Некрасов Л.А. Лекции по ЭАХД - файл n1.doc

Некрасов Л.А. Лекции по ЭАХД
скачать (998.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc999kb.23.11.2012 20:08скачать

n1.doc

  1   2   3   4   5
Лекция 1(17.02.06.)

P=N-S, N=q*ц, , +20=-5+25

Из формулы видно, что происходит потеря в количестве реализованной продукции, т.е. потеря доли рынка и загрузки производственных мощностей, произошло увеличение себестоимости продукции Sед=V+c/q, при росте q возрастает себестоимость. Связываться с ценой очень рискованно. Необходимо просматривать зависимости, т.к. из бухгалтерской отчетности нельзя получить достаточно информации для оценки действительной картины.

Правительство нацелено на снижение инфляции, следовательно, предприятие может достигнуть результатов не за счет цены, а за счет количества, что приводит к снижению затрат. Инфляция не будет скрывать цену. Необходимо стремиться к захвату рынка, а не радоваться малейшему увеличению прибыли.

Экономический анализ- совокупность знаний, позволяющих раскрыть экономические процессы и явления, происходящие на предприятии, для принятия обоснованных управленческих решений.

Основные задачи:

  1. обоснование планов работы предприятия.

  2. проанализировать и исследовать экономические процессы в их взаимосвязи и обусловленности.

  3. выявить факторы воздействия на предприятие.

  4. количественно измерить силу их влияния.

  5. проанализировать результаты работы предприятия и тенденции его развития.

  6. выявить резервы с целью их использования.

  7. принять обоснованные управленческие решения.

Рентабельность активов: RA=P/A. Прибыль- факт того что Д>Р, выручка важнее прибыли, т.к. прибыль является следствием выручки.
Основные приемы и методы анализа.

Экономика- система знаний.

Факторы и показатели:

Фактор- условия в которых существует предприятие, условия воздействующие на это предприятие, процессы.

N=M*(N/M), где (N/M)- показатель материалоотдачи. Выручка растет за счет роста производительности труда и роста количества.

N=T*(N/T), эффективность определяется ОТУ.

ОТУ, который постоянно создается на предприятии, не исчез когда рухнула цена, остается, т.к. не зависим от цены.

Показатели:

Эффективность = результат/ затраты, причем результат может выражаться через: выручку и прибыль, а затраты: себестоимость, материалы, активы, ОС, оборотные ср-ва.

N/…-показатель оборачиваемости,

P/…-показатель рентабельности.

При формировании модели для анализа происходит жесткое сопоставление факторных показателей и результатов.

Пример: P=N-S, N=q*ц, S=М+з/пл.+Ам.

Приемы- кирпичи, основа анализа.

Методы- технология, склад для получения результата.
Основные приемы:

  1. Статистические:

    • Абсолютные, относительные и средние показатели;

    • Таблицы;

    • Показатели рядов динамики(темп роста, прироста);

    • Показатели сравнения;

    • Группировки.

  2. Бухгалтерские:

    • Балансовый;

    • Двойная запись

  3. Экономико-математические приемы и методы- моделирование.

База анализа:

Абсолютные показатели не аналитичны, как правило, в анализе стоимостные, следовательно, подвержены инфляции(разная покупательная способность N2004=100млн., N2005=120млн.).

Относительные показатели(коэффициенты, %, индексы) имеют свои преимущества- они более аналитичны, сглаживают влияние инфляции(затраты на рубль реализации в 2004 S/N=0,8, в 2005=0,82. при этом инфляция уничтожается, что позволяет более правдиво отражать ситуацию). Коэффициенты- дробь, руб/чел, руб/год. %- важны, т.к. нивелируют влияние абсолютных показателей(абстрагируют), дают возможность сравнивать предприятия с разными абсолютными показателями.

Средние: арифметическая, скользящая, геометрическая, взвешенная.

+: типичные для данной совокупности; планирование идет по средним.

-: скрываюс индивидуальное.

Мода- наиболее часто встречающееся значение в совокупности.

Таблицы- приемы, т.к. упрощают анализ.

Показатели рядов динамики(сегодня индекс 1, база сравнение-0).

Темп роста- , N1/N0= 120/100=1.2=120%. Во сколько раз показатель данного периода отличается от показателя, взятого за базу.

Темп прироста- - на сколько показатель данного периода отличается от базового.



Рентабельность активов связана с рентабельностью выручки через оборачиваемость активов. Прибыль зависит от количества продаж, а не от цены. P/N*N/A=P/A.
Лекция 2(17.02.06)

Сравнение- необходимо обеспечить сопоставимость для корректности. Сопоставимость по ценам и по структуре.

Сопоставимость по ценам: N2004=100=q00; N2005=120=q11.

Приводим в сопоставимый вид: N2005=q10=93- убрали инфляцию.

Сопоставимость по структуре: q0-40%A, 30%B; q1- 40%A от q1, 30%B от q1/

Группировки- стремление познать, проанализировать сложное явление путем его группировки по разным признакам.

Группировка затрат по разным признакам:

Доход получается когда происходит легализация записей. Амортизация- возвращает деньги, которые ушли осуществляя простое воспроизводство. При покупке станка обязуемся в течении 10 лет реализовывать с него продукцию. Затраты рисковые, следовательно, себестоимость должна быть связана с рентабельностью продаж.

Признаки деления группировок:

  1. По экономическим элементам затрат: основными являются затраты на материалы, которые необходимо сокращать, т.к. нет возможности сокращать затраты на з/пл. увеличили з/пл. в 1,5 раза и просим сэкономить в материалах 3%. Если большая доля амортизации в затратах, то производство фондоемкое, если з/пл.- трудоемкое.

  2. По видам продукции: продукция А, Б, В. По статьям калькуляции, следовательно, знаем на что и где тратим(цех, пр-во и т.д.) для каждого вида продукции.

  3. делим на 2 части:

    • затраты, связанные с объемом производства;

    • затраты, не связанные с объемом производства.

S= V*q+c; Sед.=V+c/q. себестоимость может снизиться как за счет снижения затрат, так и при увеличении загрузки мощностей.

Основные методы анализа:

  1. Горизонтальный анализ.

    • Цепной,

    • Трендовый.

  2. Вертикальный(структурный) анализ.

  3. Факторный анализ.

  4. Сравнительный анализ.

  5. Анализ финансовых коэффициентов.

Горизонтальный анализ- анализ во временном разрезе.




2002

2003

2004

2005

N

1000

1300

1480

1600

Цепной: сравниваем последующий и предыдущий и смотрим лучше или хуже сработали- используется прямое сравнение.

Трендовый: тенденция. Берем базу, все остальные приплюсовываем к нему, что дает нам качество данного показателя. Если устойчиво растет или падает, то показатель качества; если скачет, то очень подвержен случайным колебаниям, низкое качество.

Вертикальный- структурный, итог 100%, далее сравниваем.

Факторный- по факторам, которые приводят к результату, что дает более глубокое познание изменений и возможность управлять результатом.

Сравнительный- учитывается сопоставимость показателей.

Анализ финансовых коэффициентов- ставит вопросы, но не дает ответов.
Индексы и их использование в анализе.

Индексы- это показатели имеющие и в числителе и знаменателе показатели одного экономического смысла, причем числитель и знаменатель отличается либо временем, либо местом.

Индексы могут быть:

Используются:

Индекс выручки: влияние количества на общий показатель происходит по базовым ценам, а влияние цены по фактически достижимому результату.

- в относительных показателях;

- в абсолютных показателях.

Пример:

2004

2005

q1ц0

q0

ц0

q0ц0

q1

ц1

q1ц1

23 000

20

460 000

20 000

26

520 000

400 000

М2004=368 000(цм0=3874руб/тонну), М2005=416 000(qм1=76 тонн)

= 1,13= 0,87*1,3; = 1,12

= 0,87- количество продукции снизилось. На 13% меньше произвели при этом увеличились затраты на ресурсы на 12%. Для того, чтобы сделать выводы необходимо произвести более детальную оценку.

=1,3- цена возросла.



На 0,87 количества израсходовали 0,8 материалов, следовательно, стали лучше использовать материальные ресурсы. Из всего можно сделать вывод, что отдел закупок портит всю картину.

Доходность N/S- показатель эффективности, который показывает объем выручки, полученной с 1 рубля затрат, чем он больше, тем больше прибыль.

N/S=qц/qpцр=(q/qp)-ОТУ2*(ц/цр)-ОТУ1.

  1. прибыль будет больше, если удастся оторвать цену реализации от цены ресурса. Минус заключается в том, что обязательно упремся в спрос(предел): гос-во, конкуренция, покупательная способность населения. Происходит связь с рынком и ценой рынка, на которую не можем воздействовать. Рискованно.

  2. надо пытаться с каждой единицы ресурса снимать больше продукции.


Лекция 3(03.03.06.)

В абсолютных показателях: N0=460 000, N1=520 000, =+60 000, нас интересует за счет чего это произошло. = -60+120= + 60 000

= 400-460= -60 000- при уменьшении количества, произведенной продукции, предприятие теряет выручку.

Считаем инфляционную добавку: =520-400= +120 000- влияние цены определяется по фактически достигнутому результату.

Выручку в размере 60000 получили за счет потери рынка, т.к. снизилась загрузка мощностей, что привело к росту себестоимости единицы продукции. если это будет продолжаться, то получится 100% привязка к цене, что при спаде инфляции может привести к банкротству. Лучше потерять выручку за счет , что приведет к захвату рынка и увеличению загрузки мощностей.

С помощью индексов, в частности цен, можно учесть влияние инфляции на результаты работы предприятия. Jц наиболее часто оценивается по товарообороту. Jц=q1ц1/q0ц0=ст-ть сегодня/ ст-ть в баовом году.

Индекс Паше.

Nф=q1ц1- фактическая выручка,

Nc=q1ц0- сопоставимая с прошлым периодом выручка(избавились от инфляционной надбавки).



Пример: N2004= 100млн., N2005=120млн., Jц=1,25. что было бы, если бы цены не изменились?

Nc2005=120/1.25=94млн., следовательно мы получили результат только за счет цены, что может привести к свертыванию пр-ва. В Ф2 виден рост, но нет Jц, следовательно, в реальности необходимо искусственно учитывать Jц.

С помощью Jц можно скорректировать бухгалтерскую отчетность и определить действительное положение предприятия.

УК отражает долю собственников в доходах предприятия, увеличивая количество акций мы размываем эту долю, чтобы не показывать размытие капитала мы не делаем переоценку и через 10 лет происходит потеря капитала из-за инфляции, что подталкивает нас корректировать все с помощью Jц. прибыль должна увеличиваться согласно инфляции. Каждый бизнес должен увеличивать свои активы быстрее темпов роста развития отрасли(наращивания объемов реализации и темпов инфляции.
Инфляция и ее учет в анализе.

Инфляция- увеличивает общий уровень цен по базовой номенклатуре товаров, снижает покупательную способность денег. Выражается индексом товарооборота(Пааше)- Jц.

«-»:

«+»:

Согласно положению международных стандартов: на предприятии учитывается только та прибыль, которая не теряет капитала предприятия.

Пример: Jтц=1,12, Jц(мпз)=1,2, Ис(0)=10 000т.р., купили МПЗ: Ц0=100руб/ед., q0=100 000ед.

Продаем по цреал.=150руб/ед., следовательно, Пч=5000т.р. идет на дивиденды и нераспределенную прибыль.

Из-за Jтц природа капитала изменилась Ис(1)=10 000*1,12=11 200т.р.(необходимо оставить для сохранения финансовой природы капитала). = 1200т.р., следовательно, Пнер.=1200т.р., Div=3800т.р.

Ис(1)=10 000, купим МПЗ по Ц1=120руб/ед., следовательно, (потеря физической природы капитала, дееспособность снижается, т.к. не в состоянии курить столько же продукции)

Чтобы не терять, необходимо было бы оставить. Ис(1)=12 000, = 2000т.р., Пнер.=2000т.р., Div=3000т.р., следовательно необходимо повышать дееспособность капитала за счет инфляции.

Приоритетней сохранять ту природу капитала, которая больше по численному значению(в примере- физическую) из-за этого происходят конфликты м/у собственниками и управленцами.


Пути учета инфляции.

  1. не учитывать:

    1. незначительные инфляции < 2%;

    2. продажа по среднемесячным ценам активов.

  2. учитывать:

    1. по курсу твердой валюты;

    2. с помощью индексов цен:

        1. ориентируясь на пассивы GPL(сохраняя финансовую природу капитала);

        2. ориентируясь на активы ССА(сохраняя физическую природу капитала);

        3. смешанный.

2.1: станок стоил 50т.р. по курсу 1:20, сейчас стал по курсу 1:30. пересчитываем ст-ть:

Ст-ть=50*30/20=75т.р.

«-»:

2.2: используется наиболее часто. МСФО №15

2.2.1: General price level.

Логика: пересчет объектов бухгалтерского учета в объекты одинаковой покупательной способности.

В предприятие вложен капитал, который на момент вложения выражался в единицах 95г., если по истечении времени покупательная способность изменилась, то это отражает уровень общего индекса цен, и капитал должен быть пересчитан в денежные единицы новой покупательной способности для его сохранения. Таким образом реализуется подход сохранения финансовой способности капитала и используется общий текущий индекс цен.

Инфляция по-разному влияет на различные статьи баланса, в силу этого активы разделяются на:

При пересчете Амон не учитываются, т.к. в них учитана инфляция, Ан/м служат долго, следовательно, подвержены инфляции.

Методика предлагает ориентацию на пассивы, следовательно, ведется пересчет СК на общий Jц для сохранения покупательной способности капитала. При увеличении величины СК, увеличиваются пассивы, что приводит к пересчету активов, но появляется косвенный убыток/доход за счет превышение заемных источников над Амон. Например расчет за материалы через несколько месяцев по этим ценам, следовательно, если ЗК > Амон, то выигрываем и наоборот.

, где К- заемные источники, J’тц- прирост.
Лекция 4(03.03.06.)

2.2.2.: Current Cost Accounting-текущая ст-ть.

Методика ориентирована на активы, на сохранение физической природы капитала, следовательно, по всем группам активов свой индекс цен. Активы пересчитываются в текущие активы с помощью своего Jц. величина СК не пересчитывается. Весь прирост капитала вызван изменением цены на немонетарные активы, которыми владеет предприятие. Пересчет Ан/м по своим Jц, что увеличивает активы, увеличение пассивов происходит за счет добавочного капитала- который показывает рост ст-ть Ан/м и который учитывается в разрезе СК. Увеличение добавочного капитала учитывается как нераспределенная прибыль.



2.2.3: собственные источники пересчитываются на общий индекс цен как в GPL, активы пересчитываются по индивидуальным индексам цен, а разница м/у А и П сбалансируется косвенным доходом или убытком.



Пример: Амон.=20, Ан/м=80, Ис=30, К=70, Jтц=112%, Jц(i)=118%. Определить изменение цены предприятия, связанное с инфляцией.

GPL: 20+80(1+0,12)=30(1+0,12)+70+0,12(70-20), 19,6=33,6+70+6, сохраняя финансовую природу, цена выросла на 9,6млн, за счет пересчета СК на 3,6 и добавления дополнительной прибыли за счет превышения ЗК над монетарными активами.

ССА: 20+80(1+0,18)=30+70+0,18*80, 114,4=30+70+14,4, сохранение физической природы капитала, капитал предприятия увеличился на 14,4 за счет пересчета немонетарных активов по своему индексу цен, превышающему общий индекс цен.

Смешанная: 20+80(1+0,18)=30(1+0,12)+70+0,12(70-20)+80(0,18-0,12), 114,4=33,6+70+6+4,8, капитал увеличился на 14,4 за счет пересчета СК на 3,6, дополнительной прибыли, связанной с превышением ЗК над монетарными активами на 6, за счет изменения цены активов по сравнению с общим уровнем текущих цен(инфляция) в стране на 4,8.

Показатель добавленной экономической ст-ти. EVA- показывает разницу м/у дееспособностью активов и пассивов(характеризуется чистой операционной прибылью с продаж, снимаем с активов переводим в пассивы и погашаем цену пассивов). Если EVA>0, следовательно, прибыль снимаемая с активов больше цены пассовов(% за кредит, дивиденды- плата за пользование источниками).

Если доходность активов>WACC, следовательно, увеличивается ст-ть компании и растет привлекательность. WACC- средневзвешенная цена пассивов.

Индексный метод не всегда оптимален.
Метод цепных подстановок.

Универсальный метод факторного анализа, годится для любой формулы.

В прошлом году y0=f(a0,b0,c0,d0), в этом году y1=f(a1,b1,c1,d1).

Алгоритм нахождения .

  1. y0=f(a0,b0,c0,d0),

  2. ya=f(a1,b0,c0,d0),

  3. yb=f(a1,b1,c0,d0),

  4. yc=f(a1,b1,c1,d0),

  5. yd=f(a1,b1,c1,d1)= y1,

  6. , , , .

Метод состоит в последовательной замене базовой величины одного из факторных показателей на ее фактическую величину. Все остальные показатели кроме одного не меняются, следовательно, каждая замена требует отдельного расчета. Степень влияния того или иного факторного показателя на конечный результат выявляется последовательным вычитанием из последующего предыдущий, причем в первом расчете все показатели на базовом уровне, а в последнем на фактически достигнутом.

«-»: сила влияния факторных показателей на конечный результат зависит от последовательности записи исходной формулы.

Пример:

  1. N0=q0ц0

  2. Nq=q1ц0

  3. Nц(1)=q1ц1

  4. ,



Неразложимый остаток- совместное влияние q и ц друг на друга, который появляется в мультипликативных моделях. Если изменение q=30%, а цены 20%, то совместное изменение=6%, т.е. изменения небольшие, но нам важно не значение а знак, т.е. усиливает или ослабляет. Неразложимый остаток усиливает действие того показателя к части которого прибавляется.

По методу цепных подстановок неразложимый остаток прибавляется к цене, следовательно, усиливает действие цены, т.е. он автоматически усиливает действие фактора, записанного последним в формуле, только в мультипликативных моделях.

Когда в формуле встречается несколько показателей, то они одновременно могут быть и количественными и качественными. На первое место ставится количественный показатель, а на второе качественный по сравнению с этим количественным.

Влияние уровня использования живого труда на выручку:

В паре Т и Д/Т, Т является количественным, а Д/Т- качественным по отношению к нему и т.д.
Интегральный метод факторного анализа.

Применяется, если значение неразложимого остатка лежит в пределах 8-10%.

Логика: разделяют неразложимый остаток пополам. Применяется только в мультипликативных моделях. Для данного метода без разницы как формировать исходную модель.

,
Лекция 5(10.03.06)

Факторный анализ.

Идея: управлять изменениями на предприятии за счет знания факторов, влияющих на конечный результат.

Методы факторного анализа:

«+»: легкость.

«-»: точность расчетов зависит от последовательности записи начальной функции.

Для аналитика главное не точность, а знак.

Подходы к неразложимому остатку:

Для мультипликативных моделей.

, ,

, ;

, ;

, ;

, .

Пример: как на выручку влияют трудовые ресурсы .




2004

2005



N, т.р.

2603

2713

+110

Т, чел

285

279

-6

Д, т.дней

66,3

64,4

-1,9

Ч, т.часов

510,4

502,5

-7,9

Д/Т

232,6

230,8

-1,8

Ч/Д

7,7

7,8

+0,1

N/Ч

5,1

5,4

+0,3

=(-6)*232,6*7,7*5,1= -55т.р.- за счет снижения численности рабочих на 6 человек предприятие потеряло 55т.р. выручки(т.к. планирование ведется по средним, то не важно каких рабочих увольнять, даже если самых нетрудоспособных).

=279*(-1,8)*7,7*5,1= -19,3т.р.

=279*230,8*(+0,1)*5,1= +32,9т.р.

=279*230,8*7,8*(+0,3)=+151,4т.р.

= +110т.р.

Применим только для мультипликативных моделей. Расчет влияния отдельных факторов на конечный результат ведется по базовой величине результативного показателя с учетов % отклонения(выполнения) фактического результата от базового.

, ,

, ,

где N0- базовое значение выручки;

-% отклонения данного показателя от базы.

Пример: имеется 2 показателя: план и факт. =факт/план- % выполнения плана.




План

Факт



% выполнения плана

N

160 000

150 400

-9600

94

Т

100

90

-10

90

ПТ

1600

1571,1

+71,1

104,44


= -16 000, = 6400, = -9600.

Цепными подстановками:

=(-10)*1600= -16000

= 90*71,1= 6400

= -9600

Применяется для мультипликативных моделей.

Справедливо разделяет неразложимый остаток по факторам, поэтому не важно какая была исходная формула.

, ,

,



Пример:




План

Факт



N

100

120

+20

Т

5

8

+3

ПТ

20

15

-5

=0,182, =0,47, = -0,288, k= 20/0,182= 109,89

=109,89*0,47=51,65т.р.

=109,89*(-0,288)= -31,65т.р.

= +20т.р.

Основной прием бухгалтерского учета.

Состоит в сравнении и соизмерении двух комплексов показателей, стремящихся к равновесию, которые приводят к появлению результирующего показателя.

Пример: счет готовой продукции.








N(Н)

N(П)


N(Р)

N(К)





N(Н)+N(П)-N(Р)=N(К), т.е. N(Р)=N(Н)+N(П)- N(К)




План

Факт



N(Н)

8600

8800

+200

N(П)

9860

12200

+2340

N(К)

8000

900

-1000, т.к. реализация уменьшится за счет увеличения складских запасов

N(Р)

10460

12000

+1540

Методом цепных подстановок знак учитывается автоматически.

  1. N(Р)0=N(Н)0+N(П)0- N(К)0=10460

  2. N(Р)Nн=N(Н)1+N(П)0- N(К)0=8800+9860-8000=10660

  3. N(Р)Nп=N(Н)1+N(П)1- N(К)0=8800+12200-8000=13000

  4. N(Р)Nк=N(Н)1+N(П)1- N(К)1=8800+12200-9000=12000

  5. 2-1 =10660-10460= +200

  6. 3-2 =13000-10660= +2340

  7. 4-3 =12000-13000= -1000

  8. = +1540

Т.к. дебиторская задолженность это активы, которые ушли с предприятия бесплатно, то необходимо стремиться к их сокращению. На величину дебиторской задолженности влияет величина продаж и период оборота дебиторской задолженности. Увеличивая величину продаж мы должны стремиться к сокращению периода оборота за счет скидок, при этом мы потеряем в прибыли, зато приобретем большее количество денег в возвращенное дебиторской задолженности. Для того, чтобы дать ответ о целесообразности такого решения необходимо проанализировать связь прибыли с дебиторской задолженностью, по средствам модели.
Моделирование в анализе.

Позволяет создать любую модель для анализа.

Виды моделей:

  1. математические;

  2. логические(записанные словами);

  3. нормативные;

  4. графические.


Лекция 6(17.03.06.)

Связь прибыли с оборотными активами: P=N-S для этого искусственно сочиняем модель.

Нормативные: метод расчета себестоимости Standard Cost. Sнн+Зпн+Амн- нормативное, т.е. то чего хотим достичь. В течении месяца списываем по нормативам, а в конце списываем факт и ищем отклонение от норматива, затем смотрим от чего это произошло. зависит от , , . M=qmцм, где m- норма расхода материала., т.е зависит от , , и т.д. m=mп+mотх+mпот, где mп- полезного использования, mотх- отходы, mпот- потери. , зная почему произошло отклонение в след. мес. Стремимся приблизиться к нормативу, при достижении этого ужесточаем требования. Все производится методами факторного анализа.
Математические модели.

  1. динамические(присутствует фактор времени);

1.1модель наращения

  1. модель дисконтирования.

  1. детерминированные(любой случай жизни P=N-S).

1.1: переход от ден. ср-в сейчас к ден. ср-вам ко времени t

1.2: переход - обратный процесс- нахождение сегодняшнего эквивалента будущих денег. Необходимо: решил купить предприятие, просматриваем сколько денежных потоков получим через время t(рубль завтра < рубля сегодня), учитываем цену капитала, оборачиваемость- временная ст-ть денег. Все денежные потоки приводим к сегодняшнему дню, получим 10млн., следовательно, должны заплатить не более 10млн, чтобы проект окупился.

, d- ставка дисконта, которая зависит от средневзвешенной ст-ти капитала. Если есть только заемные ср-ва, то это ставка кредита, а если и ЗК и СК, следовательно, по WACC(автоматически учитывает риск собственного капитала). Заемные- платим по ставки %, Собственные- определяется дивидендами, которые должны получить, для этого определяем минимальную ставку СК, которую должны иметь, для чего используем среднюю линию рынка ц.б.

САРМ: ri=rб/р+(rр-rб/р), где rр- доходность рынка, rб/р- безрисковая доходность, - ставка за дисконт- как ц.б. реагирует на изменчивость рынка(<=2.5%).

2:детерминированные модели:

Модели появляются принципиально двумя путями:

1: результаты труда возрастали при росте количества сделанной продукции q. Данный метод работал когда количество было однородным, но когда пошло разделение, т.е. увеличение номенклатуры производства стали переходить к выручке N=qц- результат труда. Далее происходило так, что при росте выручки общее положение ухудшалось и придумали прибыль P=N-S. Преимуществом прибыли было то, что в нем собралось самое главное побуждение человека- стремление стать богаче. Прибыль объединяет людей, скрывая их индивидуальные качества. Потребовалось доказательство, что работаем не хуже других, и была изобретена рентабельность R=P/A. Материалы растут в цене, хотим купить сейчас, следовательно, стало необходимо рассчитывать коэффициент оборачиваемости запасов Коб(z)=N/Z.

2: методы формального моделирования. Идея заключается в переходе от более простого к более сложному. 1/2=100/200=30/60. Переход от 1 к 100=1*2*5*10, т.е. пытаемся раскрыть элементы, формирующие эту 1, т.е. научиться управлять, для чего можно составить модель. Раскрываем систему показателей, воздействующих на результат.

  1. Удлинение факторных моделей. .

P=20коп. показатель прибыльности S/N=0,8, где S=М+Зп+Ам, следовательно, S/N=M/N+Зп/N+Ам/N при эффективном использовании материальных ресурсов предприятие явл. материалоемким, з/пл.- трудоемким, Ам.- фондоемким.

  1. Расширение факторной модели. .

Переход от Ѕ к 100/200, основные показатели- показатели рентабельности. Рентабельность А- RA=P/A, рентабельность СК- RC=PЧс=0,2- на каждый рубль вложений способны платить 20коп. бухгалтерская способность составляется для собственников, если предприятие имеет высокую RA и не высокую RC, следовательно, предприятие не считается достаточно эффективным.

RC=PЧсЧ/В*В/Ис, где В- валюта баланса, РЧ/В=RA, но рентабельность активов лучше считать по прибыли до налогообложения и уплаты %ов. В/Ис- показывает долю СК, финансовый риск в деятельности предприятия, чем больше показатель, тем больше финансовый риск.

В1=1000, Ис1=750, В1с1=1,33(3), доля СК dИс=75%;

В2=1000, Ис2=250, В2с2=4, доля СК dИс=25%.

Увеличения рентабельности СК можно достичь либо за счет увеличения рентабельности активов, либо за счет увеличения финансового риска(увеличение количества заемных источников в структуре пассивов). Более высокая доходность достигается более высоким риском.

Модифицированная формула фирмы Дюпон: , где РЧ/N- рентабельность продаж RNпоказатель эффективности управленческого труда, N/B- коэффициент оборачиваемости активов(оборотных средств), В/ИС- финансовый риск.

RC1Ч1С1=11,3%, RC2Ч2С2=26,9% хотим пойти туда где этот показатель больше, но посмотрев в бухгалтерской отчетности источники образования этого показателя получаем другую картину.

11,3%=6,2%*1,3%*1,33(3)%- лучше управляется, чем вторая компания, т.к. рентабельность продаж выше; лучше оборачиваемость активов и она более автономна в своих решениях, т.е. риск меньше.

Более предпочтительна реакция не на конечный результат, а на факторы, формирующие этот результат

  1. Сокращение факторной модели. .

Рентабельность активов связана с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов: .

Лекция 7(17.03.06.)

Для массового производства необходимо пытаться достичь благополучия, во-первых, за счет количества и, во-вторых, за счет цены.

Для машиностроительного предприятия нет возможности увеличивать количество, т.е Коб(А) ограничен, следовательно, нужно действовать за счет увеличения рентабельности продаж, которая за висит от Ц-S, т.е. увеличивая цену и снижая затраты на единицу.

Формальные приемы позволяют формально проникнуть в сущность явления, т.е. понять какие силы вызывают колебания.

, , что показывает как рентабельность продаж связана со структурой себестоимости.
CVP- анализ.(Cost Volume Profit)

Графо-аналитический метод. В основе анализа лежит деление затрат на переменные и постоянные S= vq+c с целью посмотреть как на себестоимость продукции влияет загрузка мощностей. Sед= v + c/q. S- совокупность затрат, загружая мощность добиваемся снижения затрат.

Точка пересечения N и S- точка безубыточности, порог рентабельности.

qкр- критический размер выпуска продукции.

N=S, следовательно, .

с= 120т.р, ц= 25 руб, v=15руб/ед(материалы, з/пл., амортизация), q= 15т.ед.

Sед=15+120/15=23руб/ед. qкр=120 000/(25-15)=12000ед.

P=(ц-v)q-c=30 000руб. Когда постоянные затраты компенсируются маржинальной прибылью, то начинается процесс появления прибыли на предприятии. Если мы будем продавать по 20 рублей, то у нас будет оставаться маржинальная прибыль Дм=ц-v=+5, следовательно, убытки на данном предприятии будут снижаться. Продавая по цене ниже себестоимости мы можем не получать убытков. Переменные затраты легко возмещаются. Outsourcing- попытка перевести постоянные затраты в переменные, т.к. они легче возмещаются.

Критический размер выручки используется в ассортиментной политике предприятия. Чем больше доля маржинальной прибыли в выручке(цене), тем быстрее предприятие достигает критической программы и тем быстрее получается прибыль.

, . Найдя все по ассортименту и расположив их по убыванию значимости, можем снизить qкр при тех же постоянных затратах. Для того чтобы завладеть рынком, необходимо ставить цену ниже полной себестоимости, но выше переменных затрат конкурентов.

Запас финансовой прочности: Зф.п.=q-qкр- в натуральном измерении и (q-qкр)/q*100- в %ах

Зф.п. показывает сколько предприятие может не продать, не приводя себя к убытку, либо как близко находится от критической программы. Чем больше запас, тем ниже риск финансовой деятельности предприятия.

Индекс операционного рычага: - валовая маржа/снимаемую с активов прибыль.

Jор показывает чувствительность прибыли, снимаемой с активов, к выручке предприятия(просматриваем верхнюю часть Ф2), показывают изменчивость прибыли при колебаниях выручки. Если Jор=5, то при снижении выручки на 10%, прибыль снизится на 50%.

Пусть q снизили на 10%, q= 13500ед., то Р1=(25-15)13500-120000=15000руб, снизилась на 50%,

Пусть q повысили на 10%, q= 16500ед., то Р2=(25-15)16500-120000=45000руб, повысилась на 50%

. Риск связан только с изменчивостью.

При больших Зф.п. не чувствуется сдвигов. Индекс операционного рычага используется как попытка дополнительно увеличить прибыль предприятия, при условии что постоянно находимся на стадии роста.

Если нет уверенности в завтрашнем дне, то нужен маленький индекс операционного рычага.

Необходимо чтобы рост постоянных издержек имел более высокий рост маржинальной прибыли.
Лекция 8(24.03.06.)

Чем больше Jор, тем больше риск предприятия и тем сильнее колеблется прибыль. Индекс операционного рычага связан с запасом финансовой прочности на предприятии.

Связь индекса операционного рычага с прибылью, снимаемой на предприятии: выгоден только при широкой номенклатуре изделий.

На предприятии существуют постоянные затраты связанные с производством и постоянные затраты, связанные с использованием источников, т.е. прибыль, снимаемая с активов, попадает в другую корзину iЗ- плата по заемным источникам, фиксированная(% к уплате). Механизм взаимосвязи выручки и интересов собственников: во-первых, он просматривается с помощью Jор, а вторая часть с помощью индекса финансового рычага Jфр, который связан с платой по заемным источникам.

, финансовый рычаг показывает как чистая прибыль реагирует на прибыль, которая пришла с активов(операционная- от деятельности предприятия).

Если Jор=5, а Jфр=2, то их произведение=10, т.е. при снижении выручки предприятия на 10%, прибыль снизится на 100%.

Индекс операционного рычага очень сложно изменять, т.к. в него входит амортизация(для фондоемких предприятий), т.е. стремимся снизить финансовый рычаг путем снижения заемных источников. В торговле индекс операционного рычага небольшой, следовательно, проще оперировать займами.

Из Ф2: N=2000, общие переменные затраты = производственная себестоимость – амортизация = vq=1500, постоянные затраты(коммерческие, управленческие) с=400.

Хотим узнать, каков Nкр у этого предприятия, чтобы не уходить в убытки? Р-?, Зф.п.-? риск производственной деятельности Jор-? Если q(N) снизится на 15% что произойдет с прибылью?

, т.е. если выручка будет равна 1600, о прибыли у предприятия не будет.

Зф.п.=N-Nкр=400, Зф.п.=400/2000=20%- максимальное отклонение.

Jор=1/Зф.п.=1/0,2=5, Р=(ц-v)q-c=N-vq-c=100

Если выручка упадет на 15%, то прибыль снизится на 75%

Рост=0,25*100=25т.р.

Рост(1)=0,85*2000-0,85*1500-400=25т.р.

Если на предприятии будет стоять вопрос о том, что лучше снижать цену или увеличивать затраты на рекламу(увеличивать постоянные затраты), то необходимо будет какой из операционных рычагов будет воздействовать на прибыль меньше.
Расширенный CVP-анализ(операционный анализ- анализ чувствительности прибыли к факторам ее образующим)

, - критический размер любого i-го фактора.

Правило проставления «+» или «-»: что происходит с прибылью когда фактор снижается.

, в знаменателе прибыль, до выплаты %ов и налогов, которая снимается с активов.

, , .

Учитывается взаимосвязь: .

В иностранной литературе: EBIT(Earnings Before Interest and Tax)- показатель прибыли компании до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам ; EBIAT(Earnings Before Interest After Taxes)- показатель прибыли компании до вычета начисленных процентов по кредитам и после вычета налога на прибыль; EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)- показатель прибыли компании до вычета налога на прибыль, начисленных процентов по кредитам и амортизации.

Пример:


  1. показатель

    величина

    q, ед.

    10 000

    ц,руб/ед.

    26

    v, руб/ед

    16

    N=qц

    260 000

    vq

    160 000

    Валовая маржа

    100 000

    с

    75 000

    Р

    25 000
    «q». Jo(q)=100 000/25000=4, qкр=10 000(1-1/4)=7 500ед. qкр=c/(ц-v)=75 000/10=7 500ед., Зф.п.=10 000/4=2 500ед., Зф.п.=100/4=25%

  2. «ц». Jo(ц)=260 000/25000=10,4, цкр=26(1-1/10,4)=23,5руб., Зф.п.=26/10,4=2,5руб., Зф.п.=100/10,4=9,6%

  3. «v». Jo(v)=160 000/25000=6,4,vкр=16(1-1/6,4)=18,5руб., Зф.п.=16/6,4=2,5руб., Зф.п.=100/6,4=15.6%

  4. «с». Jo(с)=75 000/25000=3, скр=75000(1-1/3)=100000руб., Зф.п.=75000/3=25000руб., Зф.п.=100/3=33,3%

Анализ чувствительности показывает что происходит с прибылью при изменении i-го фактора и при неизменных других, но, как правило, изменение цены влечет за собой изменение количества. Тогда возникает вопрос какую компенсацию в продажах должно иметь предприятие, если оно снизит цену на 10%, чтобы не потерять в прибыли.

,

ц(1)=0,9ц(0)=09*26=23,4руб, q(1)=100 000/(23,4-16)=13 500ед., т.е. при снижении цены на 10% выручка должна подняться как минимум на 35%. Если снижение цены на 10% не даст 35% увеличения q, то произойдет потеря прибыли.

Если хотим, чтобы на предприятии была прибыль=100 000руб, то , , где -показывает долю маржинальной прибыли в цене или валовой маржи в выручке. скр- для сохранения прежней прибыли.

=(ц1-v0)/ц1=(23,4-16)/23,4=0,316, N=100 000/.316=316 450руб.
Лекция 9(31.03.06.)

Системный подход к анализу. Система финансовых показателей работы предприятия.

Предприятие представляет собой экономическую, финансовую и др. систему, что приводит к тому, что все показатели на предприятии взаимосвязаны. Формы бухгалтерской отчетности №1, 2 дают полную информацию для составления всей системы показателей.






Ф1

М

М

Т

З/пл

Фос

Ам
  1   2   3   4   5


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации