредит, амортизации, налога на имущество, комиссионного во 1 награждения и НДС. Далее из суммы платежа с НДС вычитается величина в размере зачитываемого аванса и получается размер лизингового платежа к выплате.

Задолженность перед банком погашается равными долями за весь период лизинга, аванс также зачитывается равными долями. Конечно же реально лизинговая компания привлекает кредит на более короткий срок и зачитывать аванс вовсе не обязательно рав­ными долями. Размером зачета аванса можно регулировать стра­тегии выплат лизинговых платежей. Производя зачет аванса в конце срока лизинга, мы получаем выплаты лизинговых плате­жей по убывающей (регрессивная стратегия выплат), и, наоборот, учитывая зачет аванса в начале периода, получаем возрастающие лизинговые платежи (прогрессивная стратегия выплат).
7. Эффективность лизинга по сравнению с другими схемами приобретения основных средств

Выбирая для себя те или иные способы приобретения имуще­ства, компания реально должна себе представлять экономические последствия такого выбора. Необходимо проанализировать денеж­ные потоки при различных способах финансирования. Прежде чем переходить к расчетной части сравнительного анализа, выделим основные источники финансирования предприятий:

  1. собственный капитал;

  2. банковский заем;

  3. рынки ценных бумаг.

Однако в условиях России пока еще не приходится говорить о достаточном развитии рынка Ценных бумаг, а банки зачастую предпочитают работать с крупными предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение и имеющими стабильную кредитную историю- Малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего не имеют доступа к банков­скому финансированию. Часто единственным источником внеш­него финансирования для подобных предприятий становится финансовая аренда (лизинг) либо кредиты поставщиков. В каче­стве преимуществ лизинга по сравнению с банковским кредито­ванием можно выделить следующие:

• доступность: решение об осуществлении лизинговой сдел­ки основывается в большей степени на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей мере зависит от кре­дитной истории предприятия;


8. Риски в лизинговой деятельности и перспективы развития лизинга в России

Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей деятельности, можно разделить на две большие группы (рис. 9) (см. приложение)

Под общие подпадают следующие категории рисков: политичес­кие, макроэкономические, юридические и налоговые.

К специфическим рискам лизинговой деятельности можно от­нести проектные риски, риски, связанные с предметом лизинга, финансовые риски и риск неуплаты лизинговых платежей.

Проектные риски связаны с состоятельностью лизингового про­екта с финансовой точки зрения, с точки зрения сбытовой стра­тегии лизингополучателя.

К рискам, связанным с предметом лизинга, относят риск невоз­врата, риск утраты и риск невозможности реализации имущества на вторичном рынке.

Финансовые риски:

1) портфельный риск — риск неадекватного распределения пор­тфеля лизинговых договоров между лизингополучателями;

  1. процентный риск — возникает из соотношения процентов по банковскому кредиту, взятому для финансирования лизинговой сделки, и процентов по договору лизинга;

  2. валютный риск — риск вероятности изменения реальной сто­имости суммы лизинговых платежей по договору лизинга за оп­ределенный период времени.

Риск неуплаты лизинговых платежей — самый серьезный риск, с которым сталкивается лизинговая компания в процессе своей деятельности.

Существуют определенные способы уменьшения рисков в ли­зинговой деятельности. Особое внимание необходимо уделять здесь стратегии формирования портфеля лизинговых проектов.

Выделяется несколько подходов к формированию данного пор­тфеля: отраслевой, «по типу имущества», территориальный под­ход, подходы по типу предприятий и по объему финансирования.

Касаясь российского рынка лизинговых услуг, можно отметить достаточно динамичное развитие в последние годы. Основываясь, на прогнозах аналитиков Международной финансовой корпора­ции 1РС, можно отметить, что объем российского рынка лизин­говых услуг составил в 2002 г. 2,3 млрд долл. США; в 2003 г. — 2,8 млрд долл. США.

Положительно отразились на дальнейшем развитии лизинга принятие новой редакции Закона «О финансовой аренде (лизин­га)», изменения в Налоговом кодексе РФ, отмена лицензирова­ния лизинговой деятельности в РФ.

Наблюдается появление здоровой конкуренции на рынке ли­зинговых услуг и как следствие изменение требований к обеспе­чению лизинговой сделки, сокращение маржи лизингодателя, постепенное понижение стоимости привлекаемых для финанси­рования лизинга кредитных ресурсов.

Однако существуют некоторые проблемы, сдерживающие раз­витие лизинговой отрасли. К таковым можно отнести следующие:
• во-первых, финансовую слабость лизинговых компаний, за­висимость их от банковского сектора, отсугствие внутренних дол­госрочных инвестиционных ресурсов

• во-вторых, пока еще высокую стоимость кредитных ресур­сов, ограниченность вторичного рынка оборудования и как след­ствие жестокие требования по обеспечению лизинговой сделки;

Несмотря на это, лизинг за последние несколько лет стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а ре­альной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий. В современном отечественном рын­ке лизинг воспринимается уже не как налоговая «схема», а как реальная возможность получить передовые средства производства, Более того, лизинг становится самостоятельным эффективным бизнесом, являясь реальной альтернативой банковскому кредито­ванию в сегменте долгосрочного финансирования.

Очевидно, что урегулирование правовых вопросов и установ­ление экономически выгодных условий для осуществления лизин­говых операций будут способствовать дальнейшему активному развитию лизинга в России.
Заключение
Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

При наличии у предприятия альтернативы – взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

Вместе с тем лизингу присущ и ряд негативных сторон. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования. Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей, нужно создавать условия, при которых они стремились бы развивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия (не менее трех лет), так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции в экономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РФ и являющимися объектами международного финансового лизинга.

Безусловно, вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний и операций, производимых ими.

Можно с полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будет все больше наращивать свои обороты и играть все более весомую роль в экономике России.
Литература

  1. учебник «Управление финансами» А.А. Володин, Москва, 2004 г

  2. учебник «Инвестиции» А. С. Нешитой, Москва, 2008 г.

  3. «Инвестиции» В. Н. Игошин, Москва, 1999 г.


Приложение

























Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации