Курсовой проект - Оценка стоимости предприятия - файл n1.doc

Курсовой проект - Оценка стоимости предприятия
скачать (578.5 kb.)
Доступные файлы (1):

n1.doc

579kb.

19.11.2012 13:39

скачать

Курсовой проект - Оценка стоимости предприятия ООО Восток (Курсовая)
Реферат - Специфика оценки стоимости предприятия Российской Федерации (Реферат)
Курсовая работа - Оценка стоимости предприятия (бизнеса) (Курсовая)
Курсовой проект - Стратегия бизнеса (Курсовая)
Дипломная работа - Оценка действующего предприятия с целью управления его стоимостью (Дипломная работа)
Контрольная работа по дисциплине Оценка стоимости предприятии (бизнеса) (Лабораторная работа)
Контрольная работа - Оценка стоимости предприятия (бизнеса) (Лабораторная работа)
Косорукова И.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Практикум (Документ)
ина Р.К., и др. Методические материалы по программе профессиональной переподготовки оценщиков по специализации (направлению): Оценка стоимости предприятия (бизнеса) (Документ)
Диплом - Оценка рыночной стоимости 100% акций предприятия (бизнеса) (Дипломная работа)
Курсовая работа - Перестройка структур управления, ориентированными на маркетинг (Курсовая)
Курсовой проект - Технология производства по нарезке сыра (Курсовая)

n1.doc

1 2 3

Таблица 4.8

Прогноз расходов предприятия (для помидор)

1. Оптимистический сценарий
Статьи затрат	2004	Прогнозный период			Постпрогнозный период
Статьи затрат	2004	2005	2006	2007	Постпрогнозный период
1	2	3	4	5	6
Переменные
1. Семена	93847	98539	103466	108640	114072
2. Рассада	75912	79707	83692	87877	92270
3. Удобрения	63399	66569	69897	73392	77061
4. Вспашка грунта	5363	5631	5913	6209	6519
5. Вода поливочная	73409	77080	80933	84980	89229
Продолжение таблицы 4.8
1	2	3	4	5	6
Итого	311930	327526	343901	361098	379151
Тр,%		105	110	115	121
Тр, руб.		15596	31971	49168	67221
Постоянные
1. З/пл	51303	53868	56561	59389	62359
ЕСН	18263	19177	20135	21142	22199
2. Амортизация	53427	56099	58903	61849	64941
3. Эл/энергия	49067	51520	54097	56801	59641
4. Теплоэнергия	454059	476761	500599	525630	551911
5. Общехоз расходы	89934	94431	99153	104111	109316
6. Общепроиз расходы	43321	45487	47760	50149	52656
Итого	741111	778166	817073	857929	900824
Тр, %		105	110	115	121
Тр, руб.		37055	75962	116818	159713
2. Наиболее вероятный сценарий
Переменные
1. Семена	96750	101587	106666	112000	117600
2. Рассада	78260	82173	86281	90595	95124
3. Удобрения	65360	68628	72059	75662	79445
4. Вспашка грунта	5529	5806	6096	6401	6721
5. Вода поливочная	75680	79464	83437	87609	91989
Итого	321579	337658	354539	372367	390879
Тр,%		105	110	115	121
Тр, руб.		16079	32960	50788	69300
Постоянные
1. З/пл	52890	55534	58311	61226	64288
ЕСН	18828	19770	20758	21796	22886
2. Амортизация	55080	57834	60725	63762	66950
3. Эл/энергия	50585	53114	55770	58558	61486
4. Теплоэнергия	468102	491507	516082	541887	568981
5. Общехоз расходы	92716	97352	102220	107331	112697
6. Общепроиз расходы	44661	46894	49238	51700	54285
Итого	764034	802235	842346	884464	928687
Тр,%		105	110	115	121
Тр, руб.		38201	78312	120430	164653
3. Пессимистический сценарий
Переменные
1. Семена	103522	108698	114132	119840	125832
2. Рассада	83738	87925	92320	96936	101782
3. Удобрения	69935	73432	77103	80858	85006
4. Вспашка грунта	5916	6212	6522	6849	7191
5. Вода поливочная	80977	85026	89277	93741	98428
Итого	344088	361293	379354	398224	418239
Тр,%		105	110	115	121
Тр, руб.		17205	35266	54136	74151
Постоянные
1. З/пл	56592	59421	62392	65511	68788
ЕСН	20146	21154	22211	23321	24488
2. Амортизация	58935	61882	64975	68225	71636
3. Эл/энергия	54126	56832	59674	62657	65790
4. Теплоэнергия	500869	525912	552207	579819	608809
5. Общехоз расходы	99206	104166	109375	114844	120585
Продолжение таблицы 4.8
1	2	3	4	5	6
6. Общепроиз расходы	47787	50176	52684	55319	58085
Итого	817515	858389	901307	946375	993745
Тр, %		105	110	115	121
Тр, руб.		40874	83792	128860	176230

4.5 Инвестиционный анализ

В будущем на предприятии планируется частичная реконструкция теплиц. Инвестором по проведению реконструкции теплиц является Комитет по управлению государственным имуществом Читинской области – 70% ресурсов и 30% - собственные средства ОАО «Черновский овощевод». Сметная стоимость проекта реконструкции теплиц составляет 12,9 млн. рублей.

4.6 Рассчёт величины денежного потока для каждого года прогнозного периода

Расчёт величины денежного потока для каждого года рассчитывается с помощью косвенного метода, который основан на анализе движения денежных средств по направлениям деятельности (основной, инвестиционной, финансовой) по формулам 4.1, 4.2, 4.3, 4.4.

ДП от основной деятельности = ЧП + Ам. НМА - Изменение стоимости краткосроч. фин. вложений – Изменение стоимости ДЗ – Изменение стоимости запасов – Изменение прочих оборотных активов – Изменение стоимости КЗ + Изменение прочих текущих обязательств (4.6.1)

ДП от инвестиционной деятельности = Изменение стоимости НМА + Изменение стоимости ОС + Изменение стоимости долгосрочных фин. вложений + Изменение стоимости прочих внеоборотных активов (4.6.2)

ДП от фин. деятельности = Увелич. долгосроч. кредитов и займов + Увелич. краткосроч. кредитов и займов + Увелич. уставного капитала + Увелич. добавоч. Капитала + Увелич. целевого финансирования и поступлений – Выплата % по долгосроч. кредитам и займам – выплата % по краткосроч. кредитам – Выплата дивидендов (4.6.3)

Общий ДП = ДП от основной деятельности + ДП от инвестиционной деятельности + ДП от фин. деятельности (4.6.4)

Сначала необходимо рассчитать годовую амортизацию, используя формулы 4.5 и 4.6.

На =

; (4.6.5)

Агод =

(4.6.6)

Таблица 4.9

Рассчёт годовой амортизации

Наименование	Стоимость,тыс.руб	Срок эксплуатации, лет	На, %	Агод, тыс.руб
1	2	3	4	5
2004 год
Здания	31 400	30	3,3	1036,2
Машины, оборудование	5164	6	16	826,24
2003 год
Здания	17446	30	3,3	575,7
Машины, оборудование	3078	6	16	492,5
2004 год
Здания	19567	30	16	3130,7
Машины, оборудование	3452	6	3,3	113,92

ДП от основной деятельности:

2002 год: 63,6 + (1036,2 + 826,2) – (12676 – 6736) – (323 – 798) – (4612 – 2317) – (462 – 2008) – (16 – 14) = - 4240 тыс.;

2003 год: 236,64 + (575,7 + 492,5) – (595 – 323) – (5215 – 4612) – (555 – 478) – (11719 – 12211) = 844,84 тыс.;

2004 год: 101,28 + (3130,7 + 113,9) – 16 – (290 – 595) – (5930 – 5215) – (278 – 555) – (13602 – 11719) = 1313,88тыс.

ДП от инвестиционной деятельности:

2002 год: (55 – 55) + (38798 – 39350) = - 552 тыс.;

2003 год: (55 – 55) + (21578 – 38798) = -17220тыс.;

2004 год: (55 – 55) + (23459 – 21578) = 1881тыс.

ДП от финансовой деятельности:

2002 год:(1161 – 911)+(495 – 339) + (25 – 25) + (30210 – 29860)=726 тыс.;

2003 год:(949 – 461)+(1500 – 465)+(2025 – 25)+(28320–30210)=1633 тыс.;

2004 год:(664 – 949)+(3100–1500)+(4975–2025)+(26132-28320)=2077 тыс.
4.7 Определение ставки дисконта

Ставка дисконта рассчитывается по формуле 4.7.1:

R = RF + b*(Rm – Rf) +S1 + S2 + C, (4.1.7)

R – ставка дисконта;

Rf - безрисковая ставка дохода;

b – коэффициент бета;

Rm – общая доходность рынка в целом;

S1 – премия для малых предприятий (0-5%);

S2 – премия за риск, характерный для отдельной компании;

C – страновой риск.

R = 17 + 0,66*(5,14 – 13) + 2 + 5 + 3 = 21,8 = 22%.
4.8 Рассчёт величины стоимости в постпрогнозный период

Стоимостьt+1 =

; (4.8.1)

Ккапит = R – q (4.8.2)

q – долгосрочный темп прироста;

Ккапит – коэффициент капитализации.

Находим ДП постпрогнозного периода:

ДП от основной деятельности = 417 + 3517,62 – 16 + (563 – 868) – (6203 – 5488) – (551 – 828) – (13875 – 11992) = 1902,6 тыс.;

ДП от фин. деятельности = (937 – 1222) + (13492 – 16975) + (5248 – 2298) = - 1658 тыс.

ДП = 1902,6 тыс. + (-1658 тыс.) = 244,6 тыс.

Стоимостьt+1 =

Ккапит = 22 – 3 = 19
4.9 Рассчёт текущих стоимостей будущих ДП и стоимости в постпрогнозный период

Стоимость = Стоимость прогнозного периода + Стоимостьt+1 (4.9.1)

Стоимость прогнозного периода =

Стоимость = 79,467 тыс.+12,874 тыс. = 92,341 тыс. руб.
5. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия. Метод рынка капитала

Аналогом предприятия ОАО «Черновский овощевод» является ООО «Маяк», расположенный в посёлке Антипиха. Они занимаются аналогичным видом деятельности: выращивание овощей (помидоры, огурцы, зелёные).

В таблице 5.1 представлены рассчёты финансовых показателей, которые будут использоваться для построения мультипликаторов.

Таблица 5.1

Рассчёт «доходных» финансовых показателей

№ строки	Показатель	Значение,тыс. руб.	Формула	Рассчёт,тыс. руб.
1	2	3	4	5
1	Выручка	27495
2	Себестоимость реализации	18388
2а	Включая амортизацию	3244,62
3	Валовая прибыль(маржа1)		1 – 2+2а	12351,62
4	Коммерческие и общефирменные расходы	1396
5	Прочие операционные расходы	2365
6	Прочие операционные доходы	2194
7	Прибыль от реализации (маржа 2)		Маржа 1 – 4-5-6	6396,62
8	Прочие внереализационные расходы
9	Прочие внереализационные доходы	446
10	Прибыль до уплаты %, налогов, амортизации (маржа 3)		Маржа 2-2-8-9	5950,62
11	Амортизация	3244,62
12	Операционная маржа(маржа 4)		Маржа 3 -2а	2706
Продолжение таблицы 5.1
1	2	3	4	5
13	% к получению	765
14	% к уплате	607
15	Прибыль до налогообложения (маржа5)		Маржа 4 -13-14	1334
16	Налог на прибыль	34,56
17	Чистая прибыль (маржа 6)		Маржа 5- 16	1299,44
18	Дивиденды
19	Денежная ЧП		Маржа 6+2а	4544,06
20	Увеличение оборотного капитала	528
21	Чистый ДП от операционной деятельности		Маржа 4+2а-20	7260,68
22	Капиталовложения	5672
23	ДП (до учёта расчетов по кредитам)		21 - 22	1588,68

Далее рассчитываем мультипликаторы по формуле 5.1.1.

М =

(5.1.1)

М – мультипликатор;

Ц – цена;

Фб – финансовая база

Для определения итоговой величины стоимости предприятия используется формула средней арифметической взвешенной простой (5.1.2).

(5.1.2)

Стоимость = 2971,04*1000 = 2971040 руб.

1 2 3