Лекции по Рынку финансовых услуг Украины - файл n1.doc

Лекции по Рынку финансовых услуг Украины
скачать (378 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc378kb.06.11.2012 17:38скачать

n1.doc

1   2   3   4
Тема №3: Банки как институты финансового посредничества
на рынке финансовых услуг

1. Общая характеристика банков как финансовых посредников.

1.1. Основные типы банков.

2.2. Финансовые услуги банков.

2. Характеристика НБУ как финансового посредника на рынке финансовых услуг.

3. Создание банков в Украине и их характеристика как финансовых посредников.

4. Особенности создания банков в отдельных странах.

5. Деятельность банков с участием иностранного капитала в качестве финансовых посредников на рынке финансовых услуг.

1. Общая характеристика банков как финансовых посредников.

1.1. Основные типы банков.

Наиболее активными участниками на рынке финансовых услуг выступают банки как финансовые посредники. Они предоставляют широкий спектр финансовый услуг участникам этого рынка.

Мировая практика выработала два принципа построения деятельности банков на рынке финансовых услуг:

1- принцип сегментирования - деятельность банков ограничивается определенным сегментом денежного рынка или определенным видом операций;

2- принцип универсальности - когда действующим законодательством не предусмотрено ни каких ограничений деятельности банков на денежном рынке.

К числу универсальных банков относится большинство коммерческих банков, а также кредитные организации (общества), в том числе кредитные союзы и кооперативные банки).

Кооперативный банк – специальный кредитный институт, созданный товаропроизводителями на паевых началах для удовлетворения взаимных потребностей в кредите и в других банковских услугах. Это неприбыльная и некоммерческая структура.

Их отличительной характеристикой является то, что они созданы на паевых началах, привлекают депозитные ресурсы своих членов и осуществляют их кредитование.

Такие банки оказывают широкий спектр банковских услуг, а иногда, кроме того, и нефинансовые услуги.

Несмотря на то, что по функциям, методам и технологиям деятельности они имеют много общего с коммерческими банками, между ними имеется ряд различий.

Признак

Кооперативный банк

Коммерческий банк

1. Социальная цель

Обеспечение финансирования, самообеспечение участников банка

___

2. Экономическая цель

Оказывают финансовые услуги участникам банка

Получение прибыли для ее распределения среди собственников

3. Статус

Неприбыльная организация

Предпринимательская организация

4. Управление

Каждый участник банка имеет один голос независимо от его доли в уставном капитале

Количество голосов определяется долей в уставном капитале банка

5. Владельцы

Все его участники

Учредители и акционеры

6. Клиенты банка

Члены владельцы

Преимущественно лица, не являющиеся его собственниками

7. Виды услуг

Большинство банковских услуг и дополнительные не финансовые услуги

Все виды финансовых услуг

8. Приоритетные секторы

Сельское хозяйство и мелкий бизнес, домашнее хозяйство

Предприятия всех отраслей экономики и в меньшей мере домашние хозяйства

9. Законодательно регулирование

Банковское и кооперативное законодательство

Банковское и предпринимательское законодательство

10. Государственный надзор

Надзор за деятельностью ведет НБУ и некоторые надзорные функции выполняет центральный кооперативный банк

Национальный банк Украины

В Украине число кооперативных банков не значительно, что объясняется следующем:

1- тормоз в развитии малого и финансового бизнеса, а также в развитии фермерских хозяйств;

2- несовершенство и недостаточность кооперативного законодательства;

3- неразвитость фондового рынка;

4- недоверие широких масс населения к финансовым посредникам.

Наряду с универсальными банками в качестве финансовых посредников на рынке выступают специализированные банки.

Необходимость их создания обусловлена рядом факторов, прежде всего тем, что, как правило, коммерческие банки ограничивают свои операции для предприятий малых размеров, по оказанию услуг, требующих особых технологий и по осуществлению высоко рисковых сделок.

Специализированные банки могут создаваться по следующим признакам:

1) по функциональному признаку:

* ипотечные банки, которые занимаются долгосрочным кредитованием жилищного строительства под залог земельных участков, а также предоставляют другие долгосрочные ссуды под залог недвижимости;

* инвестиционные банки занимаются мобилизацией долгосрочных ресурсов путем выпуска долгосрочных обязательств и размещения их в ценные бумаги корпораций и государства. Они выполняют следующие функции:

- эмиссия ценных бумаг;

- размещение выпуска ценных бумаг других эмитентов;

- выдача кредитов инвестиционным покупателям ценных бумаг;

- выполняют торговые и залоговые операции на вторичном рынке ценных бумаг;

- оказывают консультационные услуги;

- согласование условий выпуска и видов ценных бумаг, выпускаемых клиентами банка;

2) по отраслевому признаку:

* строительно-сберегательные банки, занимающиеся долгосрочным кредитованием жилищного строительства;

* банки поддержки создаются государством или при участии государства для финансирования целевых государственных программ;

* банки гаранты, которые берут на себя обязательство погашать при определенных условиях долги предприятий. Такие банки должны иметь в своем штате высококвалифицированных специалистов по оценке кредитоспособности заемщиков;

* торговые банки;

* клиринговые банки;

* международные инвестиционные банки.
1.2. Финансовые услуги банков.

Финансовое посредничество банков на рынке состоит в содействии продвижения финансовых активов от владельцев-продавцов денежных средств (ценных бумаг) к их потребителям.

Все многообразие финансовых услуг банка можно объединить в две группы:

1) традиционные услуги:

* расчетно-кассовые услуги;

* депозитные (денежные средства) и депозитарные услуги (ценные бумаги);

* кредитные услуги;

* услуги связанные с обслуживанием трансакций валюты;

2) нетрадиционные услуги:

* факторинговые;

* лизинговые;

* услуги, связанные с инвестициями в ценные бумаги;

* трастовые (доверительные);

* брокерские и дилерские;

* андеррайтинговые;

* консалдинговые и др.

Развитие нетрадиционных услуг является свидетельством зрелости менеджмента банка и его активности на рынке финансовых услуг. В настоящее время в посреднической деятельности банков определилось ряд тенденций:

1. Активизация деятельности банка по оказанию нетрадиционных услуг вызвали новые явления их деятельности как финансовых посредников. Постепенно стираются различия между традиционными и нетрадиционными банковскими услугами.

2. Банки утрачивают позицию в оказании традиционных услуг. Это обусловлено расширением финансовой сферы, т.е.появляются другие небанковские финансовые институты, выполняющие традиционные банковские услуги – кредитные союзы, лизинговые компании и др., а банки реализуют больше нетрадиционные услуги.

3. Отмечается тенденция продуктовой диверсификации финансовых услуг банка как результат углубления рыночных отношений и обострения конкуренции на рынке финансовых услуг.

4. Отмечается тенденция к взаимодействию новых технологий с финансовыми инновациями и процессом распределения банковских услуг. В последние годы это проявилось в развитие Интернет услуг. Они связаны с управлением счетами клиентов, торговлей ценными бумагами и совершением платежей по платежным карточкам

Отмеченные особенности и тенденции в посреднической деятельности банков сказываются на структуре их доходов и расходов.

Для оценки эффективности оказания банковских услуг используется система показателей:

1. Показатель чистого процентного дохода = процентные доход – процентные расходы.

На 01.07.2004г. по Украине он составил 2633,1 млн.грн.

2.

Оптимальное значение данного показателя 1 и более.

На 1.08.2004г. по Украине он составил 1,1%.

3.

Оптимальное значение данного показателя от 8 до 10%.

По Украине он составил 8,6%.

4.

Оптимальное значение данного показателя 4,25%.

По Украине он составил 4,9%.

5.

Оптимальное значение не менее 1,25%.
2. Характеристика НБУ как финансового посредника на рынке финансовых услуг.

Деятельность НБУ на рынке финансовых услуг регулируется конституцией Украины и Законом Украины «О Национальном банке Украины».

Структура НБУ построена по принципу централизации с вертикальным подчинением.

В систему НБУ входят:

* центральный аппарат;

* филиалы (территориальные управления);

* расчетные палаты;

* банкнотно-монетный двор;

* фабрика банковской бумаги;

* государственная сокровищница Украины;

* центральное хранилище;

* специальные предприятия;

* банковские учебные заведения и другие структуры и подразделения, необходимы для обеспечения деятельности НБУ.

Для выполнения возложенных на НБУ функций, он выполняет следующие операции (оказывает услуги):

1) предоставление кредитов банкам и другим кредитным учреждениям страны;

2) осуществляет межбюджетные расчеты;

3) покупает и продает ценные бумаги на вторичном фондовом рынке;

4) осуществляет дисконтные операции с векселями;

5) открывает собственные корреспондентские и металлические счета в зарубежных банках;

6) ведет счета банков-корреспондентов;

7) хранит банковские металлы, а также осуществляет операции купли-продажи банковских металлов, драгоценных камней, памятных и инвестиционных монет, изготовленных из драгоценных металлов на внутреннем и внешнем рынках;

8) НБУ покупает и продает валютные ценности с целью монетарного регулирования (операций интервенции для поддержания стабильного уровня национальной валюты);

9) НБУ размещает золотовалютные резервы самостоятельно или через уполномоченные банки, выполняет операции с золотовалютными резервами Украины с банками, рейтинг которых по классификации международных рейтинговых агентов отвечает требованиям первоклассных банков (не ниже класса «А»);

10) НБУ принимает на хранение и управляет государственными ценными бумагами и другими ценностями, он выдает гарантии и поручительства в соответствии с Положениями, утвержденными советом НБУ (кредиты иностранным банкам, гарант по ним НБУ), открывает кредитные линии;

11) НБУ ведет счета Государственного Казначейства страны при условии, что средства для дальнейшего использования не оплачиваются НБУ и не взимаются проценты;

12) операции по обслуживанию государственного долга (НБУ – генеральный агент по выпуску государственных ценных бумаг, осуществляет погашение государственных ценных бумаг и выплату доходов по ним);

13) ведет счета международных организаций и личные счета работников НБУ;

14) осуществляет бесспорное списание средств со счетов своих клиентов в соответствии с законодательством Украины по решению суда.

В тоже время НБУ запрещено брать участие в формировании капитала и в деятельности международных организаций, если это допускается уставом этих организаций.

НБУ запрещается:

1- быть акционером и участником банков и других предприятий и учреждений;

2- совершать операции с недвижимостью кроме тех, которые связаны с поддержанием жизнедеятельности НБУ;

3- осуществляет торговую, страховую и производственную деятельность, не отвечающим функциям НБУ.
3. Создание банков в Украине и их характеристика как финансовых посредников.

Отличительными тенденциями создания банков в Украине в настоящее время являются:

1- на протяжении последних четырех лет выявилась тенденция к сокращению количества зарегистрированных в Украине банков (на начало 2001г. – 195 банков, в 2000г. – 189, на начало 2004г. - 158);

2- количество действующих банков увеличивается (2001– 153 банка, на начало 2004г. - 158);

3- уменьшение количества банков, находящихся на стадии ликвидации (так на 01.01.2001г.– 38 банков, 2002г. – 35, 2003г. – 24, 2004г. – 20 банков);

4- отмечается неравномерная концентрация банков по территории страны (около 54% банков находится в Киеве и в Киевской области, в 8 областях Украины нет юридически самостоятельных банков);

5- отмечается более низкий уровень концентрации банков относительно численности населения страны, чем в западных странах;

6- отмечается сокращение темпов открытости новых банков и активизации процессов расширения филиальной сети действующих банков;

7- в последние годы отмечается тенденция открытия филиалов украинских банков (представительств) за пределами страны (Приватбанк, Проминвестбанк);

8- в течении последних четырех лет отмечается тенденция к сохранению количества банков с учетом иностранного капитала и уменьшение их доли в банковском капитале страны (2001г. – доля иностранного капитала 13,3%, на 01.08.2004г. – 10,9%).
4. Особенности создания банков в отдельных странах.

Создание банков в отдельных странах имеет общие и отличительные характеристики.

1. Законодательство страны и нормативно-правовые акты соответствующего государственного органа определяют минимальные требования к уставному фонду создаваемого банка. В одних странах предусматривается дифференциация требований к минимальному размеру уставного фонда, а по отдельным странам такая дифференциация отсутствует.

Критерии дифференциации отличаются по странам. Например, в Украине такая дифференциация предусматривает тип банка и сферу его деятельности. В США в основе дифференциации лежит число жителей местности где открывается банк (размер уставного фонда составляет от 100 до 200 млн.долларов).

2. Законодательством отдельных стран предусматривается возможность формирования уставного фонда создаваемого банка в следующих формах:

* только в денежной форме (такое требование действует в Украине);

* как в денежной форме, так и частично имуществом (такое требование действует в России).

3. Законодательством отдельных стран предусматривается право выпуска создаваемых акционерными банками только именных акций (Украина), в некоторых странах такие ограничения не предусмотрены.

4. Во всех странах требуется регистрация создаваемого банка соответствующим государственным органом и производится выдача ему разрешения на осуществление банковской деятельности. В Украине и России это осуществляется центральным банком. В США чартер на осуществление банковской деятельности выдает Контролер по денежному обращению, в Германии - Федеральное ведомство по контролю за банками (независимое от центрального банка), в Швейцарии – Федеральная банковская компания, в Японии – Министерство финансов.

5. Во всех странах выдвигаются определенные требования к деловой репутации и квалификации руководителей создаваемого банка, но при этом законодательством и нормативно-правовыми актами отдельных стран конкретизировано понятие «деловой репутации», другими странами такой конкретизации не предусмотрено. Данная конкретизация предусмотрена в законодательстве Великобритании, Бельгии, Украине. В Украине постановлением НБУ №375 от 31.08.2003г. предусмотрены требования к квалификации руководителей (их заместителей) создаваемого банка. В Германии должность руководителей должно занимать лицо достойное доверия, но расшифровки в законодательстве нет.

6. Законодательством отдельных стран предусматриваются разные организационно-правовые требования к созданию банка. В Украине и России банки могут создаваться в виде акционерных обществ, закрытых акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью. В США в виде АО, в Швейцарии в виде АО, а для осуществления инвестиционной деятельности и деятельности по предоставлению кредитов избранной клиентуре банки могут создаваться в виде ООО, в Германии – АО и партнерские фирмы.

7. В некоторых странах, например, в США, предъявляется требования по минимальному числу учредителей создаваемого банка (не менее 5 человек).

8. Законодательством отдельных стран (Швейцария) предусматриваются требования о том, чтобы большинство руководителей банка были резидентами страны.


5. Деятельность банков с участием иностранного капитала в качестве финансовых посредников на рынке финансовых услуг.

Банки с участием иностранного капитала могут быть образованы либо при их создании, либо путем продажи действующим банком части акций нового выпуска (взноса, пая) иностранным инвесторам, или продажи части своего уставного фонда нерезидентам Украины.

Для создания банка с участием иностранного капитала или преобразования в него действующего банка требуется предварительное согласие Правления НБУ.

При любом способе получения банка статуса банка с иностранным капиталом, для его регистрации в дополнение к документам, требуемых для регистрации банка, созданных при участии только резидентов, в НБУ иностранный инвестор, или по его поручению банк-эмитент акций андеррайтер или любое другое юридическое или физическое лицо, имеющее доверенность иностранного инвестора представляет в НБУ следующие документы:

1. Нотариально заверенную по месту выдачи копии решения уполномоченного органа управления иностранного инвестора об участии в банке Украины.

2. Письменное согласие на участие иностранного инвестора в банке Украины, выданное в установленном порядке государственным или другим уполномоченным органом, в которой зарегистрирован главный офис иностранного инвестора.

3. Нотариально заверенную по месту выдачи выписку с торгового (банковского) реестра или другой официальный документ, подтверждающий регистрацию иностранного участника в стране, в которой зарегистрирован главный офис иностранного инвестора.

4. Нотариально заверенную по месту выдачи копию заключения иностранной аудиторской организации о финансовом состоянии иностранного инвестора на конец последнего полного календарного года.

Эти документы (кроме заверения иностранного инвестора об отсутствии требований в отношении предварительного согласия на осуществление инвестиций за рубежом) должны быть легализованы в установленном порядке, если другое не предусмотрено международными договорами, согласие на которые дано Верховной Радой Украины.

Если иностранным инвестором является физическое лицо, оно представляет в НБУ:

1) письменное согласие на участие иностранного инвестора в банке в Украине, выданное в установленном порядке;

2) анкету, которая должна иметь, в частности, информацию о наличии (отсутствии) судимости.

Если представленные документы составлены на иностранном языке, они должны сопровождаться нотариально заверенным переводом на украинский язык.

НБУ может отказать государственной регистрации банка с участием иностранного капитала в случаях:

1- отсутствия, по крайне мере, хотя бы одного из требуемых документов;

2- неправильного заполнения документов.

Проникновение иностранного капитала на внутренний рынок банковских услуг может иметь положительные и отрицательные последствия для банковского сектора страны, развития рынка финансовых услуг и экономики страны в целом.

К положительным последствиям относят:

1) повышается конкуренция на рынке банковских услуг;

2) способствует приливу иностранного капитала в экономику страны;

3) иностранные банки приносят новые технологии и новые направления деятельности банков на рынке, что способствует совершенствованию и развитию банковского бизнеса, повышению его эффективности и более полному удовлетворению спроса на банковские услуги;

4) присутствие иностранного капитала в банковском секторе страны повышает доверие к ней, что обеспечивает прилив иностранных инвестиций в экономику;

5) иностранные банки создают дополнительные высокооплачиваемые рабочие места;

6) иностранные банки работают в легальных секторах экономики.

К отрицательным последствиям относят:

1) существует риск ухода иностранных банков с рынка банковских услуг при неблагоприятной экономической ситуации в стране;

2) существует риск переноса банковских рисков одной страны на банковскую систему другой страны;

3) существует риск того, что национальные банки попадут под контроль иностранных банков;

4) существует риск «переманивания» высококвалифицированных специалистов из отечественных банков;

5) в ряде случаев иностранные банки не работают с населением и не принимают участие в финансировании региональных программ развития.
Тема №4: Структуризация и сегментация рынка финансовых услуг
1. Методы структурирования рынка финансовых услуг

2. Сегментация рынка финансовых услуг

3. Денежный рынок как сегмент рынка финансовых услуг

4. Рынок капиталов (кредитный рынок)

5. Валютный рынок, его особенности в Украине

6. Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней

7. Рынок ценных бумаг, факторы и тенденции его развития в Украине

8. Рынок недвижимости

1. Методы структурирования рынка финансовых услуг

Структурирование рынка финансовых услуг осуществляется по двум признакам:

1- по временному признаку в соответствии, с которым рынок финансовых услуг делится:

* денежный ранок;

* рынок капиталов;

2- по институциональному признаку рынок финансовых услуг делится на ту его часть, которая организовывается финансово-кредитными институтами и которые организуются фондовыми биржами и внебиржевыми фондовыми системами.

В Украине банки могут создаваться только в виде акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, а другие специальные финансово-кредитные институты могут создаваться в других организационно-правовых формах, предусмотренных Законом «О хозяйственных обществах». Фондовые биржи создаются в виде акционерных обществ.

В США основная часть финансово-кредитных институтов, а также учреждений, организующих фондовый рынок представлена акционерными обществами.

В странах Западной Европы и в Японии большинство финансово-кредитных институтов представлено полугосударственными и государственными, кооперативными организациями и учреждениями.

Особое значение имеет структурирование рынка финансовых услуг в зависимости от вида финансовых инструментов. Это объясняется тем, что именно финансовый актив определяет содержание понятие рынка финансовых услуг. В основу выделения структурных элементов рынка финансовых услуг могут быть положены отдельные конкретные виды финансовых активов.

Отдельные сегменты структурированного рынка финансовых услуг тесно взаимосвязаны между собой.
2. Сегментация рынка финансовых услуг

Сегментация рынка финансовых услуг – это процесс целенаправленного его деления на отдельные виды по избранному классифиционному признаку.

Она может осуществляться по двум направлениям:

1- по группам потребителей;

2- по видам финансовых инструментов.

По группам потребителей рынок финансовых услуг сегментируется на:

* рынок оптового потребителя;

* рынок розничного потребителя (населения);

+ рынок финансово-кредитных институтов;

+ рынок правительственных органов.

Основным способом сегментирования рынка финансовых услуг по видам финансовых инструментов и организаторов этого рынка является деление его на следующие сегменты:

1- в зависимости от характера движения финансовых активов:

* первичный;

* вторичный;

2- по срокам реализации сделок с финансовыми инструментами он делится:

* рынок СПОТ или КЕШ. Этот сегмент рынка характеризуется исполнением сделок в строго оговоренный короткий период;

* рынок, предусматривающий исполнение сделок в будущем (рынок срочных сделок);

3- по степени рискованности операций, совершаемых с финансовыми инструментами:

* рисковые сделки;

* мало рисковые сделки;

* без рисковые сделки;

4- по географическому признаку выделяют:

* региональный рынок;

* национальный рынок;

* международный;

* мировой рынок;

5- по принципу возвратности финансовых активов:

* рынок долгосрочных финансовых обязательств;

* рынок собственности;

6- по степени организованности участников:

* организованный рынок;

* неорганизованный рынок.

Организованный рынок делится на биржевой и внебиржевой, каждый из них имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества биржевого рынка:

1) большая защищенность участника от риска совершаемых сделок;

2) большая концентрация спроса и предложения на финансовые активы в одном месте;

3) открытость информации об объемах сделок и цене финансовых инструментов – объектов сделок на этом рынке;

4) установление более реальных цен на финансовые активы;

5) облегчает возможность проведения государственной политики в отношении развития определенного сегмента рынка финансовых услуг.

Недостатки биржевого рынка:

1- ограниченность доступа на рынок отдельных участников и некоторых видов финансовых инструментов;

2- малая гибкость, поскольку этот рынок строго регулируется государством;

3- открытость рынка не позволяет скрывать крупные сделки на нем;

4- выполнение всех нормативно-правовых актов увеличивает расходы по осуществлению операций «купли-продажи» на рынке.

Преимущества внебиржевого рынка:

1) большой доступ к нему участников рынка;

2) он больше приближен к участникам рынка;

3) имеет более совершенные формы организации и более разнообразные;

4) он мене регулируемый государством, а поэтому и более гибкий;

5) на этом рынке инвесторы могут удовлетворять потребности в финансовых инструментах с более высокими финансовыми рисками, поэтому рынок может обеспечивать более высокий уровень доходности по операциям с финансовыми активами.

Недостатки внебиржевого рынка:

1- более высокая степень рисков по совершаемым сделкам;

2- рынок отличается меньшим уровнем текущей информационности участников рынка.

3. Денежный рынок как сегмент рынка финансовых услуг

По вопросу определения понятия денежный рынок имеются различные точки зрения. Ряд экономистов считают, что денежный рынок – это рынок, на котором осуществляются краткосрочные операции с финансовыми активами с целью корректировки их ликвидности.

Однако, по нашему мнению, более правильным является определение: денежный рынок - это составная часть рынка финансовых услуг, на котором коммерческие банки и другие рыночные субъекты корректируют ликвидность своих активов.

В отличие от других видов рынка финансовых услуг денежный рынок является оптовым и его основной экономической функцией является обеспечение субъектов экономической системы эффектными инструментами для корректировки ликвидности своих активов. На практике принято выделять два сегмента:

1-рынок наличных денег;

2-рынок краткосрочных долговых обязательств.

На рынке наличных денег имеет место передача денежной наличности коммерческими банками, имеющими избыток наличной кассы для подкрепления операционной кассы коммерческого банка, испытывающих нехватку денежной наличности на текущий момент.

Данному сегменту присущи все характеристики рынка:

1) существует конкуренция между участниками;

2) есть свой товар по поводу, которого формируется спрос и предложение;

3) участники имеют возможность выбирать контрагентов для реализации своих экономических интересов.

Таким, образом, функционирование рынка наличных денег направлено на поддержание ликвидности коммерческих банков.

На рынке краткосрочных долговых обязательств имеет место передача временно свободных денежных средств от экономических единиц с профицитом бюджета к экономическим единицам с дефицитом бюджета, которые осуществляются на возвратной основе в следующих организационных формах:

а) в виде краткосрочных кредитов;

б) в виде вложений в краткосрочные долговые ценные бумаги.

Таким образом, на рынке краткосрочных долговых обязательств осуществляется поддержание ликвидности рыночных субъектов хозяйствования (предприятий).

Наиболее активными участниками денежного рынка являются банки, т.к. они постоянно сталкиваются с проблемой ликвидности: нельзя сказать: сколько будет выдано кредитов и сколько будет открыто депозитных счетов. Это обусловлено преимущественно краткосрочным характером обязательств банков, необходимостью соблюдения резервных требований НБУ и т.д.

При этом банки могут сталкиваться с проблемой избыточной ликвидности и недостаточности ликвидности.

В случае избыточной ликвидности коммерческий банк должен найти более выгодные каналы для размещения временно свободных денежных средств. В данном случае для урегулирования необходимо производить:

1- операции по кредитованию других банков;

2- приобретение краткосрочных ценных бумаг;

3- заключение соглашений на покупку ценных бумаг на условиях обратной их передачи.

В случае недостаточной ликвидности банки должны найти источники для ее урегулирования, для чего могут быть использованы:

1) межбанковские кредиты;

2) средства, полученные от НБУ (рефинансирование);

3) продажа части активов банка.

Центральные банки в отличии от коммерческих не сталкиваются с проблемой ликвидности, так как наделены эмиссионной функцией, связанной:

1- с поддержанием ликвидности коммерческих банков (соблюдение нормативов);

2- с поддержанием стабильности курса национальной валюты через механизм валютной интервенции (продавать или покупать валюты);

3- с обеспечением стабильности внутреннего денежного обращения.

Казначейства также постоянно сталкивается с проблемой ликвидности, так как текущие поступления в бюджет не совпадают с текущими расходами. Поэтому для урегулирования дефицита бюджета выпускаются краткосрочные долговые ценные бумаги.

Предприятия и организации имеют свои источники доходов и направления их расходования, которые в каждый конкретный момент времени не совпадают по объему. В случае избыточной ликвидности субъекты хозяйствования размещают излишки денежных средств на денежном рынке, а в случае недостаточной ликвидности получают краткосрочные кредиты или продают имеющиеся в их портфеле ценные бумаги.

Инструментами денежного рынка выступают любые документы в виде денежных сурагатов, которые отличаются от денежной единицы Украины, выпущенные в обращение не Национальным банкам, изготовленные с целью осуществления платежей в хозяйственном обороте.

К инструментам денежного рынка относят:

* казначейские обязательства

* депозитные сертификаты

* евродоллары – депозиты в долларах, размещенные за пределами США

*контракты, в соответствии с которыми участники сторон договариваются о сроках совершения сделок с обратной позиции (договоры о перепродаже)

* коммерческие бумаги

* банковские акцепты.
4. Рынок капиталов (кредитный рынок)

Часть денежного рынка и рынка капиталов, которые охватывают экономические отношения по поводу движения временно свободных денежных средств, высвободившихся из оборота на непродолжительное время или продолжительный срок, представляет собой кредитный рынок.

На кредитном рынке возникают отношения между:

 с одной стороны:

* предприятиями, испытывающих потребность в источниках финансирования беспрерывного процесса производства;

* его расширения населением, нуждающегося в источниках финансирования потребительских нужд;

* государства, испытывающего потребность в источниках покрытия несбалансированных расходов;

* банков, испытывающих потребность в поддержке ликвидности;

 с другой стороны - предприятия, организации, учреждения, населения, финансово-кредитных институтов, государства, располагающих временно свободными средствами и заинтересованных в их выгодном размещении.

Поскольку кредитный рынок представлен множеством участников и на нем имеется разнообразие спроса и предложения финансовых ресурсов, то этот рынок может быть определен как:

1- система экономических отношений между кредитором и заемщиком по поводу аккумуляции и перераспределения временно свободных денежных средств В срочной и возвратной основе;

2- кредитный механизм по средством, которого обеспечивается аккумуляция временно свободных средств для производственного и непроизводственного потребления;

3- совокупность финансово-кредитных институтов, обеспечивающих движение ссудного капитала.

Функции кредитного рынка:

* перераспределительная функция;

* функция обеспечения условий для ускорения процессов концентрации и децентрализации капиталов.

Экономическая роль кредитного рынка проявляется в том, что он обеспечивает следующие условия:

1) для обеспечения беспрерывности воспроизводственного процесса и его расширение;

2) трансформация мелких денежных сбережений в ссудный капитал;

3) способствует преобразованию денежных сбережений в инвестиционные ресурсы;

4) для развития рыночных отношений во взаимоотношениях между:

* центральным банком и банками второго уровня;

* банками и юридическими лицами, их структурными подразделениями;

* банками и государством в лице центральных и местных органов власти;

* банками, предприятиями и населением;

5) на кредитном рынке обеспечивается перелив капитала из отрасли в отрасль и на этой основе выравниваются структурные диспропорции;

6) отражает деловую активность в обществе и финансовое состояние отдельных его субъектов;

7) создает условия для поддержания ликвидности банков, способствуя стабильному и устойчивому функционированию всей банковской системы в целом.

Функционирование рынка обеспечивает реализацию экономических интересов различных субъектов рыночной экономики. В этой связи кредитный рынок можно классифицировать на виды по различным признакам:

1- по географическому признаку:

* региональный;

* национальный;

* международный;

* мировой;

2- в зависимости от срока совершения кредитных сделок:

* краткосрочный кредитный рынок;

* среднесрочный;

* долгосрочный;

3- в зависимости от вида валютной ссуды:

* кредитный рынок в национальной валюте;

* кредитный рынок в иностранной валюте;

4- в зависимости от состава участников, назначении кредита и организации кредитных отношений:

* централизованный;

* децентрализованный.

На централизованном кредитном рынке в качестве кредитора выступает НБУ, а в роли заемщика – банки (юридические лица) и государство. В зависимости от категории заемщика определяется и назначение рынка.

Назначение кредитного рынка, где в качестве заемщика выступают банки, является поддержание их ликвидности. В случае избыточной ликвидности, она регулируется выпуском сертификатов. При недостаточной – размещение кредитных ресурсов НБУ по тендерам.

В той части кредитного рынка, на котором в роли заемщика выступает государство, его назначением является покрытие несбалансированных государственных расходов. Он организуется через покупку НБУ облигаций государственного займа.

Децентрализованный кредитный рынок, кредитором на котором выступают банки второго уровня, включает:

* межбанковский кредитный рынок, субъектами которого выступают юридически самостоятельные банки;

* условно межбанковский рынок, субъектами которого выступают структурные единицы одного и того же банка;

* кредитный рынок прямого заемщика, в роли кредитора выступают банки, как юридические лица, так и их структурные подразделения, а в роли заемщиков – предприятия, организации, население, центральные и местные органы государственной власти.
5. Валютный рынок, его особенности в Украине

Валютный рынок представляет собой систему экономических и организационных отношений по поводу торговли валютой и валютными ценностями.

Товаром на этом рынке выступает иностранная и национальная валюта, платежные и расчетные документы, номинированные в иностранной валюте, золото и другие банковские металлы.

Валютный рынок может быть квалифицирован на следующие виды:

1- в зависимости от операций с валютой:

* рынок депозитных валютных операций;

* рынок конверсионных валютных операций;

2- в зависимости от места совершения сделок с валютой:

* биржевой;

* внебиржевой;

3- в зависимости от степени легализаций валютных операций:

* легальный;

* «черный» рынок – операции с валютой осуществляются в обход действующего в стране законодательства, а также и международного.

Соотношение между этими частями зависит от многих факторов:

1) состояния денежного обращения в стране;

2) действующая система регулирования валютного курса;

3) доступность в приобретении валюты;

4- по географическому признаку:

* региональный;

* национальный;

* международный;

* мировой;

Для Украины деление рынка по этому признаку является весьма условным в связи с развитием банковских технологий и коммуникаций.

5- в зависимости от срока сделок с валютой:

* наличный рынок;

* срочный рынок.

Валютный рынок Украины начал формироваться с 1992г., когда была учреждена украинская биржа национального рынка в Украине, которая в 1993г. была переименована в УМВБ (Украинская Международная Валютная Биржа).

В последние годы, связанные с развитием рядом с биржевым рынком внебиржевого. Особенно активизировался внебиржевой рынок в 1995г. В период валютного кризиса 1998г. внебиржевой валютный рынок был свернут и торговые операции с валютой осуществлялись только по УМВБ. С марта 1999г. и до настоящего времени преобладающим является внебиржевой валютный рынок, торговые операции на УМВБ были прекращены

Отличительная особенность современного состояния валютного рынка Украины - неравномерное распределение объема валютных операций по территории страны. Для валютного рынка характерно ограничение операций с валютой срочного характера.

НБУ осуществляет жесткое регулирование функционирования валютного рынка в Украине, которое включает:

* запрет на обращение иностранной валюты в стране;

* обязательная 50-ти процентная продажа поступления валютной выручки участников внешней экономической деятельности;

* обязательное лицензирование участников этого рынка;

* установление единых правил перемещение национальной и иностранной валюты через таможенную границу Украины;

* установление лимита открытой валютной позиции банка по каждому виду валют и контроль НБУ за соблюдением этих лимитов;

* с февраля 1999г. в Украине введен плавающий валютный курс, но при этом НБУ регулирует его через операции с валютой на межбанковском валютном рынке и в отдельные периоды устанавливает ограничения по отклонению рыночного валютного курса от официального валютного курса НБУ;

* в Украине разграничены сферы применения официального и рыночного валютного курса.

Участники валютного рынка:

1) центральный банк (НБУ);

2) уполномоченные банки второго уровня;

3) уполномоченные финансово-кредитные институты;

4) предприятия – участники внешней экономической деятельности;

5) население;

6) брокерские фирмы;

7) организаторы валютной торговли – валютные биржи.

6. Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней – это та часть рынка финансовых услуг, на которой концентрируется спрос и предложение драгоценных металлов и драгоценных камней, а также осуществляется регулярная торговля ими. Он включает:

* рынок золота;

* рынок серебра;

* рынок палладия;

* рынок платины;

* рынок брильянтов.

По географическому признаку выделяют:

1) национальный;

2) международный;

3) мировой;

+ территориальный (иногда).

Рынок золота включает:

 торговлю первичным металлом, который предусматривает куплю-продажу золота в виде слитков от 350 до 450 тройских унций: 1т.у.=31,1034807 грамм чистого золота (350т.у.=10,9кг золота);

 торговлю вторичным металлом, куда металл может попадать из следующих источников:

1- из переработки лома;

2- из частных инвестиционно-тезаврационных накоплений;

3- из официальных золотых запасов.

Отличительной особенностью современного состояния рынка золота является то, что произошло перераспределение золотодобычи между странами.

Золотой запас НБУ на 01.07.2003=935,941млн.грн.

Спрос на золото как на рыночный товар формируется по следующим направлениям:

1) фабрикационный (производственный) спрос – 86% общего объема спроса на золото;

2) инвестиционный спрос со стороны частных учреждений, частных лиц, вкладывающие свои сбережения и накопления в золото (8,3% общего спроса);

3) государственный спрос для пополнения монетарных запасов страны.

В настоящее время на рынке золота определились новые тенденции (интервал времени - 20лет):

1- тенденция к снижению рыночной цены золота, что обусловлена его демонетизацией;

2- уменьшение золотых запасов центральных банков;

3- золото становится все большим объектом не денежного рынка, а товарного;

4- темпы добычи золота отстают от темпов его производственного использования;

5- имеет место либерализация рынка золота.

В 1998г. принято директивы ЕС «Об отмене НДС инвестирования золота», которое вступило в силу с 2000г. Эта мера направлена на оживление официальной торговли и уменьшение спекуляции с ним за счет разных схем НДС в разных странах.

Рынок серебра. Основной спрос на этот металл сформирован со стороны ювелирной промышленности и других сфер, где серебро используется как промышленный материал.

Рынок платины. Более чем 50% спрос на платину сформирован со стороны ювелирной промышленности, 45% - со стороны других отраслей промышленности, не многим более 3% - со стороны центральных банков.

Рынок палладия. Палладий практически никогда не выполнял монетарной роли, но по советскому законодательству относится к валютным ценностям. Ели сейчас его запасы в центральном банке России приравниваются к объему четырех летнего мирового спроса на этот металл.

Рынок бриллиантов. Общий объем торговли этим товаром составляет 56млрд.дол. в год. Спрос на бриллианты сформирован со стороны ювелирных и других отраслей промышленности и со стороны частных инвесторов.

Для рынка драгоценных металлов и драгоценных камней характерно:

1) наличие всего спектра финансовых инструментов как базовых (покупка-продажа, предоставление кредитов и депозитных услуг), так и производных финансовых инструментов с этим видом товаров;

2) структура рынка близка к структуре рынка наиболее ликвидных финансовых инструментов;

3) он представлен как биржевой, так и внебиржевой торговлей этими ценностями;

4) широко развиты операции с ними как на кассовом, так и на срочном рынках;

5) практически отсутствуют временные границы совершения сделок с этим рыночным товаром;

6) весьма разнообразна география операций с этими товарами;

7) отмечается разная динамика цен в отношении отдельных видов драгоценных металлов.
7. Рынок ценных бумаг, факторы и тенденции его развития в Украине

Сущность рынка ценных бумаг раскрывается через его функции, так как они являются составной частью рынка финансовых услуг, выполняют общеэкономические функции и специфические функции:

1- перераспределительную функцию;

2- функцию страхования финансовых и ценовых рисков. Полнота реализации данной функции зависит от степени развития рынка производственных фондовых продуктов.

Формирование и развитие рынка ценных бумаг в Украине осуществляется под воздействием двух групп факторов:

1) факторы, стимулирующие развитие этого сегмента рынка финансовых услуг, т.е. рынка ценных бумаг:

* активизация приватизационных процессов в стране;

* создание организованного внебиржевого рынка ценных бумаг (ПФТС);

* создание института независимых регистраторов, что позволило упорядочить сделки с фондовыми инструментами и удостоверение прав владения ими;

* динамическое развитие и устойчивая мотивация профессиональных участников ранка ценных бумаг, что позволило повысить эффективность функционирования фондового рынка в стране;

* деятельность государственных институтов, направленная на расширение операций на рынке государственных ценных бумаг и совершенствование его организационно-экономического механизма;

* выход Украины на мировые рынки капитала.

2) сдерживающие факторы развитие рынка ценных бумаг:

* недостаточность и несовершенство отдельных нормативно-правовых актов, регулирующих фондовый рынок в Украине;

* несовершенство налогового законодательства по операциям с ценными бумагами;

* непрозрачность внебиржевого рынка ценных бумаг;

* отсутствие гарантий по поставке корпоративных ценных бумаг в срок ( t + 3дня );

* отсутствие механизма поставки против оплаты, в результате чего большинство сделок осуществляется на условиях предоплаты.

Все факторы действуют в тесной взаимосвязи, что и предопределило основные тенденции развития рынка ценных бумаг в Украине:

1- однозначные преобладание первичного рынка над вторичным;

2- на вторичном рынке преобладающей является внебиржевая торговля ценными бумагами;

3- весьма ограниченное количество вторичных эмиссий ценных бумаг;

4- в Украине развит рынок срочных сделок с фондовыми инструментами;

5- в Украине весьма низкая активность населения на фондовом рынке страны;

6- за последние годы определилась тенденция к расширению рынка производства ценных бумаг;

7- имеет место целенаправленное формирование адекватной современной потребностью нормативно-правой базы, регламентирующей функционирование фондового рынка.

Приняты Законы «Об ипотеке», «Об ипотечном кредитовании», «О финансовом лизинге», «О кредитных союзах», «О консалдинговом ипотечном долге и ипотечных сертификатах», Кабинетом министров разработана стратегия развития ипотечного кредитования в Украине.
8. Рынок недвижимости

По вопросу определения понятия рынок недвижимости среди специалистов нет единой точки зрения. Это в числе других причин объясняется тем, что нет однозначного толкования понятия недвижимости, в отношении которой совершаются сделки на этом сегменте рынка финансовых услуг.

При определении понятия недвижимости одни специалисты акцент делают на доходности этого товара. По мнению других рынок недвижимости не может характеризоваться только с точки зрения возможности получения дохода от операций с недвижимостью, т.к. она может приобретаться с другими целями.

В Украине характеристика рынка недвижимости затруднена с противоречивым толкованием недвижимости в разных законодательных актах. В одних к недвижимости отнесены на ряду с другими объектами земельные участки.

В законе «Об ипотеке» недвижимость- это земельные участки, а также объекты расположенные на земельных участках, неразрывно связанные с ним, перемещение которых невозможно без обеспечения и изменения их назначения.

Исходя из этого, под рынком недвижимости следует понимать ту часть рынка финансовых услуг, на которой концентрируется спрос и предложение на недвижимость и совершаются операции с недвижимостью.

В экономической литературе есть другое определение рынка недвижимости.

Рынок недвижимости- совокупность существующих и потенциальных покупателей.

Для рынка недвижимости характерно ряд особенностей.

1) представленный на нем товар является низколиквидным;

2) по этой причине на рынке недвижимости, как правило, осуществляются вложения на длительный срок, а спекулятивные сделки на нем развиты в меньшей мере, чем на других сегментах рынка финансовых услуг;

3) тенденции, складывающиеся на рынке недвижимости проявляют себя более длительное время, чем на других сегментах рынка финансовых услуг;

4) цены на недвижимость изменяются более медленно, чем на другие виды рыночного товара, а уровень доходности операций с недвижимостью, как правило, ниже. Чем в операциях с ценными бумагами и другими финансовыми активами;

5) но при этом в отличии от других сегментов рынка финансовых услуг цены на недвижимость имеют тенденции к повышению;

Рынок недвижимости составляет основную часть мирового портфеля богатства и является наиболее привлекательным видом финансирования.

Становление рынка недвижимости в Украине началось с 1992г, при этом в своем развитии он прошел несколько этапов:

1) 1992-96гг период создания и формирования первичного рынка, операции на вторичном рынке нашли разовый характер. В этом периоде отмечается превышение спроса над предложением на недвижимость. В связи с этим отмечался рост цен на недвижимость;

2) 1997-I пол 98г. Для этого периода характерно:

формирование вторичного рынка недвижимости - относительная стабилизация цен на недвижимость отмечается сокращение количества операций с недвижимостью;

3) 1998-2000г. В начале этого периода отмечается резкое снижение цен на недвижимость привело к повышению спроса на нее, что вызвало повышение цен и рост количества операций с недвижимостью;

4) январь 2001-сентябрь 2001г. Для этого периода характерно развитие тенденций определившихся в конце предыдущего периода. На этом этапе отмечается устойчивая тенденция к росту цен и количества операций с недвижимостью, особенно в столице (в Киеве) и в крупных промышленных городах;

5) 11 сентября 2001 - до конца 2002г. Для этого периода характерен рост цен и количества операций с недвижимостью как следствие терактов в Нью-Йорке и введение в Европе в оборот Евро;

6) начало 2003г. – до настоящего времени. Характерным признаком этого периода является рост на недвижимость, однако, более медленными темпами, чем в предыдущих периодах. Спрос на недвижимость высокий при имеющемся предложении недвижимости, но платежеспособность покупателей ограничивает объемы продаж на рынке. По этой причине при неудовлетворенном спросе растут медленными темпами. Для этого периода характерно также улучшение законодательно нормальное обеспечение, механизма функционирования рынка финансовых услуг.

1   2   3   4


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации