Курсовая работа - Анализ и диагностика несостоятельности (банкротства) предприятия - файл n1.docx

Курсовая работа - Анализ и диагностика несостоятельности (банкротства) предприятия
скачать (123.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.docx124kb.07.11.2012 06:26скачать

n1.docx

1   2   3


Казакова Н.А. предложила другую классификацию методов диагностики банкротства с использованием различных подходов:

- количественных методов, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные тенденции для финансовой состоятельности деятельности предприятия;

- качественных методов, основанных на построении системы признаков, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства.[12,с. 71].

Рассматриваемые методики служат целям определения возможности банкротства, и в результате данных диагностических исследований получают прогноз вероятности кризиса.

2.2Российские методики диагностики вероятности несостоятельности (банкротства) предприятий
На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбором метода оценки банкротства.Следует отметить, что, несмотря на наличие большого количества всевозможных методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия с той или иной степенью вероятности, в этой области чрезвычайно много проблем. Вопросы организации и методологии проведения анализа процедур банкротства недостаточно изучены.

Практически отсутствуют и нормативные документы, регламентирующие порядок проведения и ответственность за достоверность результатов анализа. В России пока еще отсутствует статистика банкротств предприятий по причине молодости института банкротства в нашей стране, что затрудняет собственные разработки, основанные на реалиях нашей экономики и направленные на достоверное прогнозирование возможного банкротства предприятий. Существует также проблема достоверности информации о состоянии дел на конкретных предприятиях и трудности ее получения.

В отечественной экономической литературе имеется целый ряд работ по вопросам анализа финансового состояния, финансового прогнозирования в условиях переходного периода российской экономики (Е.С. Стоянова, И.Т. Балабанов, В.М. Родионова, и др.), однако в них большее внимание уделяется управлению оборотными средствами предприятия, общим вопросам анализа финансового состояния предприятия. Соответственно представляется необходимой более углубленная разработка методологических направлений системы банкротства, исследованием эффективности применения зарубежных методов оценки платежеспособности предприятий в отечественной практике, а также потребностью в адаптировании к российским условиям методик диагностики неплатежеспособности предприятий и прогнозировании банкротства.

Прогнозирование банкротства в отечественной практике производится на основе оценки неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве приложения утвердило систему критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Эта система содержит три коэффициента, а также способы определения этих коэффициентов и, соответственно, решения вопроса о структуре баланса.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

  1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности.

  1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент учитывает и фактическую стоимость основных средств и прочих активов.

  1. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется по формуле как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности характеризует наличие у организации реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода либо отсутствие такой возможности. Данныйкоэффициент, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. [9, с.51].

Решение о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным принимается в том случае, если коэффициент ликвидности имеет значение меньше 2,0, коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1, а у предприятия отсутствует реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов, является быстрым и достаточно точным.

Однако следует отметить, что данная система критериев диагностики банкротства субъектов хозяйствования является несовершенной. По этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для каждой отрасли и под отрасли.

Многие отечественные экономисты (проф. В. И. Терехин, проф. В. П. Панагушин, проф. М. Н. Крейнина, проф. А. П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной поскольку:

1. Коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России. Нормальная ликвидность, равная 2, возможна для предприятий, работающих в условиях стабильного рынка, но не в условиях кризиса неплатежей и российской налоговой системы. Существует мнение отечественных финансистов, что стандартом текущей ликвидности для российских предприятий может быть значение между 1 и 2;

2. Неоднозначным является определение ликвидности активов. Недвижимость, незавершенное строительство, административные здания, считающиеся неликвидными по международным стандартам, в российской действительности могут быть высоколиквидными активами, нежели неликвидные продукция и производственные запасы, считающиеся в стабильной рыночной экономике ликвидными;

3. Не учитываются экономические показатели: прибыль и рентабельность, что может привести к признанию неплатежеспособными предприятия, имеющие устойчивый рост производства и положительную рентабельность.

Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы: гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем многокритериальной задачи. Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода, независимо от числа критериев, является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений.

В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудированиясодержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве.

Вторая группа включает показатели, которые сигнализируют о возможности резкого ухудшения финансового состояния в будущем при непринятии действенных мер.[13, с.78].

Этим показателям присваиваются баллы, сумма которых представляет собой итоговую рейтинговую качественную оценку.

Г. В. Савицкая предлагает другую систему показателей и их рейтинговую оценку, также выраженную в баллах. По этой методике все предприятия делятся на шесть классов: I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, а VI класс – предприятия-банкроты.[18, с.74]. По величине рейтинговой оценки, рассчитанной таким методом, предприятие относят к одному и классов, который характеризует финансовое положение.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.Не все эти критерии и показатели могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчётности. Вместе с тем, если в рамках предварительной диагностики финансового состояния предприятия имеется возможность использовать дополнительную информацию по некоторым из этих показателей, то надёжность анализа и обоснованность выводов только повысятся.

2.3Зарубежные методики диагностики вероятности несостоятельности (банкротства) предприятий


В западной практике широко используются количественные индикаторы банкротства - многофакторные модели экономистов - Альтмана, Лиса, Таффлера, разработанные для предприятий США и Великобритании. Наибольшее распространение получили двухфакторная, пятифакторная прогнозирования банкротства Альтмана (Z-счет). В зависимости от значения Z-счета, включающего факторы оценки активов и обязательств на основе анализа структуры баланса, прогнозируется вероятность банкротства.

Наиболее известны модели, представленные ниже.

1) Двухфакторная математическая модель Э. Альтмана.

Для нее выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (КТЛ и коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в пассивах) (КФЗ). В результате статистического анализа западной практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.

Для США данная модель представлена в формуле (1):
Z = -0,38771,0736KТЛ + 0,0579KФЗ

(1)

Если Z> 0,3, то вероятность банкротства велика; если –0,3 <Z< 0,3, то вероятность банкротства средняя; если Z< - 0,3, то вероятность банкротства мала; если Z=0, то вероятность банкротства равна 0,5 [11,с.35; 31,с. 14].

Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям и что точность

прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий

показатель - рентабельность активов.

Однако, новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям - банкротам в России не были определены.

2) Следующая модель Альтмана - пятифакторная - также не лишена недостатков в плане применимости в России, тем не менее, на ее основе в нашей стране разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.Пятифакторная модель прогнозирования, представленная в формуле (2):
Z = 1,2K1 + 1,4K2 + 3,3K3 + 0,6K4 + 1,0K5 ,

(2)

где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 – отношение накопленной прибыли к активам;

К3 – рентабельность активов;

К4 – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;

К5 – оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счета» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет.

Позже Альтманом был разработан модифицированный вариант формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже [14,с. 35].

3) Четырехфакторная модель Таффлера, разработанная в 1977 г. для компаний, акции которых котируются на биржах. В основу расчета положено исчисление четырех показателей финансового состояния организации и предложены весовые коэффициенты для каждого из них. В качестве индикативных показателей автором предлагаются следующие: отношение прибыли от продаж к сумме краткосрочных обязательств; отношение оборотного капитала к сумме обязательств; отношение краткосрочных обязательств к сумме активов; отношение выручки от продаж к сумме активов.

4) Финансовый аналитик У. Бивер предложил пятифакторную систему для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы: рентабельность активов; удельный вес заемных средств в пассивах; коэффициент текущей ликвидности; доля чистого оборотного капитала в активах; коэффициент У. Бивера. [11,с. 9].

К преимуществам данных моделей многие ученые относят высокую точность прогноза, многокритериальность, обеспечивающую охват широкого круга симптомов возможного кризисного состояния, возможность оценки их одновременного влияния, возможность исключения тех факторов, которые оказывают взаимное влияние друг на друга, простоту применения.

Однако при всех достоинствах данных моделей следует отметить, что разработанные модели прогнозирования банкротства построены на основе изучения поведения фирм в условиях западного развития, что не соответствует условиям развития экономики России.

Построение подобных моделей для российской экономики пока проблематично, во-первых, из-за отсутствия статистики банкротств; во-вторых, из-за отсутствия учета многих факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий; в-третьих, из-за нестабильности и неотработанности нормативной базы банкротства российских предприятий. Большинство моделей разрабатывались для «универсальных предприятий», в то время как оптимальные значения ключевых показателей финансового состояния для предприятий различных отраслей варьируются [13,с. 78]. Кроме того, наряду с профессионализмом и интуицией аналитика, исследующего предприятие, значительную роль играет также качество финансово-отчетной документации и степень информативности статистических данных и коэффициентов, на которые опираются модели.

Глава 3. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

ООО Оконный комбинат «Светоч»
3.1Организационно-экономическая характеристика

ООООконный комбинат «Светоч»
Устав Общества с ограниченной ответственностью ООО Оконный комбинат «Светоч» утвержден в соответствии с частью первой Гражданского кодекса, 2000 года, и законом об Обществах с ограниченной ответственностью, решением Общего собрания учредителей - участников Общества.

Общество является юридическим лицом по российскому законодательству: имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные правка, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В своей деятельности руководствуется Уставом, законодательством Российской Федерации и обязательными для исполнения актами исполнительных органов власти. Общество имеет круглую печать со своим наименованием, угловой штамп и бланк, может иметь эмблему, свой торговый и товарный знаки, иную символику. Общество является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Общество отвечает по своим обязательствам тем имуществом, на которое согласно законодательству может быть обращено взыскание. Государство, его органы и другие организации не отвечают по обязательствам Общества, а последнее не отвечает по обязательствам государства, его органов и других организации. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале. Генеральный директор осуществляет руководство текущей деятельностью Общества, подотчетен собранию участников.

Главный бухгалтер филиала несет ответственность и пользуется правами, установленных для главных бухгалтеров, подчиняется директору филиала и главному бухгалтеру общества. Организует работу по постановке и ведению бухгалтерского учета организации в целях получения заинтересованными внутренними и внешними пользователями полной и достоверной информации о ее финансово-хозяйственной деятельности и финансовом положении.

Предметом деятельности Общества являются:

1. производственно - хозяйственная деятельность, направленная на удовлетворение общественных потребностей в товарах народного потребления;

2. производство, переработка и реализация пластиковых окон;

3. товарообменные сделки по продукции, выпускаемой обществом;

4. выполнение иных работ и оказание услуг.

В соответствии с предметом деятельности Общества основными задачами его являются:

1. организация производства и реализации населению товаров народного потребления (работ и услуг);

2. организация оптовой и розничной торговли, посредническая деятельность;

3. осуществление транспортных перевозок и оказание транспортных услуг;

4. осуществление иных видов хозяйственной и коммерческой деятельности, не запрещенных действующим законодательством и не противоречащих предмету и основным задачам деятельности Общества.

3.2Анализ и оценка финансового состоянияООО Оконный комбинат «Светоч»
1.Охарактеризовать динамику состава и структуры имущества предприятия.

Таблица 1

Анализ состава и структуры имущества

Актив

начало года

удельн.

вес

Конец года

Удельн.

вес

измен.

абс. вел

измен.

уд.весе

измен.

в % к началугода.

измен.

в % к

итогу баланса

1. внеоборотные активы

152124

57,43

157621

56,21

5497

-1,22

3,61

35,41

Нематериальные активы

3325

1,25

3420

1,21

95

-0,04

2,85

0,61

Основные средства

113723

42,93

130414

46,51

16691

3,58

14,67

107,54

Незавер.строительство

32000

12,08

20700

7,38

-11300

-4,7

-35,31

-72,8

Долгосрочные финансовые вложения

3076

1,16

3087

1,1

11

-0,06

0,35

0,07

2.оборотные активы

112732

42,56

122755

43,78

10023

1,22

8,89

64,58

Запасы

95135

35,91

104120

37,13

8985

1,22

9,44

57,89

- сырье и материалы

84115

31,75

93153

33,22

9038

1,47

10,74

58,23

- затраты в НЗП

4020

1,51

4513

1,6

493

-0,26

12,26

3,17

- ГП и товары

3820

1,44

3520

1,25

-300

-0,19

-0,78

-1,93

- РБП

230

0,08

184

0,06

-46

-0,02

-20

-0,29

Дебиторскаязадолженность (более 12 мес)

-

-

-

-

-

-

-

-

Дебиторскаязадолженность (в течение 12мес)

13150

4,96

14200

5,06

1050

0,1

7,98

6,76

- покупатели и заказчики

10135

3,82

10600

3,7

465

0,12

4,58

2,99

- векселя к получению

215

0,08

450

0,16

235

0,08

109,3

1,51

- прочие дебиторы

2800

1,05

3150

1,12

350

0,07

12,5

2,25

Краткосрочные финансовые вложения

1312

0,49

1385

0,49

-2347

0

-178,88

-15,12

Денежные средства

605

0,22

640

0,22

35

0

5,78

0,22

Товары отгруженные

2950

1,11

2750

0,98

-200

-0,13

-6,77

-1,28

НДС

2530

0,95

2410

0,85

-120

-0,1

-4,74

-0,77

БАЛАНС

264856

100

280376

100

15520










По расчетам таблицы 1 видно, что предприятие обладает движимым и недвижимым имуществом.

Удельный вес недвижимого имущества к концу года снижается на 1,22 что для предприятия благоприятно, т.к. снижение в основном происходит за счет уменьшения доли незавершенного строительства (на начала года- 12,08; на конец года 7,38) (возможно отведенные для этого ресурсы исчерпаны).

Однако наблюдается увеличение удельного веса основных средств (ОС) на 3,58% это положительный результат, т.к. от этой группы зависит производство.

Наиболее мобильной статьей является долгосрочные финансовые вложения (долгосрочные), но они также снизились не на много (0,06).

Наиболее мобильной группой имущества являются оборотные активы. По данным таблицы видно, что их доля к концу года увеличилась на 1,22%, что для предприятия очень выгодно, т.к. именно эта часть обеспечивает предприятию прибыль.

При детальном анализе видно, что увеличение удельного веса происходит за счет повышения доли запасов на 1,22%, что крайне не желательно, т.к. эти активы медленно реализуемы и облегчения финансового состояния не принесут.

Увеличение доли дебиторской задолженности можно назвать отрицательным фактором, так как на практике они не дают уверенности в погашении в установленные сроки.

В целом ситуация неопределенная, так как снижение внеоборотных активов положительно, а повышение оборотных активов из-за повышения доли запасов отрицательно.
2. Охарактеризовать динамику состава и структуры источников формирования имущества предприятия. Дать оценку оправданности изменений в структуре источников имущества. Оценить экономическую целесообразность изменений в соотношении собственных и заемных источников. Установить зависимость между изменениями в структуре источников и показателей хозяйственной независимости и устойчивости.

Таблица 2

Анализ состава и структуры источников формирования имущества

Пассив

начало года

Удел вес

конец года

Удел.вес

Изменен.

абс.вел.

измен.удел. весе

изменв % к н.г.

измен.

в % к

итогу баланса

3.капитал и резервы

128695

48,59

129225

46,08

530

-2,51

0,41

3,41

Уставный капитал

115000

43,41

11500

41,01

0

-2,4

0

0

Добавочный капитал

11450

0,04

11450

4,08

0

4,04

0

0

Резервный капитал

395

0,14

325

0,11

70

-0,03

-17,72

0,45

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-

-

-

-

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль отчет.года

1850

0,69

2450

0,87

600

0,18

32,43

3,86

4.долгосрочные обязательства

1300

0,49

1250

0,44

50

-0,05

6,34

0,32

5.краткосрочные обязательства

134861

50,91

149901

53,46

15040

2,55

1,14

96,9

Кредиты и займы

15665

5,91

15121

5,39

-544

-0,52

-0,03

-3,5

Кредиторская задолженность

118988

44,92

134188

47,86

15200

2,94

12,77

97,93

- поставщики и подрядчики

85350

32,22

97600

34,81

12250

2,59

14,35

78,93

- перед персоналом

13107

4,94

13165

4,69

58

0,25

0,44

0,37

- внебюджетные фонды

11363

4,29

12998

4,63

1635

0,34

14,38

10,53

- бюджет

7404

2,79

7635

2,72

231

-0,07

3,11

1,48

- авансы полученные

1454

0,54

1890

0,67

436

0,13

29,98

2,8

- прочие кредиторы

310

0,11

900

0,32

590

0,21

199,99

3,8

Фонды потребления

208

0,07

592

0,21

384

0,14

184,61

2,47

БАЛАНС

264856

100

280376

100

15520










внебюджетные фонды

11363

4,29

12998

4,63

1635

0,34

14,38

10,53

- бюджет

7404

2,79

7635

2,72

231

-0,07

3,11

1,48

Прежде всего, оценим долю собственного капитала. В среднем она стабильно за год составила 48% от всех источников имущества, что является гарантией финансовой устойчивости предприятия и независимости.

Увеличение удельного веса прибыли также является положительным моментом, дающим предприятию дополнительные возможности для развития.

Рассматривая долгосрочные обязательства, нужно отметить, что их абсолютная величина, так же как и доля уменьшилась (а/в на 50; у/в на -0.05%). Они чаще всего приравниваются к собственным средствам и тем самым поддерживают финансовую устойчивость предприятия, но на предприятии нежелательна тенденция уменьшения удельного веса собственного и долгосрочного заемного капитала.

Краткосрочные обязательства играют незначительную роль, однако есть тенденция к их уменьшению к концу года. Рассмотрим подробнее: видно, что это происходит из-за уменьшения доли займов на 0,52% и увеличение доли кредиторской задолженности на 2,94%, что свидетельствует о трудностях в финансовом состоянии предприятия.

Сравнивая структуру имущества и источников его формирования, то положительным моментом является то, что недвижимость предприятия в большинстве своем создалось за счет собственного капитала, т.к. удельный вес собственного капитала (48,59; 40,08), внеоборотные активы (57,43; 56,21).

Из этого следует, что финансовая ситуация на предприятии сложная.
3.По данным таблицы 3 произвести оценку финансовой устойчивости предприятия и ее динамики. Определить факторы, оказавшие влияние на изменение финансового состояния предприятия. Для расчета показателей необходимо использовать данные баланса. В завершении установить степень финансовой устойчивости предприятия и обосновать вывод дополнительными расчетами.

Таблица 3

Анализ финансовой устойчивости предприятия

п/п

Финансовый показатель

Н. г.

К. г.

Изм. за год

Формула расчета

1

Капитал и резервы

128695

129225

530




2

Внеоборотные активы

152124

157621

5497




3

Наличие собственных оборотных средств

-23429

-28396

-4967

Собственные источники (капитал, резервы)-Внеоборотные активы

4

Долгосрочные обязательства

1300

1250

-50

(Собственные источники (капитал, резервы)+долгосрочные обязательства)-Внеоборотные активы

5

Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств

129995

130475

480




6

Краткосрочные кредиты и займы

15665

15121

-544




7

Общая величина основных источников формирования запасов

-6464

-12555

-6091

(капитал, резервы)+долгосрочные обязательства+Краткосрочные кредиты и займы) - Внеоборотные активы

8

Запасы

95135

104120

8985




9.

Обеспеченность запасов собственными источниками

-118564

-186010

-67453

Наличие собственных оборотных средств – запасы

10.

Обеспеченность запасов собственными и долгосрочными заемными средствами

34860

-27146

-62006

Собственные оборотные и долгосрочные заемные средства - запасы

11.

Обеспеченность запасов общими источниками

-101599

26355

-127954

Общие источники - -Запасы

12.

Тип финансовой устойчивости

Кризисная

По данным таблицы 3 можно произвести оценку финансовой устойчивости предприятия и ее динамики.

В данном случае финансовую устойчивость предприятия можно охарактеризовать как кризисную, так как собственные оборотные средства меньше запасов как на начало года, так и на конец. Кризисная устойчивость значит, что предприятие не имеет излишка источников формирования запасов, не обладает платежеспособностью и допускает задержки расчетов и платежей. Как показали расчеты, у предприятия нет в наличии собственных оборотных средств на начало года (-23429), и на конец года (-28396).

Обеспеченность собственными оборотными средствами на начало года составило -118564 и на конец года -186010, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обеспеченность собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами на начало года составило 34860 и на конец года -27146, отсюда следует, что финансовое состояние предприятия не улучшается.

Обеспеченность предприятия общими источниками на начало года составило -101599 и на конец года 26355. По этим показателям можно сделать вывод, что предприятие может за счет общих источников создать часть внеоборотных активов и запасов и тем самым уменьшать финансовую стабильность предприятия.
4.Используя показатели в таблице 4, дать оценку динамики финансовой независимости, устойчивости, маневренности предприятия.

Таблица 4

Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей



Показатель

На н. г.

На к. г.

Отклонение от н. г.

Рекомендуемое значение

Формула расчета

1.

Коэффициент автономии

0,48

0,46

-0,02

>0,6

Собственный капитал / Активы

2.

Коэффициент заемного капитала

0,51

0,53

0,02

<0,5

Сумма привлеченного заемного капитала / Активы (1 –значение коэф. автономии

продолжение таблицы 4

3.

Мультипликатор собственного капитала

2,05

2,16

0,11

>1,5

Активы / Собственный капитал

4.

Коэффициент финансовой зависимости

1,05

1,16

0,11

менее 0,7

Сумма привлеченного капитала / Собственный капитал

5

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

0,49

0,46

-0,03

>0,5

Собственный капитал + заемный капитал на долгосрочной основе / Активы

6

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

0,008

0,007

0,001




Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы


7

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

1,17

1,2

0,03




Внеоборотные активы/ Собственный капитал + Долгосрочные пассивы

8

Коэффициент покрытия процентов

-

-

-

Более 1

Прибыль от основной деятельности / Проценты к выплате или Прибыль + проценты уплаченные / Проценты уплаченные

9

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

-0,20

-0,23

-0,03

>0,7

Собственные оборотные средства / Обо- ротные активы или (Капитал и резервы - внеоборотные активы) / Оборотные активы

10

Коэффициент маневренности

-0,17

-0,21

-0,04

0,2 - 0,5

Собственные оборотные средства / Собственный капитал или Чистый оборотный капитал / Собственный капитал

По данным, полученным в результате расчетов относительных и абсолютных показателей, мы видим:

  1. Коэффициент финансовой независимости снизился на -0,03% при норме >0,5, на это влияет увеличение запасов, что говорит о том, что предприятие теряет свою независимость;

  2. Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,11%, за счет увеличения доли заемного капитала, говорит о том, что предприятие находится в зависимость от своих кредиторов;

  3. За счет увеличения доли краткосрочных кредитов и займов, коэффициент заемного капитала увеличился на 0,02%, что дает повод утверждать, что предприятие не умеет организовать свою работу и нуждается в инвестициях;

  4. Увеличение доли собственных оборотных средств является положительным моментом, но, увеличение произошло за счет краткосрочных кредитов и займов, что является негативным фактором, т.к. эти средства не могут в целом принадлежать предприятию. Увеличение доли собственных средств непосредственно из-за займов предприятия доказывает снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на -0,03%. Снижение этого коэффициента также показывает, что предприятие становится зависимым от кредиторов.

  5. Коэффициент маневренности. Данный коэффициент показывает, какая часть средств из собственных источников вложена в наиболее мобильные активы. На рассматриваемом примере коэффициент увеличился на-0,04%, но увеличение произошло за счет увеличения доли запасов на 8985 т.р. и увеличения объема собственных оборотных средств за счет краткосрочных кредитов и займов, поэтому результат отрицательный;

  6. Коэффициент обеспечения долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в основные средства. Коэффициент увеличился на 0,03%, а это значит, что предприятие формирует свои основные средства за счет вложений сторонних организаций.



5.В таблице 5 сгруппировать активы по степени ликвидности и пассивы по срокам погашения обязательств с целью проведения анализа ликвидности баланса. Сделать выводы о причинах нарушения неравенств, характеризующих абсолютную ликвидность баланса.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса предприятия

Актив

начало года

конец года

Пассив

начало года

конец года

Платежный излишек (недостаток) начало года

Платежный излишек (недостаток) конец года

А1 – наиболее ликвидные активы Денежные средства+ Краткосрочные фин. вложения

1917

2025

П1 – наиболее срочные обязательства Кредиторская задолженность Ссуды, не погашенные в срок

118988

134188

-117071

-132163

А2 – быстрореализуемые активы

Дебиторская задолженность+

Прочие активы

13150

14200

П2 – краткосрочные пассивы Краткосрочные кредиты и займы

15665

15121

- 2505

- 921

A3 – медленно реализуемые активы

Запасы – РБП+

Долгосрочные финансовые вложения

100511

109433

П3 – долгосрочные пассивы Долгосрочные кредиты и займы

1300

1250

99211

108183

А4 – труднореализуемые активы

Внеоборот. активы-долгосроч.фин.

вложения

149278

154718

П4 – постоянные пассивы

Капитал и

резервы

128903

129817

20375

24901

Баланс

264856

280376

Баланс

264856

280376

0

0

На основе рассчитанных в таблицах величин, и по формулам представленным выше, определяем тип финансовой устойчивости предприятия: предприятие находится в кризисном положении.

Ликвидным баланс считается, если выполняются равенства:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

В нашем случае выполняется только неравенства А2 ? П2 (дебиторская задолженность увеличилась, кредиты и займы уменьшились) и А3 ? П3 (долгосрочные финансовые вложения увеличились, долгосрочные кредиты и займы уменьшились). Не выполнения А1 ? П1 этого не равенства свидетельствует о том что у предприятия нет ликвидных активов, но есть наиболее срочные обязательства, платеж на который может поступить раньше, чем поступят денежные средства от должников. Так же предприятие не сможет покрыть кредиты из резервов т.к. неравенство А4 ? П4 не выполняется. Трудно реализуемые активы увеличились на конец года, что свидетельствует об увеличении долгосрочных финансовых вложениях, капитал и резервы увеличились, но незначительно, это говорит о том, что предприятия часто использует свои резервы.
6.По результатам расчетов в таблице 6 проанализировать показатели ликвидности; определить влияние на уровень ликвидности предприятия изменений, происшедших в течение года. Для заполнения таблицы 6 необходимо использовать данные баланса и приложения.

Таблица 6

Показатели оценки платежеспособности и ликвидности



Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение от начала года

норма




1

2

3

4

5

1.

Коэффициент текущей платежеспособности

1,52

1,37

-0,15

2–2,5

2.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности

0,92

0,64

-0,28

0,7–0,8

продолжение таблицы 6

3.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,23

0,11

-0,12

0,2-0,3

4.

Чистый оборотный капитал

4 500,00

4 120,00

420,00




5.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала

0,33

0,27

-0,06

меньше 1

6.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности

0,54

0,69

0,15

0,5—0,7.

7.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям

0,89

0,86

-0,04

меньше 1,0.

Величина коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет быстрореализуемых активов в кратчайшие сроки. Этот показатель ниже нормы 0,2-0,3. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,15. Это означает, что способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов снизилась значительно.Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рост показателя – положительная тенденция. В данном случае это условие не выполняется.

Снижение чистого оборотного капитала говорит о том, что предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства, и не имеет собственные финансовые ресурсы для продолжения своей деятельности в будущем.

Таким образом, кредиторская задолженность превышает дебиторскую,что является одним из факторов, отрицательно влияющих на платежеспособность.
7.На основании показателей, рассчитанных в таблице 7, дайте оценку эффективности использования всех активов. Определите влияние на ускорение (замедление) оборачиваемости оборотных активов выручки от реализации и средних остатков оборотных активов.

Таблица 7

Расчет показателей оборачиваемости оборотных активов



Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение от начала года

Формула расчета

1

Оборачиваемость активов (обор)

0,34

0,38

0,04

Выручка от реализации / Средняя за период стоимость активов

2

Оборачиваемость запасов (обор)

0,38

0,41

0,03

Себестоимость реализованной продукции / Средняя за период стоимость

3

Фондоотдача

936,27

869,52

-66,75

360/оборачиваемость запасов

4

Оборачиваемость дебиторской задолженности

2,94

3,29

0,35

Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности

5

Время обращения дебиторской задолжен.(дни)

122,44

109,42

-13,02

Количество дней в году / Оборачиваемость дебиторской задолженности

6

Средний возраст запасов

936,26

802,29

-133,97

Количество дней в году / Оборачиваемость запасов 365

7

Операционный цикл (дни)

3,33

3,70

0,38

Время обращения дебиторской задолженности + Средний возраст

8

Оборачиваемость ГП

10,12

13,27

3,15

Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость ГП

9

Оборачиваемость оборотногокапит.

0,14

0,16

0,02

Выручка от реализации / Средняя за период стоимость обор.активов

10

Оборачиваемость собственного капитала (обор)

0,3

0,36

0,06

Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала

11

Оборачиваемость общей задолженности

0,28

0,34

0,06

Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина привлеченного заемного капитала

12

Оборачиваемость привлеченного финан. капитала

2,27

2,85

0,64

Выручка от реализации / Средняя за период величина задолженности по кредитам

На конец года наблюдается увеличение оборота оборотных активов , что указывает на ускорение работы предприятия. В тоже время уменьшение фондоотдачи -66,75, что говорит о недостаточно эффективном использовании основных фондов. Возможно увеличение возраста запасов связанно с увеличением реализации продукции со склада (вырос спрос на продукцию). Наблюдается увеличение оборачиваемости готовой продукции, но не на много 3,15, это говорит о востребованной продукции.

По оставшимся показателям видно, что предприятие активизирует свои средства, на это указывает незначительный подъем оборачиваемости оборотного и собственных капиталов и общей задолженности, однако наращивается объем привлеченных средств.
8.Используя данные Отчета о прибылях и убытках, рассчитать в таблице 8 структуру прибыли отчетного периода, проанализировать ее изменение.

Таблица 8

Анализ состава и структуры прибыли

Показатели

Начало

года

Удел.вес

Конец года

Удел.вес

Откл. Абсол. вел.

Отклонение в удел.весе

1. Выручка от продаж

38670

100

46720

100

8050

0

2. Себестоимость товаров

36580

94,59

43108

92,26

6528

-2,32

3. Коммерческие расходы

682

1,76

705

1,5

23

-0,25

4. управленческие расходы

800

2,06

750

1,6

-50

-0,46

5. Прибыль (убыток) от продаж

608

1,57

2157

4,61

1549

3,04

6. Прочие операционные доходы

1394

3,6

920

1,96

-474

-1,63

7. прочие операционные расходы

587

1,51

556

1,19

-31

-0,32

8. Внереализационные доходы

1500

3,87

1023

2,18

-477

-1,68

продолжение таблицы 8

8. Внереализационные расходы

481

1,24

320

0,68

-161

-0,55

10. Прибыль (убыток) до налогоообложения

2434

6,29

3224

6,9

790

0,6

11. Налог на прибыль

584

1,51

774

1,65

190

0,14

12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности

1850

4,78

2450

5,24

600

0,45

13. Чрезвычайные доходы (расходы)

-

-

-

-

-

-

14. Чистая прибыль

1850

4,78

2450

5,24

600

0,45

Уменьшение себестоимости на -2,32% скорей всего связанно с ухудшением качества товара или снижении цены на сырье. Уменьшились коммерческие расходы не значительно на 0,25% и управленческие расходы на 0,46%. Можно предположить, что освобожденные средства предприятие переложило на себестоимость, чтобы не привлекать средства.

На увеличение прибыли от продаж повлияло снижение себестоимости и следствие цены. Чистая прибыль возросла незначительно на 0,45, что связанно с незначительным увеличением прибыли от обычной деятельности и с увеличением прибыли от продаж на 3,04.

9.На основании данных в таблице 9 дать оценку выполнения плана прибыли от реализации продукции, работ, услуг, рассчитать влияние отдельных факторов на формирование сверхплановой прибыли от основной деятельности. Рассчитывая экономический результат от изменения оборачиваемости, следует исходить из оборачиваемости в днях. Абсолютное значение результата исчислите как произведение отклонения оборачиваемости в днях в соответствующем квартале от оборачиваемости базового периода на однодневную реализацию анализируемого квартала.
Таблица 9

Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации товаров

Показатели

План, рассчитанный исходя из заключенных договоров

План, пересчитанный на фактическую реализацию

Фактически за год

1. Выручка от реализации прод.

38670

42695

46720

2. Себестоимость реализ-ой прод.

36580

39844

43108

3. Прибыль от реализованной продукции

2090

2851

3612

Как показали расчеты, прибыль от реализации на данном предприятии увеличилась на 1522(3612-2090) тысяч рублей.

За счет изменения объема реализации (увеличение на 20,81%) получено сверхплановой прибыли на 435,07(=(2090*20,81)/100) тысяч рублей. Данный результат положительный и ставится в заслугу предприятию, так как росту объема реализации способствует:

  1. рост объема производства

  2. улучшение качества продукции

  3. выбор наиболее рациональной системы расчетов и т.д.

За счет структурных сдвигов в реализации продукции получено сверх плана прибыли на 761 тыс. рублей. Этот результат положительный, так как структурный сдвиг был произведен в сторону реализации более рентабельной продукции.

Таким образом, из таблицы 9 видно, что прибыль от реализации продукции изменилась под влиянием изменения и выручки от реализации и себестоимости продукции. Поэтому деятельность предприятия можно считать положительной.
10. По данным таблицы 10 исчислить и проанализировать рентабельность реализованной продукции за год. Рассчитать влияние на изменение рентабельности изменения структурных сдвигов, себестоимости реализованной продукции, объема реализации и цен на продукцию.

Таблица 10

Анализ показателей рентабельности

Наименование показателя

Н. г.

К. г.

Изм.

Формула расчета

Общая рентабельность

0,05

0,05

0

чистая прибыль / выручку от реализацию

Рентабельность основной деятельности (издержек)

2,71

3,48

0,76

чистая прибыль / затраты на производство и реализацию

Рентабельность оборота (продаж)

0,02

0,05

0,03

прибыль от реализации / выручку от реализации

Рентабельность активов (имущества)

0,01

0,02

0,07

чистая прибыль / величину активов (баланс)

Рентабельность текущих активов













Рентабельность производственных фондов

0,01

0,02

0,01

валовая прибыль / (запасы + основные фонды)

Рентабельность основных фондов

0,02

0,03

0,01

валовая прибыль / основные средства

Экономическая рентабельность

0,01

0,01

0

= валовая прибыль / баланс

Финансовая рентабельность

0,01

0,02

0

чистая прибыль / капитал и резервы

Мы видим, что большинство коэффициентов имеют тенденцию к увеличению своих результатов. Рассмотрим их подробнее:

  1. Общая рентабельность продукции не изменилась.

  2. Рентабельность основной деятельности увеличилась на 0,76%, этот результат не сильно высокий. Рассматривая причину такого результата, мы видим, что на это повлияло увеличение чистой прибыли на 600 тыс. руб., которая в свою очередь увеличилась за счет снижения расходов, то есть методом экономии;

  3. Рентабельность оборота продаж увеличилась на 0,03%. На это повлияло увеличение прибыли от реализации, которая увеличилась за счет снижения себестоимости продукции и как следствие снижение цены, т.е. один оборот продукции при тех же или уменьшенных затратах оправдал себя и принес прибыли больше чем было затрачено на изготовление продукции;

  4. Рентабельность активов увеличилась на 0,07%, величина активов увеличилась за счет увеличения запасов, привлеченных средств и дебиторской задолженности.

  5. Рентабельность производственных фондов увеличилась не на много (0,01%), так как производство на данном предприятии замедляется и на это указывает увеличение запасов (начало года- 95135, конец года - 104120);

  6. Рентабельность основных фондов так же увеличилась не на много 0,01%, т.к. основные фоны предприятия в основном состоят из привлеченных средств;

  7. Экономическая рентабельность показывает эффективность использования имущества предприятия. Она не изменилась что говорит о том, что предприятие не может эффективно распоряжаться своим имуществом;

  8. Финансовая рентабельность так же осталось без изменения что говорит, о том, что, предприятие не получает прибыль размещая свои денежные средства на короткое время.


11.По данным в таблице 11 определить рентабельность изделия «А» и рассчитать влияние на ее уровень инфляции, себестоимости и цен. Оценивая фактор цен, исходите из того, что цены изменились под влиянием спроса-предложения.

Таблица 11

Исходные данные для факторного анализа рентабельности реализованной продукции


Показатели

План, рассчитанный исходя из заключенных договоров, тыс. руб.

План, пересчитанный на фактическую реализацию, тыс. руб.

Фактически за

Год


1. Выручка от реализации продукции

28670

46720

8050

2.Себестоимость реализованной продукции

36580

43108

6528

3. Прибыль от реализованной продукции

608

2157

1549

4.Рентабельность реализованной продукции, %

0,02

0,05

0,03


По полученным данным видим, что рентабельность реализованной продукции увеличилась незначительно примерно на 0,03% вследствие увеличения себестоимости на 6528 тыс. руб. и увеличение прибыли на 1549 тыс. руб.

Делая общий вывод по полученным результатам, можно утверждать, что предприятие получает не значительную прибыль.
12.По данным в таблице 12 определить рентабельность изделия «А» и рассчитать влияние на ее уровень инфляции, себестоимости и цен. Оценивая фактор цен, исходите из того, что цены изменились под влиянием спроса-предложения.

Таблица12

Исходные данные для факторного анализа рентабельности изделия «а»

Показатели

Начало года

Конец года

по методологии и оценке

Индекс инфляции

1. Цена, руб.

36000

42000

37500

1,12

2. Себестоимость

31800

36200

33518

1,08

3. Прибыль от реализации, тыс. руб.

4200

5800

4142

1,4

4. Рентабельность изделия, %

13,2

16,0

20,3

1,3
1   2   3


Учебный материал
© bib.convdocs.org
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации